西式调味料企业百利食品闯关北交所，提示实际控制人不当控制风险

西式调味料企业广东百利食品股份有限公司（简称“百利食品”）加速冲刺上市。近日，该公司披露，拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（简称“北交所”）上市。实际上，这家公司刚刚于2025年5月6日登陆新三板，但同日就宣布，计划在北交所上市。

百利食品是一家典型的家族公司，公司实际控制人徐伟鸿、卢莲福夫妇及其儿女在内的一致行动人合计持股比例超过八成，公司因此主动提示实际控制人不当控制的风险。

尽管该公司近年来业绩表现稳定，但仍面临亨氏、味好美、丘比等国际品牌占据主导的西式调味品市场竞争。此次如能成功闯关北交所，或将为其增强资本实力、提升行业竞争力带来关键助力。

从新三板转战北交所

近期，百利食品公告称，董事会会议审议通过《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市募集资金投资项目及其可行性的议案》，公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过5400万股人民币普通股（含本数，不含超额配售选择权），募集资金约11.64亿元。

对于募资用途，百利食品称，除扣除发行费用后，计划用于全国总部项目建设（6.46亿元）、亨氏食品智慧工厂项目（一期）（4.97亿元）、研发中心升级建设项目（2215.74万元）等。

“本次募集资金投资项目均围绕公司所处行业、主营业务以及核心技术展开，该等项目符合国家产业政策，与公司现有经营规模、管理能力、技术水平和财务状况等相匹配。项目的实施有助于提升公司制造体系的智能化，丰富及优化公司的产品结构，进一步扩大公司业务规模，提升公司的盈利能力、研发能力和核心竞争力。”百利食品称。

值得注意的是，百利食品2025年5月6日在新三板挂牌时，就宣布拟申请北交所上市。同日，该公司与招商证券签署《广东百利食品股份有限公司与招商证券股份有限公司关于向不特定合格投资者公开发行并在北京证券交易所上市之辅导协议》，并向中国证券监督管理委员会广东监管局提交广东百利食品股份有限公司向不特定合格投资者公开发行并在北交所上市的辅导备案材料。5月9日，广东证监局向公司出具辅导备案登记确认书，公司自5月7日开始正式接受辅导。

创始人徐氏家族控股82.34%

资料显示，百利食品成立于2012年11月，注册资本1.78亿元，注册地址为广东省东莞市茶山镇，法人为徐伟鸿。公司专注于西式复合调味品的研发、生产与销售。

百利食品的家族企业性质明显。据百利食品2025年3月发布的公开转让说明书显示，公司实际控制人为徐伟鸿、卢莲福夫妇，徐伟鸿直接持有公司20%股份，卢莲福直接持有45%的股份，二人通过其控制的东莞鸿福合计间接持有公司1.95%的股份，合计持有66.95%的股份，为公司的控股股东。二人的一致行动人徐梓豪、徐栩莉、鸿福四号分别持有公司10%、5%、0.39%的股份。其中，徐梓豪、徐栩莉为徐伟鸿和卢莲福的儿子、女儿，鸿福四号合伙人分别为卢莲福兄弟的配偶、外甥和兄弟。上述各方合计持有公司82.34%的股份。

不仅如此，徐伟鸿家族成员深度参与公司运营，徐伟鸿为公司董事长；卢莲福任副董事长，此前任采购总监；徐梓豪担任公司董事、高管；徐栩莉任总裁助理。

有业内人士此前告诉新京报记者，高度集中的股权结构虽然决策效率可能较高，但也可能导致中小股东在重大决策中话语权较弱，存在“一家独大”带来的公司治理风险。如果公司的内部控制机制不够完善，缺乏有效监督和制衡，可能会影响到公司决策的科学性和公正性。

西式复合调味品头部尚未形成

从业绩来看，2023-2024年，百利食品营业收入分别为16.1亿元、19.1亿元，分别同比增长27.4%、19.1%；净利润分别为2.2亿元、2.8亿元，分别同比增长41.7%、24.1%。为获得更好的经营表现，百利食品不断扩大产能，7月14日，该公司披露，拟以全资子公司亨利食品有限公司在马鞍山投资建设生产基地项目，项目计划总投资12亿元。

从市场来看，百利食品主要经营的西式调味料市场成长性尚可。观研报告网发布的《中国西式复合调味品行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2025-2032年）》显示，2023年，我国西式复合调味品市场规模达406亿元，预计2026年市场规模达488亿元，年复合增长率为6.3%。

“B（企业）端西式复合调味品需求主要来源于西餐市场，国内西式餐饮行业增长快速，2019-2024年CAGR（年复合增长率）达9%，高于我国餐饮整体CAGR（7.2%），带动B端西式复合调味品需求持续增多。在C（消费）端，随着我国居民人均可支配收入提高及饮食习惯西化，西式复合调味品在C端不断渗透。”上述报告称。

新京报记者注意到，目前西式复合调味品市场的代表品牌包括宝立、亨氏、味好美、丘比等。其中，丘比、亨氏等国际品牌进入中国市场较早，已在多家跨国餐饮企业中建立起成熟稳定的渠道体系，一些品牌在消费者端也积累了较高的品牌认知度，在市场中占据领先地位。而本土企业像宝立食品、立高食品、倍乐食品等西式酱料企业也在市场中崭露头角，形成激烈的竞争市场。

行业观点认为，西式复合调味品市场较分散，头部尚未形成，市场机会较多。尽管百利食品专注的西式调味品在中国市场的刚需属性弱于传统调味品，但其已在细分领域形成一定规模优势。因此借助新三板作为跳板，进一步冲刺北交所上市，将有助于该公司在资金实力、品牌影响力和治理结构等方面实现全面提升，从而增强与国际巨头正面竞争的综合实力。

新京报记者 刘欢

编辑 李严

校对 柳宝庆