43家抢16席！43.6亿定增盛宴，花落谁家？

从今年3月就开始的TCL增资深圳华星半导体事宜，近日终于尘埃落定——原来“送钱”，也是要排着队的！

就在8月18日晚间，TCL公布了此次定增的最终公告书。同时，这也是2024年以来，民企募资规模最大的一笔询价定增。

根据该公告书，本次发行价格为 4.21 元/股，本次发行对应的认购总股数为1,035,489,574 股，募集资金总额为 43.6亿元。16家机构最终脱颖而出，其中包括易方达、摩根士丹利、瑞银、中金、中信这样的巨头！

要知道，这16家机构可是从43家海内外机构（含个人，下同）中脱颖而出的“幸运儿”，正如前文所言，43家认购对象“群星闪耀”，不乏大型外资、保险集团、公募基金以及产业资本，总认购金额达157.27亿元，认购倍数高达3.61倍。

更为值得注意的是本次申购的折价率：较申购日前一日（8月4日）收盘价折扣率为95%，系2023年以来民营企业大规模募资项目（10亿元以上）中折价最低的项目，远超同期全市场平均折扣率86%，折价这么低，还这么多机构争抢，足见项目的含金量。

最终成功申购的机构

此次的整个定增过程，也将“兵贵神速”的道理体现得淋漓尽致：从今年3月4日形成董事会草案，4月6日受理，6月24日即获得注册批文，7月1日完成资产交割，8月8日完成募配发行的投资者缴款，再到此次尘埃落定，仅用了半年不到的时间，与某些定增动不动拖上一年多形成鲜明对比，堪称资本市场的“闪电战”！

到底是什么事项这么费钱，要靠增发股份来筹钱，又让一众知名机构“抢破头”呢？原来还是资本市场司空见惯的——收购，而且这次收购的是先进生产力！

具体而言，TCL拟通过发行股份及支付现金的方式购买重大产业基金持有的深圳华星半导体21.5%股权并募集配套资金。本次重组完成后，TCL科技对深圳华星半导体的持股比例从62.68%提升至84.21%，显著增强了对t6、t7两条全球稀缺的G11代产线的控制力。

根据交易方案，该交易总对价为115.62亿元，采用“股份+现金”的支付方式：现金对价72.03亿元，另外43.59亿元，就是本次的定向增发募集而来！

相关资料显示，这两条生产线年设计产能为234万大片玻璃基板，其中t6和t7分别投资465亿元/427亿元，分别于2019年和2021年量产，良品率超97%。

此次交易完成后，深圳市重大产业发展一期基金将成为TCL科技的主要股东之一，持股比例为4.99%——正好卡在5%的大股东线上，不禁让人浮想联翩！

与此同时，TCL科技董事长李东生及其一致行动人合计的持股比例将由交易前的6.74%稀释至6.40%，但继续保持第一大股东地位。在股权结构方面，TCL科技仍将保持无控股股东及实际控制人的股权结构。

这并不是近年来TCL第一次“大手笔”收购。就在今年年初，TCL正式通过其子公司TCL华星光电完成了对LG显示广州工厂的并购，交易总金额为‌134.15亿元，其中去年先花费108亿元并购了80%股权，今年初完成了对剩余20%股权的并购。

雄心再大，也要和自身体量匹配：去年的收购LG广州业务和今年的增资深圳华星半导体，短期内撞在了一起，或许会增大TCL科技的现金流压力。根据2025一季度财报，TCL科技资产负债率67.12%，显著高于京东方的50.67%。

TCL科技的这次大规模定增，为的是在前沿产业进一步布局。而一众知名机构的争相认购，体现了“耐心资本”对国内高科技产业长期发展的信心。这类聚焦核心技术的资本运作，能否成为高科技产业升级的范本？且让我们拭目以待~

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