董事长被拘留股价大跌，这家房企跨界收购是否会有变数？

万通发展方面称，公司未收到有关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，尚未知悉调查的进展及结论

投资时间网、标点财经研究员 李路

8月18日上午，A股市场“涨声”一片，逾百只个股涨停。北京万通新发展集团股份有限公司（下称万通发展，600246.SH）股价却开盘跳水，并迅速触及跌停板。截至当日收盘，该公司收报9.58元/股，跌幅9.96%。8月19日，万通发展开盘继续下跌，终收于8.85元/股，跌幅7.62%。

就在18日当晚，万通发展发布了一条公告。公告显示，公司实际控制人、董事长王忆会因个人原因被北京市公安局采取拘留措施。虽然具体原因目前尚不明确，但万通发展表示，“据其家属所述调查事件与公司日常经营无关”。

由于董事长被拘留，公司当日召开第九届董事会第二十一次临时会议，经全体董事推举，由公司董事、首席执行官钱劲舟代为履行公司董事长、法定代表人职责及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职责。代行职责的期限自董事会审议通过之日起至王忆会恢复履行职责或选举产生新任相关职务人员之日止。

万通发展在公告中强调，公司具备完善的法人治理结构与内部控制体系，各项经营管理工作均有明确的流程保障，公司日常经营管理由高管团队负责，其他董事、高级管理人员及监事目前均正常履职。目前，公司董事会运作正常、公司生产经营情况正常，王忆会被拘留事项不会对公司日常经营活动产生重大不利影响。截至公告披露，公司未收到有关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，尚未知悉调查的进展及结论。

万通发展关于王忆会被拘留的公告

资料来源：公司公告

事实上，此次跌停前的8月12日至14日，万通发展股票刚刚经历大幅上涨，上涨背后的利好消息是公司于8月10日发布的收购公告：万通发展拟投资8.54亿元收购芯片企业数渡科技62.98%股权。这场收购被视为万通发展向数字科技业务转型的关键步骤之一。

投资时间网、标点财经研究员注意到，万通发展的前身为北京万通地产股份有限公司（下称万通地产），主营方向为高档住宅物业开发与经营。2016年，嘉华控股增资31.5亿元成为万通地产控股股东，同年，嘉华控股受让“万通六君子”之一冯仑持有的万通控股全部股权，自此，万通地产更名为万通发展，开始收缩房地产业务板块，并试图向文化、科技、新基建等方向转型。按照公司规划，完成对数渡科技的收购后，公司将进入增长性强、准入门槛高、发展前景确定的集成电路与AI基础设施产业，从而全面落实转型战略。

万通发展8月12日至19日股价走势（元）

数据来源：Wind

不过，这场收购背后也充满争议。从收购标的来看，成立于2021年的数渡科技，2023年至2025年上半年累计净亏损超2.3亿元，且2025年上半年营收仅1628.33万元。但是万通发展却给出了高达1869.01%的收购溢价。据披露，采用收益法评估后，数渡科技股东全部权益价值为12.72亿元，较其净资产6460万元评估增值12.07亿元。如此高溢价的跨界收购，在地产行业转型过程中并不常见。

对此，万通发展给出了解释，其称估值溢价主要源于芯片产品进度突破、获取控制权以及算力行业景气度提升等。公司表示，为保障中小股东利益，公司与部分交易对手方签订了业绩承诺与补偿协议，约定数渡科技2025年至2027年累计主营业务收入不低于15.8亿元。不过，上海证券交易所还是第一时间发出了《关于对公司筹划收购股权事项的问询函》，要求万通发展补充披露交易合理性、估值依据、支付安排以及内幕交易防控等四项核心内容。问询函中特别要求万通发展分析数渡科技持续亏损原因，并说明跨界收购的商业逻辑，同时，需补充资产评估细节并论证8.54亿元定价的合理性。

从万通发展方面来看，财报数据显示，2022年至2024年，万通发展归母净利润分别为-3.23亿元、-3.9亿元和-4.57亿元，2025年上半年继续预亏2200万至3300万元。如果对数渡科技整合不达预期，可能导致万通发展亏损进一步加大，从而对持续经营产生不利影响。

投时关键词：万通发展（600246.SH）