华特达因（000915）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期华特达因（000915）发布2025年中报。根据财报显示，华特达因营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入11.7亿元，同比上升1.39%，归母净利润3.37亿元，同比上升1.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.54亿元，同比下降4.88%，第二季度归母净利润1.55亿元，同比下降4.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率85.78%，同比减0.16%，净利率54.61%，同比减0.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比17.08%，同比减5.62%，每股净资产11.87元，同比减2.27%，每股经营性现金流2.88元，同比增61.44%，每股收益1.44元，同比增1.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为61.44%,原因:本期销售商品提供劳务收到的现金增加。
2. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为94.4%,原因:本期销售商品提供劳务收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.97%，资本回报率极强。去年的净利率为47.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.56%，中位投资回报好，其中最惨年份2018年的ROIC为9.95%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.64亿元，每股收益均值在2.41元。

持有华特达因最多的基金为招商医药健康产业股票，目前规模为13.99亿元，最新净值2.018（8月7日），较上一交易日下跌1.75%，近一年上涨27.4%。该基金现任基金经理为李佳存。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年上半年伊可新的收入占公司总营收的比例和变化趋势？伊可新粉葫芦和绿葫芦的销售比例？OTC 渠道和线上渠道的销售占比？
答：2025 年上半年伊可新收入实现正增长，占公司总营收的比例为约 79%左右，同比基本持平，环比一季度有所提升。2024 年我国人口出生率有小幅提升，公司针对 0-18 岁中大童营销策略的推广效果显现，粉葫芦的销售比例在持续加大，增速显著，今年上半年绿葫芦收入也有增长，粉葫芦绿葫芦收入比例约为 1.61。
销售渠道方面，线上收入占比 25%，医疗机构不到 10%。

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