浙江
8月20日早盘，橡胶期货低开低走，目前盘内跌超2%。供给端，主产国6月产量同比缩减，主要是受泰国6月停割所致，目前原料仍然偏强运行。需求端，国内轮胎产业仍受干胶和轮胎双端库存压力，半钢胎厂商利润率下滑与成品库存难题或抑制短期开工。美国钢铝关税覆盖汽车关键零部件，加码此前尚未执行下调的汽车关税，海外需求承压。目前多空分歧加大，成本端尚有支持，预计RU2501维持偏弱震荡，关注15500左右支撑。
【机构观点】
混沌天成：供给端，ANRPC主产国6月产量同比缩减，主要是受泰国6月停割所致，目前原料仍然偏强运行，我们认为天气扰动下上量不畅的问题仍存。非洲方面，科特迪瓦上半年上量较为流畅，产量同比有增。根据海关数据，2025年前7个月，科特迪瓦橡胶出口量共计908487吨，较2024年同期的794831吨增加14.3%。
需求端，本周半钢轮胎开工环比走弱，全钢仍然强势。据隆众讯，本周(20250808-0814)中国半钢胎样本企业产能利用率为69.11%，环比-0.60个百分点，同比-10.55个百分点。本周(20250808-0814)中国全钢胎样本企业产能利用率为62.62%，环比+2.56个百分点，同比+3.69个百分点。
库存方面，本周青岛地区总库存延续去库趋势，幅度中性，主要是保税区库存有所增加，为交割做准备为主。
总的来说，短期胶价自身供需矛盾不显著，主要受宏观情绪扰动而宽幅震荡居多。但中期角度来看，供应端上量仍然不及预期，四季度旺产来临前橡胶或利好偏多，思路上建议维持低多策略不变。
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