Mysteel周报：成本支撑驱动多晶硅成交上移 中下游博弈加剧观望趋浓（20250804-20250808）

光伏市场概述

1.1 多晶硅：成交重心上移 热度有所消退

多晶硅市场呈现出价格平稳但交易清淡的态势。交易层面上，新单成交较为稀少，部分拉晶厂仍在消耗前期低价采购的多晶硅库存，现阶段多处于随采随用状态。不过据Mysteel调研了解，近期下游补库询价行为增多，推动新单成交价格上移，主流区间集中在45-49元/千克。当前交易主要集中于龙头厂商，中尾部厂商因议价能力较弱，订单持续冷清，进一步加剧市场结构性失衡。

1.2 硅片：价格全线持稳 需求有所分化

硅片市场呈现稳中趋升格局，供需关系与成本支撑共同驱动价格上行。据 Mysteel 调研，183N规格硅片当前需求旺盛，实际供给存在缺口，供不应求态势显著。头部企业挺价意愿强烈，涨价预期持续酝酿。​下游环节对价格上行的接纳度逐步提升，叠加多晶硅价格维持高位运行，形成对硅片成本端的刚性支撑。综合供需与成本因素，短期硅片价格有望延续稳中有升趋势，价格修复动能受产业链协同效应强化。

1.3电池片：供需博弈制约涨势 出口需求提供支撑

光伏电池片市场价格暂未出现报涨迹象。供应端来看，头部企业虽有成本传导压力，但前期产能释放节奏平稳，库存处于合理区间，暂未形成强烈的提价动力。同时，二三线厂商为维持市场份额，报价策略相对谨慎，避免因涨价失去订单。需求端分布式项目进入传统淡季，集中式项目招标进度不及预期，导致电池片采购需求缺乏爆发性增长。短期内电池片市场若无显著供需失衡或成本冲击，报涨动力仍显不足。

1.4组件：成本压力传导 价格博弈深化

当前光伏组件市场价格维持稳定态势，供需两端的微妙平衡构成核心支撑。供应端，头部企业延续协同挺价策略，叠加硅料、硅片等上游环节价格波动收窄，组件生产成本压力边际缓解，企业报价意愿趋于稳定。据Mysteel调研了解，头部企业组件报价区间维稳在0.68-0.72元/瓦，二三线企业集中在0.64-0.68元/瓦。虽上游成本传导仍在持续，但终端需求淡季效应与贸易商观望情绪交织，使得组件价格暂未突破现有区间，短期预计延续稳中小幅波动格局。

本周光伏产业链价格走势：

品种

规格

2025/8/4

2025/8/5

2025/8/6

2025/8/7

2025/8/8

单位

多晶硅

P型复投料

33-36

33-36

33-36

33-36

33-36

元/千克

P型致密料

31-35

31-35

31-35

31-35

31-35

元/千克

P型菜花料

29-32

29-32

29-32

29-32

29-32

元/千克

颗粒硅

31-33

31-33

31-33

31-33

31-33

元/千克

N型致密料

44-50

44-50

44-50

44-50

44-50

元/千克

N型颗粒硅

42-45

42-45

42-45

42-45

42-45

元/千克

N型混包料

42-49

42-49

42-49

42-49

42-49

元/千克

N型复投料

45-50

45-50

45-50

45-50

45-50

元/千克

硅片

N型G10L-183.75

1.2-1.2

1.2-1.2

1.2-1.2

1.2-1.2

1.2-1.2

元/片

N型G12R-210R

1.35-1.35

1.35-1.35

1.35-1.35

1.35-1.35

1.35-1.35

元/片

N型G12-210

1.55-1.55

1.55-1.55

1.55-1.55

1.55-1.55

1.55-1.55

元/片

电池片

G10L单晶topcon

0.28-0.30

0.28-0.30

0.28-0.30

0.28-0.30

0.28-0.30

元/瓦

G12R单晶topcon

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

元/瓦

G12单晶TOPcon

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

0.275-0.30

元/瓦

组件

182单面TOPcon

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

元/瓦

210单面TOPcon

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

元/瓦

182双面TOPcon

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

元/瓦

210双面TOPcon

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

元/瓦

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

P型复投料

34.5

34.5

0.00

0.00%

元/千克

P型致密料

33.0

33.0

0.00

0.00%

元/千克

P型菜花料

30.5

30.5

0.00

0.00%

元/千克

颗粒硅

32.0

32.0

0.00

0.00%

元/千克

N型致密料

46.6

47.0

0.40

0.86%

元/千克

N型颗粒硅

42.7

43.5

0.80

1.87%

元/千克

N型混包料

45.1

45.5

0.40

0.89%

元/千克

N型复投料

47.1

47.5

0.40

0.85%

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.180

1.200

0.020

1.69%

元/片

N型G12-210（130um）

1.530

1.550

0.020

1.31%

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.180

1.200

0.020

1.69%

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.330

1.350

0.020

1.50%

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.286

0.290

0.004

1.40%

元/瓦

G12单晶topcon

0.287

0.287

0.000

0.00%

元/瓦

G10L单晶topcon

0.286

0.290

0.004

1.40%

元/瓦

G12R单晶topcon

0.287

0.287

0.000

0.00%

元/瓦

光伏组件

182单面TOPcon

0.680

0.680

0.000

0.00%

元/瓦

210单面TOPcon

0.690

0.690

0.000

0.00%

元/瓦

182双面TOPcon

0.680

0.680

0.000

0.00%

元/瓦

210双面TOPcon

0.690

0.690

0.000

0.00%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅市场总体持稳运行，虽然宏观情绪有所退坡，但厂家报价暂未松动。多晶硅N型复投料均价47.5元/千克，环比持平；N型致密料47元/千克，环比持平；N型混包料45.5元/千克，环比持平；N型颗粒硅43.5元/千克，环比持平。

