千亿市值“油茅” 净利大增

来源：上海证券报

　　8月12日晚，千亿市值“油茅”金龙鱼发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业收入1156.82亿元，同比增长5.67%；实现归属于上市公司股东的净利润17.56亿元，同比增长60.07%；经营活动产生的现金流量净额为146.25亿元，同比增长793.97%。

　　值得注意的是，金龙鱼第二季度盈利能力回升显著，归母净利润同比增长261%。

定制化产品提升市场占有率

　　2025年上半年，金龙鱼厨房食品、饲料原料及油脂科技两大业务板块的营收、利润均同比增长。

　　厨房食品方面，销售渠道和网络持续拓展，及新工厂产能释放带来了销量增长，营业收入同比增长2.69%，毛利率同比增加0.8个百分点。饲料原料及油脂科技整体板块则受益于公司良好的原材料采购和销售节奏，叠加下游养殖行业需求良好，营业收入同比增长10.81%，毛利率同比增加3.25个百分点。

　　从半年报披露的厨房食品新品投放情况来看，金龙鱼年内针对各大商超、便利店等推出了“MM有机小米”等多款定制新品。这些定制化产品的成功落地，进一步巩固了金龙鱼的渠道占有率。

　　近年来，金龙鱼观察到，在零售市场中，围绕消费者需求的产品力比拼正成为商超渠道的破局方向。胖东来、山姆等零售商的自有品牌不断涌现爆品，支撑了其收入增长。

　　金龙鱼表示，此前，公司曾为胖东来供应黑豆酿造酱油，获得了良好的市场反馈。此后，双方合作继续深化，近期又相继推出定制款菜籽油等产品，进一步丰富了合作的产品矩阵。

　　据悉，除胖东来外，金龙鱼目前与山姆、奥乐齐、盒马、开市客、大润发和沃尔玛等商超均有定制化产品的合作。

　　有业内人士认为，定制化产品合作本质上是“强强联合”——由商超根据消费者需求选品，打造兼具卖点、产品力和性价比的爆品。而对于像金龙鱼等具备研发、生产和供应链能力的食品企业，则将受益于渠道流量和大单品效应，进一步提升市场占有率。

高品质产品孕育行业机会

　　在积极拓展餐饮及食品工业渠道的同时，金龙鱼亦在零售渠道持续推进产品的中高端升级。

　　金龙鱼认为，消费升级仍是长期趋势，国内消费者对健康、高品质产品的需求将持续增强。

　　具体看细分产品领域，食用油将继续在包装化、品牌化、高端化方面形成合力，推动行业盈利空间的上移；大米行业则将在品牌整合、渠道细分、高尖端产品打造、产业链副产品综合利用等方面具备较大市场机会，包装优质大米将成为核心增长点；面粉方面，食品工业粉、专用粉占比将会增加，民用粉中的蒸煮通用类产品会逐步细化，预计产品的专用化、差异化将成为影响面粉加工企业盈利的关键因素。

　　因此，金龙鱼加速布局大健康领域，将传统“食养”理念融入产品创新，推动业务从基础营养向功能食养升级。

　　目前，公司已推出了低GI米饭、黑青稞苦荞挂面等一系列符合现代健康理念的食品，同时建立了覆盖产品供应链全过程的食品安全和质量管理体系，强化源头管理、过程管理与风险预防管理，使产品全过程受控并可追溯。

　　展望未来，金龙鱼表示，消费升级正与市场对品质生活、健康膳食的追求深度融合，为食品产业开辟出广阔的新蓝海。公司将进一步依托在研发、生产、供应链等领域的核心优势，以更多元化、更营养健康的高品质食品满足消费者日益多元的需求。