技术赋能家庭护理行业龙头企业，圣贝拉中期业绩亮眼

近日,港股家庭护理行业龙头企业圣贝拉(2508.HK)披露上市后首份中期业绩公告。数据显示,2025年上半年公司首次实现全面盈利,净利润超3.27亿元,彻底扭转去年同期亏损态势,交出一份超出市场预期的“成绩单”。从收入到毛利率的全面改善,不仅印证了其商业模式的可持续性,更凸显出其在行业结构性变革中的龙头优势。

营收净利双提升,全线板块协同发力

公告显示,2025年上半年,圣贝拉集团(含受托管理的月子中心)合计实现收入5.23亿元,同比增长35%。其中,集团层面收入4.50亿元,同比增长25.6%,基本盘业务保持稳健增速;受托管理门店的收入规模达到了人民币0.73亿元,同比增长160%,轻资产模式成效显著。公司利润同期达成全面盈利状态,实现净利润人民币3.27 亿元,经调整净利润为人民币3880万元,经调整净利润率为8.6%,同比提升了3.8个百分点。

同时伴随业绩增长的是圣贝拉旗下门店的全面扩张。上半年共新增拓展36家门店,截至上半年圣贝拉在全球共拥有113家门店,市场份额进一步提升,纵观产后护理行业发展,本身具有较强马太效应,圣贝拉的扩张又进一步推进了市场集中化趋势,成为实际意义上的行业龙头。

圣贝拉的营收净利双增长,首先得益于业务毛利率实现全面增长,其整体毛利率从去年同期的34.0%升至37.6%,上升3.6个百分点,其中月子中心、家庭护理服务以及健康食品三大核心板块表现尤为亮眼。

作为核心基本盘的月子中心业务,依托全球113家门店的网络布局,受托管理及自营月子中心总收入达4.6亿元,同比增长36.5%。 其中,自营月子中心收入达3.87亿元,同比增长25.3%。这一增长主要得益于服务品质和运营效率的提升,圣贝拉的二销复购率高达93.8%达到历史新高,老客户转介绍率上升至40.2%;同时,会员数量同比大幅增长105.8%,反映出客户认可与品牌影响力的进一步增强。据公告显示,公司今年下半年将会继续积极布局新增月子中心,并持续提升运营效率,保障月子中心业绩稳步爬升。

而家庭护理服务做为月子中心业务的有力补充,同时延展了护理服务的边界。公告显示,2025年上半年,圣贝拉的家庭护理服务业务收入同比大幅增长41.7%,毛利率稳定在36.5%,同比增长1.4个百分点。公司高达3150人的家庭护理服务育婴师总人数与推出的“百日随行”协同销售产品成为了亮眼业绩的重要推手。服务与产品的双重发力让圣贝拉家庭护理服务获得了较高的客户认可,客户签约时长与平均服务时长在公告期内都有显著提升。

此外,圣贝拉的健康食品战略以收购广禾堂为支点,在近几年持续布局该业务领域。得益于供应链优化与高毛利产品占比提升,今年上半年广禾堂收入同比增长10.6%,毛利率高达72.4%。值得一提的是,广禾堂在2025年再次以绝对优势领跑天猫618,连续3年稳居月子营养类目冠军,市场份额超60%。弗若斯特沙利文的数据显示,随着健康和悦己意识的不断增强,健康食品行业市场规模到2030年预计复合年增长率将达到12.7%,市场份额的不断扩大或将给圣贝拉的健康食品业务带来新增长。

AI提效初见成果,精准营销降本破圈

在行业快速增长的背景下,圣贝拉经营领跑的背后,一方面是技术赋能与运营效率的双重驱动。圣贝拉依托 SaaS+AI 数字化标准运营体系,实现了护理流程的标准化与精准化。另一方面,精准化营销活动收效同样显著,如圣贝拉品牌的「遇见生命之花」主题活动、小贝拉的「月子游乐园」线下互动等,以较低投入实现品牌声量破圈,进一步降低了单位获客成本。同时随着对AI与规模效应的充分应用,今年上半年圣贝拉的营销费用率及管理费用率进一步下降,营销费用率与管理费用率分别下降0.6、4.4个百分点,圣贝拉的利润空间就在毛利率的持续提升及费用率的持续下降中被不断扩大。

如今家庭护理行业正在经历深刻变革,正在从单一、分散的服务向以用户为中心、覆盖全生命周期的整合生态演进。圣贝拉通过科技创新与AI驱动,构建高效精准的运营体系,有效扩大管理半径并降低运营成本。同时依托全周期业务布局,持续提升客户生命周期价值,打造独特的商业模式护城河。展望未来,圣贝拉将持续深耕核心市场,加速国内月子中心网络布局,同时筑牢生态根基,推动家庭护理、健康食品等领域的战略计划,为构建AI+产品驱动的系统生态奠定坚实基座。