361°半年报：技术带起了增长飞轮

运动鞋服领域对技术的竞逐，从来没有像现在这么激烈。

逐渐成“标配”的新品发布、科技大秀现场，从回弹率、透湿率，到能量回归率，越来越多专业名词叠加数据，成了运动品牌秀肌肉的基操，像极了当年的手机厂商。企业内部，从材料科学、生物力学到智能制造，各种理论、技术被用来指导研发生产，宛若一个大型的黑科技现场。

品牌拼命卷研发，背后的原因也好理解：消费者太懂了。社媒平台上，关于产品测评、数据拆解的内容应有尽有。近年来专业运动人群扩容、运动场景细分，也在倒逼企业提升产品性能，将竞争从单纯的价格维度，上升到技术、品牌维度。只有真正的“技术流”品牌，才能打动消费者，快速崛起。

在这个维度上，国产运动品牌361°是一个鲜明的例子。一直以来，361°都强调技术平权、场景细分。这种主张不仅在产品端落地，受到消费者认可，也反映在公司的增长曲线里。过去几年，361°以高于行业的增速，成功晋级“百亿俱乐部”，进入中国运动品牌“第一梯队”。

8月12日，361°披露2025年上半年业绩。透过数据可以看到，其深耕专业运动主义的脚步还在加速。

增长全靠“硬实力”

2025年上半年，361°营收同比增长11.0%至57.05亿元，归母净利润同比增长8.6%至8.58亿元，毛利率提升0.2个百分点至41.5%。拆解数据来看，无论是儿童、国际、电商业务均录得双位数增长，还是考验技术含量的鞋类产品量价齐升，背后所反映的，都是361°专业主义的胜利。

运动品牌向来信奉“产品原教旨主义”。消费者愿意买单，看中的从来不是营销话术，而是产品的功能性。这也是361°业绩稳步增长的根本原因。

今年以来，361°让人惊喜的产品有很多，飞飚FUTURE2、BIG3 6.0、禅7、千行1.0......从中，都能窥见其对目标人群需求的洞察与满足，以及舒适性与实战性的兼顾。

比如被精英跑者称为“未来引擎”的飞飚FUTURE2，作为361°旗下定位“专业精英马拉松竞速跑鞋”的一款产品，该款跑鞋对中底、动态碳板均进行了升级，推进效能更强，更适配跑者提速需求。当361°跑步代言人管油胜穿着飞飚FUTURE 2，在吉林马拉松以2小时13分36秒的成绩，登顶国内男子冠军，就是其产品力的最好证明。

篮球鞋领域，361°BIG3 6.0因为适配NBA赛场、街头对战等多场景，被称为“实战篮球鞋新卷王”。该鞋款本着一切为实战服务的宗旨，首次搭载全掌CQT超临界中底，回弹性高达70%。碳板方面也做了全方位升级，大面积前插结合分趾设计，既保证了推进感，也能保留前脚掌区域的灵活性。

无论是飞飚FUTURE2，还是BIG3 6.0，都只是管窥361°硬实力的窗口。背后，依赖的是品牌对研发、供应链的长期投入。2025年上半年，361°研发开支占集团收益的比例达到2.8%。长期“磕”科研，让361°的专利数量累计达到870项。

需要指出的是，对于运动品牌而言，投资研发和业绩增长，从来不是单向性的，而是一个利润再投资、数据反哺研发、供应链深度整合的动态过程。这也意味着，361°通过研发获得市场和消费者认可，取得营收净利增长，反过来又能进一步加大研发投入。

以361°的两项科研产品——“热粒科技”保暖服装、“百叶窗“仿生透气服装为例。

过去，保暖服装的难点在于，保暖、透气、轻量三者难同时兼顾。361°的热粒科技则解决了这一难题。通过研发高倍率超临界发泡粒子与3D立体织物相结合，并应用于服装产品中，不仅能有效隔绝外界寒冷，还能兼顾轻盈和舒适，同时具备环保性。

“百叶窗“仿生透气服装的设计灵感来自于自然界松果的开合原理，通过人体表的适度变化打开/关闭服装的通风功能，优化体温调节，提升舒适度。而在过去，服装行业不乏一些用化学助剂解决透气的方法。

目前，上述研发成果已申请多个国内外发明专利，并荣获多个行业奖项，标志着其创新性和功能性得到业界的广泛认可。更重要的是，研发突破带来的颠覆式性能跃迁，将有助于361°进一步扩充品类、迭代产品，驱动增长飞轮越转越快。

质价比，眼见为实

长期以来，消费者对361°的最大感知，是质价比高。这背后，不仅是对361°产品力，也是对其“专业运动大众化”打法的认可。

今年以来，不少上海、广州、天津等地的消费者，想必都在逛街时被亮眼橙色、写有“361°超品”字样的超大型门店吸引过目光。这是361°于2024年12月推出的新店态——超品店，也是其在渠道端深化质价比打法的一次尝试。

