6个月狂赚12亿！脱离小米后，又一电动车品牌利润翻倍，赚麻了

2025年7月28日，九号公司发布的半年报让整个两轮电动车行业沸腾，117.42亿元营收、12.42亿元归母净利润，这组数据不仅创下公司历史新高，更直接超过了2024年全年的业绩。

谁能想到，这家曾靠着给小米代工平衡车起家的企业，在脱离小米生态链后，会在电动两轮车赛道上演“逆袭神话”。

不仅如此，在业绩暴涨的同时，九号的车标成了年轻人争抢的“社交货币”，经销商直言“靠政策卖爆”。

但是，实控人一致行动人的减持动作、与雅迪爱玛的渠道差距，又为这份“狂欢”蒙上了一层阴影，九号的“赚麻了”，究竟是短期红利，还是长期底气？

九号电动车

半年狂揽12亿+，九号业绩碾压去年全年

打开九号公司2025年上半年财报，两组数据格外刺眼。

归母净利润12.42亿元，利润总额17.2亿元，同比涨幅分别达到108.5%和136.9%，营收117.42亿元，同比飙升76.1%。

要知道，2024年九号全年营收才142亿元，净利润与雅迪控股的12.7亿元基本持平，如今半年就完成了对去年全年的“超越”，增速在行业内堪称“现象级”。

而本季度业绩爆发的核心动力，来自电动两轮车业务。

半年时间里，九号卖出239.25万辆电动车，对应营收68.23亿元，占总营收的58%，同比涨幅更是高达101.6%。

九号公司第一季度报表

市场热度还体现在一个有趣的现象上，那就是九号的车标成了“香饽饽”。

多地监控拍到，十七八岁的年轻人专门盯着九号电动车“下手”，短短几分钟就能把车标抠走。

有行业人士调侃，现在想认全九号的车标都难，因为大部分车标早被当成“社交货币”在年轻群体中流转，就像十几年前的烟卡一样，谁手里有几个九号车标，就能在圈子里“挣足面子”。

九号车标

此外，政策红利也让消费者尝到了甜头，今年开年，广东、江苏、浙江等多地推出两轮电动车“以旧换新”补贴，广东最高补贴500元，浙江部分地区叠加地方补贴后，优惠力度更大。

从财报数据到终端热销，再到车标的“意外走红”，九号用半年时间证明了脱离小米后的爆发力，但这份爆发，并非一蹴而就，而是踩过无数坑后的“厚积薄发”。

九号电动车

从小米“代工工具人”到独立盈利，九号踩对关键步

时间拉回2014年，彼时的九号还叫“鼎力联合”，是高禄峰、王野两位北航师兄弟创办的小公司，主营平衡车研发。

这一年，他们拿到了小米、红杉、顺为资本的8000万美元A轮投资，正式跻身小米生态链，成了小米平衡车的独家代工商。

靠着小米的流量和渠道，九号的平衡车很快卖爆，2016年小米推出的首款电动平衡车，正是出自九号之手，年销量一度冲到70万台，铺进了全国各大城市的商场和街头。

但光鲜背后，是“代工模式”的隐忧，2017年，九号对小米的关联交易占比高达73.8%，2019年小米相关业务的毛利率仅15.1%，而同期自营业务的毛利率超过40%。

就像被绑住了手脚，赚的都是“辛苦钱”。

九号公司

真正让九号“破局”的，是2015年那场“蛇吞象”收购，当时，全球平衡车鼻祖Segway以专利侵权为由将九号告上法庭，却没想到九号创始人高禄峰从官司中看到了机会。

他发现Segway的高管、创始团队与股东存在矛盾，这样一来，从内部将其瓦解的可能性极大。

最终，九号通过“股权融资+银行贷款”的方式，反过来全资收购了Segway，不仅获得了大量核心专利，还直接跃升为全球平衡车龙头，品牌名也改成了“Segway-Ninebot”。

