“最糟糕阶段已过去”！宁德时代宜春锂矿停产后 瑞银上调未来三年锂价预期

①宁德时代宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业，瑞银认为锂矿供应过剩担忧减弱，锂价“最糟糕阶段已过”；
③瑞银上调2025-2028年锂辉石和锂化工品价格预测，并指出全球电动汽车销量增长，电池储能系统在建项目激增，也有助于提振锂价。

在宁德时代宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业的消息传出后，A股市场上以锂矿为首的锂电池板块应声而涨。

本周一，瑞银也上调了对锂价格的预期，并表示，针对锂矿供应过剩的担忧明显减弱，锂价“最糟糕的阶段已经过去”。

锂矿供应过剩格局有望改善？

近几个月来，锂行业不断传出关于锂矿供应过剩改善的重磅消息。

今年7月中旬，宜春市自然资源局下发通知，要求当地几家涉锂矿山企业编制储量核实报告，并在9月30日前完成报告编制。有业内人士认为，这是打响了锂行业“反内卷”的第一枪。

7月17日，藏格矿业旗下锂业公司格尔木藏格锂业有限公司开采锂资源项目因违规被政府叫停。在当时瑞银就预测，除了藏格矿业公司每年11000吨碳酸锂供应当量（LCE）以外，还有高达22.9万吨锂供应可能因许可证违规问题而面临风险。

而8月11日早间，宁德时代回应称，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业。这一消息更是进一步强化了锂矿供应收紧的预期。

根据机构测算，今年全球锂矿供应量为157万吨，需求量为143万吨，约14万吨过剩；宁德时代旗下江西枧下窝锂云母矿年产能约10万吨碳酸锂当量(LCE)。

在国内供应收紧的预期下，瑞银将2025-2028年锂辉石的价格预测上调了16-27%，锂化工品（含碳酸锂和氢氧化锂）的价格预测上调了5-14%。

“最糟糕阶段已经过去”

瑞银现在认为，在“锂价格下行周期最糟糕的阶段已经过去”，尽管其锂价预测仍低于市场普遍预期。

除了国内的供应方面，瑞银还调整了澳大利亚生产商的预期供应增速，并推迟了力拓集团的詹姆斯湾（James Bay）项目的产出时间预期。

在需求方面，今年6月，全球电动汽车销量同比增长26%，其中中国以31%的增幅领跑。中国电动汽车制造商目前约占全球市场的64%。

尽管北美市场的电动汽车销量6月出现萎缩，但欧洲市场电动汽车销量同比加速增长26%，亚太地区（不包括中国）销量同比增长55%。

此外，电池储能系统（BESS）的增长也在急剧加速，目前在建项目总数同比增长115%，在2025-2030年期间的容量约为1.6太瓦时（TWh）。