Biotech生存是第一要义

生存是第一要义，并不只是针对biotech，其实可以应用所有存在生命意义的生物。

当然今天我不想泛指。题目也并非全文所讲的所有，而是想写点东西，也就起了这样的题目。文章后续可能会跑题。

在生存的低谷，道德其实并不是第一要义，尤其biotech这种常常要面临在生死边缘，不要指望每一句话都是真真切切。

我一直不相信Junax 的数据，也源于此，除了本身浅显的经验之外，我也持怀疑的态度，以目前的可裂解性的以MMPs，uPa为基础的序列linker是否是行之有效的方法。而这里面，其实并不只是linker的问题，遮蔽物的亲和力也至关重要，太强，即便linker敏感也很难有效，太弱，这就带来另一个问题，治疗窗口有多少。能够解决多大问题，能够带来多少收益。这是一个非常复杂的科学问题和工程学问题。我不否认未来成功的可能性，但这条路，最终的受益并不是linker一个方面就可以解决的。而是多方面的，如果让我来看待这个事情，我更倾向于这种技术用于降活，但降到多少又是很考究的事情。至于能否达到满意的特异性，其实尚未有答案。

Junax是非常聪明的。

PSMA本身也有它的优势，从以下数据来看，PSMA本身就有一定的表达差异窗口。

Steap1的窗口稍微差点。

而Janux选择的也是PSMA阳性患者，但安进的CD3/STEAP1入组并无此要求。所以目前疗效并不能作为一个确证的十足的判断PRO CD3双抗的POC依据。

所以这个效果你很难说是Pro带来的，因为本身PSMA阳性这就有一个窗口在。

做人，做事，小孩子没学会，大人也没学。人本身就是复杂的集合体，而所有的事都是具体的人来做的。所以，最终还要看谁来做的事情，平台只是另一方面。

尤其MNC在BD方面，国内的东西都是小钱，试错成本低。

早些年，MNC做啥，买啥，就是风向标。

如今似乎好些了，国内的研发能力提升，盲目的跟风少了，当然对于确定性的东西，肯定还是要做的。

Biotech面对生存压力的忧患，具有美化数据的天然性，也有动机来做这些事情。国外不少biotech临床前数据非常优异，CNS三大刊物轮着发，但上了临床什么都不是。可能问题是复杂的，一个方面有些是主动的片面的诱导性的释放解读数据，另一方面是认知的不足，或者阶段性知识的受限。

我自己做过研发，数据可以有不同的解读，可以偏向性释放。而且你无法说这是不对的。

资本也非善类。不要觉得拿到钱就万事大吉。有时候钱也不好拿，拿了也麻烦。

二级市场，一级市场的话题，后续还得接着聊。这价格定的还有边吗？这真是把一级二级的人架在火上烤。一级的迷惑，二级自己也迷惑。

前阵子，去了一场跟二级市场的沟通会，很有意思，有位二级市场的朋友问我，什么时候到顶。这话题似乎不应该问我。这么玩，应该很快到顶。

如果二级市场已经开始不考虑管线本身和市场本身，二级市场做成一级市场的风险投资，开始给创始人勇气估值的时候，这基本就是到顶的开始。我觉得一级市场可以冒险，二级市场追求冒险的同时，一定要从管线出发和未来市场可行性出发。

二级应该要跟一级区别开来。

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