九号公司

但好景不长，2019年平衡车和滑板车市场见顶，增长几乎停滞，加上小米生态链的利润压制，九号必须寻找新出路。

2020年，九号启动“去小米化”，减少小米采购占比，调整合作模式为采销制，同时在A股上市募资，为转型储备资金。

这个过程堪称“阵痛”，平衡车、滑板车销售额年增速跌至-37%，市值从770亿元缩水到不足180亿元，外界的质疑声铺天盖地。

就在这时，九号盯上了电动两轮车市场，当时的行业，雅迪、爱玛、台铃已经分食了大半市场，价格战打得如火如荼。

九号公司

九号没有跟风，而是果断押注高端智能赛道，2019年推出的首款电动车，就搭载了无钥匙解锁、车辆定位功能，定价4000元以上，比行业均价高出1000-2000元。

谁也没想到，这个“反常识”的决策，成了九号逆袭的关键。

从依附小米的“代工工具人”，到找准高端智能赛道，九号的每一步都充满冒险，但也正是这些冒险，让它在两年后迎来了业绩爆发。

九号机器人公司

九号到底为啥能“赚麻了”

九号能在半年狂赚12亿，绝非偶然，而是精准踩中了“产品、政策、市场”三大风口，尤其是抓住了年轻人对“高端智能电动车”的需求痛点。

先看产品端，九号把“智能化”做到了极致。

易瑞咨询在《2025年中国电动两轮车消费趋势报告》中指出，18-25岁群体中，76.4%的消费者在购买电动车时，会优先考虑智能功能，而非单纯看续航和价格。

其中超50%的人愿意为智能功能支付3000-4999元，九号恰好踩中了这个需求。

九号电动车

九号旗下高端车型搭载“凌波OS”智能化生态底座，能通过AI和云端算力实现远程控车、投屏导航、来电显示，甚至能实时推送天气预报。

有用户反馈，早上出门前用手机就能启动车辆预热，冬天不用再站在楼下等车，这个细节让他果断放弃了传统品牌。

为了筑牢智能化壁垒，九号在研发上也毫不吝啬，2022-2024年，公司研发费用率稳定在5.8%-6%，研发费用从5.8亿元涨到8.3亿元，研发团队超过1300人，其中近三成是AI和软件工程师。

对比之下，雅迪2024年的研发费用率仅4.1%，研发人员1000人，且更多投入到产能建设上，智能化布局明显滞后。

这种差异化，让九号在高端市场站稳了脚跟。

九号电动车

此外，政策端的“东风”也帮了大忙，2025年是两轮电动车“新国标”过渡期的关键一年，9月1日《电动自行车安全技术规范》将正式实施，旧款车型的生产许可仅剩1个月，销售窗口期不足4个月。

为了清理库存，经销商纷纷推出打折活动，加上全国性的“以旧换新”补贴，直接点燃了消费热情。

奥维云网数据显示，2025年上半年全国电动两轮车销量达3233万台，同比增长29.5%，九号的经销商也坦言，今年上半年的生意全靠政策带动，“没有补贴的话，销量至少得砍一半”。

从产品创新到政策借势，再到全球市场布局，九号的“赚钱密码”其实很简单，不跟传统品牌拼价格，而是靠差异化打开新市场。

但这份“简单”的背后，是对行业趋势的精准判断，也是脱离小米后独立思考的成果。

九号电动车

结语

半年狂赚12亿的业绩，让九号成了2025年两轮电动车行业最靓的“仔”。

但这份成绩，不是天上掉下来的，而是脱离小米后的阵痛、对高端智能赛道的坚持、对政策趋势的把握共同作用的结果。

车标的“走红”、消费者的追捧、经销商的热销，是市场对它的认可，而渠道短板、股东减持、竞争加剧，是它必须面对的现实。

未来，我们或许会看到更多像九号这样的企业，在细分赛道中找到自己的位置。

而九号能否成为“两轮电动车行业的特斯拉”，答案还需要时间来验证，但至少现在，它已经迈出了最关键的一步。

信息来源：九号电动的崛起一场行业智能化跃迁之路
中国经济网 2025-08-15

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