丈夫跟许家印是好朋友，妻子选择投资恒大，如今亏掉了200亿

在商业世界中，人脉往往成为决策的关键因素。刘銮雄与许家印的交往源于香港的商业圈子，两人通过共同参与地产项目和社交活动建立联系。这种关系并非单纯的表面往来，而是基于对行业前景的共识。

刘銮雄早年从家族生意起步，逐步涉足地产和金融领域，积累了丰富的经验。许家印则从内地房地产起步，通过快速扩张将恒大打造为大型企业集团。

他们的友情在2008年金融危机期间显现，当时恒大面临资金压力，刘銮雄等香港富豪提供支持，帮助恒大渡过难关。这段经历奠定了信任基础，也为后续合作埋下种子。

陈凯韵作为刘銮雄的妻子，本名甘比，早年从事媒体工作，后逐步进入家族企业。她在华人置业担任执行董事，负责部分投资事务。受丈夫影响，她开始关注恒大集团的发展轨迹。

2017年，恒大正处于扩张高峰，销售额和市值均创纪录。陈凯韵通过公司渠道买入恒大股票，初始投入数亿港元。这并非冲动决定，而是基于对恒大模式的认可，当时恒大强调高周转和高负债运营，短期内带来高回报。华人置业累计购入8.6亿股，成本约135.96亿港元，持股比例达6.5%，成为第二大股东。

投资初期，恒大业绩强劲。2017至2018年，股价上涨，华人置业账面浮盈超过百亿港元。恒大分红政策慷慨，2018年派息187亿元人民币，刘銮雄夫妇获得约17亿元。

2019年分红近百亿港元，又带来约9亿元收益。2020年虽有波动，但分红仍达24亿港元，累计分红约44亿港元。这些回报强化了信心，陈凯韵继续增持，并参与恒大物业和恒大汽车的投资。

恒大物业IPO时，她认购45亿港元股份，占5.37%。恒大汽车定增时，又投入30亿港元。整个过程反映出对中国地产行业的乐观预期，那时市场普遍认为大型房企能经受周期考验。

地产行业风险逐渐暴露。2020年，三条红线政策出台，限制高负债运营。恒大负债率超过85%，净借贷比达184%，现金短债比不足1。资金链紧张迹象显现，境外美元债利息支付压力增大。

华人置业开始审视持股，但刘銮雄坚持观望，认为恒大能化解危机。陈凯韵曾建议减持，却未被采纳。2021年，恒大债务危机全面爆发，无法偿还部分债券，股价从高峰跌至低谷。

华人置业于8月至9月出售1.09亿股，均价2.26港元，远低于购入成本15.8港元。现变现亏损约78.7亿港元，未变现亏损约30.5亿港元，总亏损超百亿港元。外界估算达200亿港元，涵盖股票、物业和汽车投资。

亏损数字背后，是多重因素交织。恒大总负债达2.4万亿元，涉及银行借款3000亿元，供应商欠款超万亿元。项目遍布全国，部分楼盘延期交付，影响购房者和产业链。华人置业公告显示，出售后仅收回少量资金，剩余持股价值锐减。

刘銮雄公开澄清，投资决定由他主导，不涉及妻子的责任。他强调不怨许家印，只怪自己判断失误。这种态度体现了企业家对风险的担当，但也暴露友情在商业中的局限性。恒大曾收购华人置业项目，提供回报，但危机来临时，个人情谊无法抵挡市场风暴。

2023年，许家印涉嫌违法犯罪，被采取强制措施。恒大高管多人接受调查，包括前首席执行官夏海钧、前首席财务官潘大荣。夏海钧被曝藏身美国加州尔湾，持有三套价值3000万美元豪宅。

清盘人追讨许家印、丁玉梅等2017至2020年股息及薪酬，金额超400亿元。全球范围内，其资产超500亿元被冻结。恒大累计亏损超8000亿元，相当于每小时亏损5000万元。这种规模的损失，前无古人，凸显高杠杆模式的双刃剑效应。

华人置业彻底清仓恒大股份，转向物业租赁和艺术投资。刘銮雄夫妇低调调整策略，聚焦家族企业稳定。陈凯韵在艺术品领域表现出色，曾为公司带来收益。恒大退市标志一个时代的结束，但也为后来者提供教训：人脉虽重要，风险评估更不可或缺。

从友情引发的投资，到巨额亏损，再到后续调整，体现了商业的无常。中国企业家在追求规模时，常面临类似考验。恒大的案例并非孤立，而是行业缩影。

投资者需审慎，友情可作为参考，但数据和政策才是核心。华人置业虽付出代价，却通过及时止损，避免更大损失。这或许是故事中最有价值的启示：在变幻的市场中，保持清醒才能长久立足。

恒大危机影响深远，波及数百万家庭和企业。许家印的扩张曾带动就业和经济增长，但债务堆积最终酿成了系统风险。

中国政府推动保交楼，各地介入项目复工，旨在维护社会稳定。刘銮雄夫妇的投资虽亏损，却也从分红中获益，净损失需综合计算。商业故事往往如此，盈亏交替，考验韧性。

未来，中国地产向高质量转型，强调可持续负债和现金流管理。类似恒大的企业需吸取经验，避免盲目扩张。刘銮雄的澄清显示，企业家精神在于勇于承认错误，而非推卸责任。中国商业环境在变革中前行，企业家需以史为鉴，方能避开陷阱。