联想季报营收创新高，杨元庆：中国始终是制造的“大本营”

8月14日，联想集团发布截至6月30日的2025财年第一季度业绩报告，当季营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高；非香港财务报告准则下净利润同比增长22%，至28.16亿元人民币；香港财务报告准则下，联想集团第一财季净利润同比增长108%，达36.6亿元人民币。

在业绩沟通会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆强调，尽管联想已建立了全球的制造布局，但中国始终是制造的“大本营”，联想把它看作是全球有竞争力的资源中重要的一部分，因为中国的制造成本优于其他任何地方。“假设制造一台PC，全球其他最优越的制造基地比起中国制造，成本也要高出15美元。”

杨元庆表示，人工智能为公司带来了“前所未有的增长机遇”。IDG业务增长的一个重要原因是AI PC驱动的换机热潮。目前，AI PC现在已经占30%的PC销量，这大大超前了公司之前的预判（“年末达25%”）。

根据IDC的最新数据，2025年第二季度，联想PC以24.8%的全球市场份额，刷新历史纪录，较去年同期增长了近2个百分点，居全球PC市场第一名；出货量达到 1697万台，同比增长15.2%。

“即使是中低端的PC也都可以运行大模型了，所以会加速换机的速度。我们对PC的增长还是非常有信心的，预计下半年依然会保持比较高的单位数的市场增长。”杨元庆认为，由于联想PC产品本身的竞争力以及公司运营能力，有信心下半年会继续扩大市场份额。

除了PC（IDG智能设备业务集团实现营收973亿元人民币，同比增长17.8%），人工智能热潮也带动了联想其他板块业务的增长，联想非PC业务营收占比进一步提升至47%，AI手机、AI服务器、AI基础设施等业务正处于高速增长。如第一财季，联想的基础设施方案业务集团（ISG）营收实现35.8%的强劲增长，大幅超出市场预期（23.63%）超10个百分点。其中，AI基础设施业务营收同比翻番，液冷技术方案收入增长近30%。SSG方案服务业务集团收入增长19.8%，运营利润率为22.2%。

在近年来的AI浪潮中，联想提出了混合式AI战略，即个人智能与企业智能共存互补，混合并用。杨元庆认为，混合式AI是实现AI普及普惠的必由路径。这将是联想未来10年发展重点。

今年5月，联想发布天禧超级个人智能体、乐享企业超级智能体等多款“超级智能体”，并首次系统阐述了其三大核心功能特征：感知与交互、认知与决策、自主与演进。超级智能体技术定义为个人与企业的“认知操作系统”，标志着AI从工具型助手向全场景智能伙伴和“AI双胞胎”的跨越式进化；同时，也意味着联想混合式AI落地取得关键突破。

分区域看，受三大业务集团的强劲市场需求推动，联想集团在各区域均实现稳定增长，亚太区（不含中国）的收入同比大幅增加39%，在美洲区，得益于个人电脑及智能手机业务的强劲表现，集团收入同比增长14%。欧洲—中东—非洲市场的销售额同比增长9%。

值得注意的是，作为联想的全球大本营，本财季中国市场面对复杂的市场环境，整体营收和利润均实现大幅增长，营收创下历史同期纪录，同比增长超35%，在全球营收占比达四分之一，利润同比增长43%，非PC业务收入占比超过一半达54.9%。

联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军表示，得益于联想集团“混合式AI”的战略，中国区业务一扫上个季度阴霾，在三大主营业务方面都表现良好。

值得注意的是，财报显示，与去年同期相比，联想毛利率下降1.9个百分点至14.7%。对此，联想集团表示，主要由于产品组合变化和基础设施方案业务集团较低的利润率。

采写：南都湾财社记者 孔学劭