需求弱势难破局 聚丙烯供需博弈待新机

导语：近期聚丙烯市场正深陷弱势格局，检修损失量数据缩减，叠加新增产能有落地预期，这使得供应端所面临的压力正悄然加重。供需失衡的持续加剧与市场参与者普遍偏空的心态相互交织，共同将市场推向了难以逆转的低迷态势。

一、 缺乏基本面有效托底 PP 行情弱势格局难逆转

进入淡季以来，聚丙烯市场呈供需失衡、价格弱势震荡格局。尽管部分装置有检修计划，但整体开工率仍维持在相对较高水平，8月中旬以后划检修的装置减少，且宁波大榭 90 万吨级新生产线临近投产，进一步增加了市场的供应预期。需求端整体呈现疲软状态，商家备货意愿低，随用随拿，场内交投冷清，供应宽松叠加需求疲软，市场无明显利好提振下，聚丙烯价格弱势难改。截止8月14日，华东拉丝主流在7010-7150元/吨。

二、产量再度上扬 供应端压力进一步凸显

近期随着延长中煤、中科炼化等装置恢复开工，聚丙烯损失量数据窄幅下滑，大榭新增产能暂未量产，聚丙烯产量数据窄幅续涨。截止8月14日，国内聚丙烯周度产量78.31万吨，相较上周的77.71万吨增加0.6万吨，涨幅0.77%；相较去年同期的65.69万吨增加12.62万吨，涨幅19.21%。当前国内聚丙烯企业生产装置整体运行平稳，产能利用率波动幅度较小。但宁波大榭新产能后续预计投产，受新装置初期运行负荷偏低的影响，或对聚丙烯平均产能利用率形成一定拖累，预计短期内国内聚丙烯平均产能利用率将维持在 77.8% 左右。

从检修情况来看，受“金九银十”旺季预期影响，石化生产企业生产积极性较前期有所上涨，检修损失量和降负损失量均有下降，截止2025年8月14日，国内聚丙烯装置周度损失量21.714万吨，环比上周回落5.69%；其中检修损失量在15.501万吨，环比上周下降2.27%；降负损失量6.663万吨，环比上周下降6.99%。

三、需求起色难寻 终端支撑持续缺位

国内聚丙烯下游行业（20250808-0814）平均开工上涨0.45个百分点至49.35%。原料端聚丙烯现货价格弱势震荡，企业让利积极出货，现货重心延续下移。政策方面的积极因素带动了 PP 管材开工率的结构性上升，需求出现回暖迹象，新订单数量也有所增加。随着农作物生长进入不同阶段，化肥包装的需求随季节发生了相应变化，塑编行业的开工情况保持稳定。BOPP 的成本与价格一同下降，两者之间的价差达到均衡状态，使得薄膜企业的利润略有增长。但由于原料市场表现疲软，下游企业多持观望态度，导致订单数量较之前有所减少。在高温天气影响下，PP 无纺布的开工率继续处于较低水平。虽然包装和农业领域的需求仍以刚需为主，但医疗用布订单表现不佳，拖累了整体市场，采购行为也变得更为谨慎。

反观PP改性行业，随着第三批国补家电政策及汽车消费补贴等政策抢占市场策略，带动家电及汽车等需求。随着环境保护意识的提高、能源结构的变化以及技术进步，新能源汽车在中国的普及率正逐年上升，2025年新能源汽车产量接近汽车总量的50%。得益于中国消费品以旧换新政策和汽车出口市场的推动，国内汽车产量呈现走高趋势。中国汽车2025年（1-6月数据）总产量为1555.4万辆，同比增加161.3万辆，涨幅11.57%。

改性聚丙烯在家电行业的应用非常广泛，改性聚丙烯的轻量化特性使得家电产品更加轻便，同时其出色的性能也满足了人们对健康环保的需求‌。以洗衣机为例，中国家用洗衣机2025年（1-6月数据）总产量为5809.2万台，同比增加566.9万台，涨幅10.81%。

当前聚丙烯制品下游需求呈现分化态势，部分领域表现欠佳，高端产业呈现上涨趋势，随着需求逐渐恢复，市场行情多向好发展。

综合来看，供应端面临的压力对聚丙烯现货市场的行情走势形成了显著制约，与此同时，需求端的表现亦不尽人意，缺乏突破性改善，下游工厂刚需采购为主，终端备货意愿低迷，零星的订单释放难以形成有效支撑。在聚丙烯供强需弱背景下，市场缺乏实质驱动力，价格或维持弱震荡格局，短期难见局势扭转契机，需时刻关注需求恢复情况。