运动品牌在集体重返线下。背后的原因有很多，比如想摆脱对线上流量的依赖，想离消费者更近。但在此过程中，大家一方面需要解决传统零售模式的诸多问题，比如产品同质化、门店坪效低、消费体验单一。

从这个角度看，361°超品店无疑提供了一种新的解题思路。

在361°的定义里，超品店是“全民运动装备站”，主打全品类覆盖、质价比优势、空间与场景整合，是对常规店、奥莱店的有益补充，目的是抢占家庭消费与大众市场的增量空间。但只有业内人才知道，支撑这样一家大店并不简单，不仅需要成熟的研发、供应链能力，商品组合还得尽可能全面。

在361°超品的千平米大店里，除了常规的跑步、篮球、综训、运动生活类产品，还有羽毛球、网球等新品类，且单品类SKU数量更多，体现了品牌在各细分运动领域的持续研发投入与创新能力，这与集团的产品策略极度契合，而上文提到的千行1.0，作为超品店专供款，则是产品和渠道的一次完美配合。

与此同时，店内设计并非进行简单的空间分割，而是将商品功能和使用场景深度绑定。为的是在满足更多消费者多样化需求的同时，通过场景将“随机购买”转化成“目的性消费”，同时提升连带率。

正所谓眼见为实，如果说在此之前，消费者对361°质价比的感知，还是基于产品的性能对比、参数拆解，通过361°超品店，大家对该品牌的品质、价格，以及质价比想必会有更深的体会。

一直以来，361°都善于通过渠道拉动业务增长、塑造“高质价比”心智。此前，公司通过线上专供产品，既巧妙规避价格战，又加速了对高线城市的渗透。如今，361°超品店成功延续了这一思路。

截至2025年6月末，361°超品店已经在全国范围内开出49家，预计年内将突破100家。不少券商都在研报中表示，该店型有望为361°构建零售新业态差异化优势，持续赋能销售增长，贡献第二增长极。

品牌持续向上

国产运动品牌正在竞相出海。在此过程中，“走出去”和“向上走”两个动作，是深度绑定的共生关系。没有品牌向上的国际化，注定陷入低利润、低认同、不可持续的泥潭。只有走到海外消费者面前，输出自己的价值主张，才是真正立稳脚跟。

2025年上半年，围绕品牌向上，361°主要从两大方向在推进。一是以专业运动为基础，通过赞助大型赛事、专业运动员等方式，构建品牌资源矩阵。比如与世界泳联深化合作，作为官方合作伙伴助力2025年哈尔滨亚冬会圆满落幕，赞助青岛马拉松等专业跑步赛事等。借助专业赛事、顶级运动员背书，远比单纯的产品参数、价格数字更有说服力。

除此之外，在展示技术能力之余，361°也在构建情感认同、文化话语权，这是其品牌升维的必由之路，也是集团出海过程中，真正破壁的关键。

为集团出海打开了更大空间。

今年7月，361°与世界泳联再次升级合作，成为其2026年-2029年全球合作伙伴。不久前，361°作为亚奥理事会官方合作伙伴，连续五届鼎力支持亚运会，正式发布爱知·名古屋2026亚运会官方体育服饰。

虽说361°此前一直保持着对水上运动的关注，但通过与世界泳联这一全球水上运动最高管理机构升级合作，其影响力和势能将进一步扩大。而以爱知·名古屋2026亚运会为契机，361°的设计语言、科技创新、品牌理念，将得以展现。这些都有助于361°站上更高的舞台。

7月中旬的361°全球品牌代言人尼古拉·约基奇中国行，则是一次关于品牌价值表达的成功案例。在行程安排方面，361°避开了传统的“球星巡礼”模板，而是通过一系列行程安排，既传达了“篮球不会拒绝你”的理念，深化了品牌与代言人、球迷之间的情感连接，又通过约基奇这位球星，提升了品牌在篮球领域的影响力，以及在全球范围内的话语表达。

借力国际顶级资源，361°的海外布局也正在不断拓展，其首家海外直营店已落地马来西亚，跨境电商业务增长94%。随着与世界泳联、亚奥理事会的合作不断深入，也将探索与更多国家、市场合作的可能。更重要的是，在此过程中，361°在不断扩大自身的品牌声量，输出独属于361°的文化和价值观。

回看过去，361°一直在向上。通过建立技术口碑，其首先在专业人群里立住形象。此后通过将专业科技向跑步、篮球等核心品类延伸，完成了对更广泛人群的覆盖。如今在深化科研、渠道创新、品牌升维等多措并举之下，无疑打开了更大的想象空间。

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