赛微电子1.57亿收购展诚科技：加速构建半导体全产业链生态

来源：晨哨并购

8月19日，北京赛微电子股份有限公司（证券代码：300456.SZ，企业简称：赛微电子）宣布，公司已通过第五届董事会第十九次会议审议，以15,747.2万元（约1.57亿元）现金收购青岛展诚科技有限公司（企业简称 “展诚科技”）56.24%股权。

股权转让比例及对价 来源：企业公告

交易完成后，赛微电子合计持股比例将提升至 61%，展诚科技正式成为其控股子公司，纳入合并报表范围。

本次收购标志着赛微电子在半导体产业生态布局上迈出关键一步，通过整合IC设计服务与EDA软件开发能力，进一步强化其在MEMS（微机电系统）领域的核心竞争力。

01#MEMS制造与EDA设计的深度融合

展诚科技成立于2002年5月，是国家高新技术企业、国家专精特新“重点小巨人”企业，专注于IC设计服务与EDA软件开发，服务全球知名芯片设计公司。

作为本次交易的买方企业，赛微电子以半导体业务为核心，面向物联网与人工智能时代，一方面将继续保持“Pure-Foundry”模式，稳步发展MEMS工艺开发与晶圆制造业务。

另一方面，公司将围绕半导体制造积极布局产业生态及相关业务，面向芯片设计公司及IC芯片制造客户群体，通过多种方式将自身打造成为一家半导体综合服务商。

由此可见，展诚科技在寄生参数提取领域的技术积累可与赛微电子在MEMS工艺开发、晶圆制造领域的优势形成互补。

此外，双方自2022年6月起已建立战略合作关系，赛微电子全资子公司微芯科技彼时以500万元战略投资展诚科技，并持有其4.76%股权。三年来，双方围绕MEMS EDA工具开发、工艺协同等领域展开深度交流，为本次控股奠定基础。

并购完成后，展诚科技将作为赛微电子半导体服务生态的重要一环，通过“MEMS+”模式推动芯片设计与制造环节的无缝衔接，助力公司从纯代工厂向综合服务商转型。

02#分期付款与业绩对赌双保障

本次交易的定价基于展诚科技2.8亿元整体估值，对应2024年净利润的市盈率约24.5倍。

此外，本次交易价款将分四期支付：首期30%（4,724.16万元）在工商变更完成后支付；二期30%（4,724.16 万元）在交接手续完成后支付；剩余40%（6,298.88 万元）则与2025至2026年业绩承诺挂钩。

具体来看，转让方承诺展诚科技在2025至2027年扣非净利润分别不低于1,600万元、1,800万元、2,000万元，且主营业务收入分别不低于1.6亿元、1.8亿元、2亿元。

若展诚科技在上述期间内未达到上述业绩承诺，转让方将按照差额进行补偿或调减估值，补偿上限为其交易对价。

同时，赛微电子保留了回购权。若展诚科技在业绩承诺期内累计净利润未达到承诺金额的50%，或出现重大违约情况，赛微电子可要求转让方按年化6%的利率回购股权。

03#展诚科技：赛微电子并购整合的关键一环？

财务数据显示，展诚科技2024年实现营收近1.66亿元，净利润近1,140万元；2025年上半年营收约8,532万元，净利润约993万元，盈利能力持续提升。

截至2025年6月，展诚科技资产总额近1.69亿元，净资产约4,880万元，经营活动现金流虽短期承压，但应收账款周转率持续处在健康水平。

展诚科技财务状况 来源：企业公告

技术层面，展诚科技拥有专业的IC设计与EDA开发团队，在模拟/混合信号芯片设计、射频电路设计等领域具备核心技术，客户覆盖国内外知名半导体企业。其自主研发的EDA工具已应用于MEMS器件设计验证，与赛微电子北京FAB3产线形成技术闭环。

然而，本次收购预计形成商誉约1.2亿元，占赛微电子当前净资产的2.4%。截至2025年一季度，公司商誉占资产总额比例达72%，超30%的风险警戒线，存在较高的商誉减值风险。

若展诚科技未来业绩不及预期，可能加剧商誉减值风险。此外，双方需在业务流程、管理体系、企业文化等方面进行整合，若协同效应未达预期，可能影响整体效益。

赛微电子表示，将通过派驻财务总监、调整董事会结构，其中3席由赛微电子提名等方式强化管控，并依托过往并购经验降低整合风险。

04#构建半导体全产业链闭环

赛微电子收购展诚科技是继2025年6月拟收购赛莱克斯北京9.5%股权后的又一重要战略举措。

通过这次收购，赛微电子有望在MEMS代工的基础上，向“制造+设计+工具”全链条延伸，形成从EDA工具开发到芯片设计服务，再到MEMS晶圆制造的垂直整合能力，预计未来三年将为公司贡献年均约1800万元净利润，进一步增厚业绩表现。

业内分析认为，在国产替代加速推进的背景下，赛微电子通过控股展诚科技，不仅巩固了其在MEMS领域的领先地位，还通过EDA工具的自主化降低了对海外软件的依赖，为公司的长期发展注入了新动能。

此外，这种全链条的业务布局，有助于赛微电子在激烈的市场竞争中提升抗风险能力，增强议价权，从而在半导体行业中占据更为有利的地位。

随着整合的深入，赛微电子有望进一步释放协同效应，实现业绩与技术的“双丰收”。