疫苗行业竞争加剧，万泰生物上市后首现半年度亏损

新京报贝壳财经讯（记者阎侠）8月21日，万泰生物的2025年半年度报告出炉。2025年上半年，万泰生物实现营业收入约8.44亿元，同比下滑38.25%；归属于上市公司股东的净利润约-1.44亿元，同比下降155.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.43亿元，同比下降481.93%。公司基本每股收益为-0.11元，同比下降152.38%。

记者注意到，万泰生物于2020年4月29日在上海证券交易所上市，这是首次出现半年度业绩亏损的情况。

对于业绩下滑的原因，万泰生物表示：“主要由于公司疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄等影响，销售不及预期，疫苗板块收入较上年同期回落。”

2025年上半年，万泰生物的研发费用同比下滑42.39%，主要是九价HPV疫苗转产相关研发费用减少所致。

万泰生物成立于1991年，公司主要业务分为体外诊断及疫苗两大类领域。

记者注意到，在疫苗领域，万泰生物已经构建了以HPV疫苗为核心的多元化管线布局。其中，公司的戊肝疫苗益可宁作为全球唯一的戊型肝炎疫苗，填补了该领域的空白；二价HPV疫苗馨可宁®已通过WHO-PQ认证，并在尼泊尔、泰国等23个国家和地区获得市场准入；报告期内，九价HPV疫苗馨可宁®9获得国家药品监督管理局批准上市，成为国产首款、全球第二款获批的九价HPV疫苗；公司在研的20价肺炎结合疫苗、重组带状疱疹疫苗、重组三价轮状病毒亚单位疫苗、重组呼吸道合胞病毒疫苗、第三代HPV疫苗、冻干水痘减毒活疫苗、冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）和鼻喷通用流感疫苗等多个新管线均按计划有序推进中。

万泰生物在疫苗领域的研发进展。 公告截图

谈及竞争风险，万泰生物表示，今年上半年，中国疫苗行业竞争格局持续加剧，企业面临多重挑战。作为全球第二大疫苗市场，中国凭借庞大的人口基数和增长潜力，持续吸引众多企业加码布局，导致重点品类产品同质化加剧。多个细分领域竞争激烈，临床及注册阶段的产品数量不断增长，供给端持续扩张，行业“内卷”现象愈发显著。在此背景下，价格竞争趋于常态化。部分地区二类疫苗价格体系持续下探，多个品种价格波动明显。另一方面，行业内亦出现多种形式的促销与让利行为，如以优惠套餐、增值赠送等方式争夺终端市场，进一步压缩产品价格空间。

同时，部分国内企业正积极拓展海外市场，通过国际注册、海外授权等方式加速“出海”；跨国企业也在加大在华投资，通过设厂、本地化运营等手段深化本土布局。行业竞争已逐步从国内维度向全球维度延伸，企业在产品、成本、合规等方面均面临更高要求。

万泰生物表示：“公司高度重视上述竞争风险，正从研发、生产、营销和国际化等多维度持续优化应对机制。”

编辑 岳彩周

校对 翟永军