本周硅料市场价格走势较为平缓，但随着市场预期发酵，本周上下游博弈明显。头部企业报价还是围绕“不低于完全成本”展开，头部企业N型致密报价区间48-50元/千克；颗粒硅43-46元/千克。成交方面，拉晶企业仍想“老配新”采购，但硅料企业较为强硬，本周成交重心继续小幅上移。

供应方面，8月多晶硅供给量预期12.7万吨左右，增量主要在于西南地区水电产能复产，以及部分企业有提产及复产预期，虽然有企业8月逐步停产，但总量仍增量明显。库存方面，本周受签单量和发货节奏等因素影响，整体多晶硅库存水位小幅上升。截至本周五，多晶硅库存29.8万吨，环比上周增加0.8万吨。

总体来看，近期市场热度已有明显消退，虽然本周多晶硅相关会议仍在持续，但未有明确消息指引，短期内供应量的增加或也将对情绪有所影响。但从现货成交趋势来看仍向好运行。目前拉晶环节排产也较为克制，如政策端未出现新进展，后续再冲前高驱动或不足，但持续深跌也相对有限，关注政策节奏、仓单变化及头部企业成交情况。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2025/8/1

2025/8/8

价格涨跌

多晶硅

P型复投料

34.5

34.5

-

P型致密料

33.0

33.0

-

P型菜花料

30.5

30.5

-

颗粒料

32.0

32.0

-

N型致密料

47.0

47.0

-

N型颗粒硅

43.5

43.5

-

N型混包料

45.5

45.5

-

N型复投料

47.5

47.5

-

1.2 硅片价格分析

本周硅片市场价格持稳。N型G10L本周均价1.20元/片，环比上涨1.69%；N型G12R本周均价1.35元/片，环比上涨1.5%；N型G12本周均价1.55元/片，环比上涨1.31%。

本周硅片市场在企业强力挺价与下游采购转弱的博弈中，价格持稳为主。183N成交价格1.2元/片，210RN成交价格1.35元/片，210N成交价格1.55元/片。上游多晶硅价格持稳，硅片价格暂无较大变动。此外下游电池企业在价格涨势较为顺畅，且海外需求回暖，对硅片价格接受度较高，主流硅片企业出货顺畅。7月硅片产量有所下滑，总体产出在51.7GW，环比下降7.18%。上游多晶硅价格较高，硅片企业成本压力增大，叠加反内卷以及行业自律等宏观政策，硅片7月产出有所收缩。

8月硅片企业排产略有增加，依旧遵循控产挺价策略。据Mysteel调研，8月硅片排产在53.3GW，环比上涨3%，部分一体化及专业化厂商小幅提升开工率，但头部企业排产较为克制。此外，由于183硅片需求良好，8月排产有所增加。目前硅片新的供需平衡已重新，后市硅片价格大概率延续整体持稳的格局，但不同规格走势可能出现分化。183N由于海外需求短暂爆发，价格将有上行空间。210系列仍将以持稳为主，上行阻力较大，由于下游采购转弱及价格涨势传导至终端压力较大，后续能否再次上涨需视上下游整体价格传导情况。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2025/8/1

2025/8/8

价格涨跌

硅片

N型M10-182（130um）

1.200

1.200

-

N型G12-210（130um）

1.550

1.550

-

N型G10L-183.75（130um）

1.200

1.200

-

N型G12R-210R（130um）

1.350

1.350

-

1.3 电池片价格分析

本周电池片市场价格整体呈现维稳格局。M10单晶Topcon电池本周均价0.29元/瓦，环比上涨1.4%；G12单晶Topcon电池本周均价0.287元/瓦，环比上周持平；G10L单晶Topcon电池本周均价0.29元/瓦，环比上涨1.4%；G12R单晶Topcon电池本周均价0.287元/瓦，环比上周持平。

本周电池环节价格维持稳定，暂未延续此前涨势。其中183N电池较上周有小幅波动，据Mysteel调研了解，该尺寸当前国内成交均价落在0.29元/瓦。其在海外市场溢价显著，高位价格可达0.33元/瓦。其他大尺寸电池价格则稳定在0.28-0.29元/瓦区间。然而目前终端需求仍处于不明朗的态势，市场观望情绪浓厚。上游硅片价格涨势未能完全落地，且电池厂家硅片库存充足。同时，组件环节难以承受电池片价格的持续上涨。作为产业链中议价能力相对薄弱的一环，电池片价格受到上下游行情的双重制约，因此本周价格保持相对稳定。

从供需层面来看，受美国市场抢装以及国内出口退税政策持续优化预期的推动，电池出口海外需求强劲，短期内国内电池需求订单得到有力保障。不过，电池价格能否进一步上扬，关键取决于下游市场的接受程度。供给端，随着近期电池需求回暖以及价格回升，8月国内电池排产计划有小幅上调，预计产量环比增加2-3GW。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/8/1

2025/8/8

价格涨跌

电池片

M10单晶topcon

0.290

0.290

-

G12单晶topcon

0.287

0.287

-

G10L单晶topcon

0.290

0.290

-

G12R单晶topcon

0.287

0.287

-

1.4 光伏组件价格分析

本周组件环节价格持稳运行，本周182单/双面TOPcon组件周均价0.68元/瓦，环比持平；210单/双面TOPcon组件周均价0.69元/瓦，环比持平。

本周组件环节双向承压，上游硅片、电池涨价成本压力持续向下传导，终端电站对价格较为敏感，传导阻力较大，组件环节议价能力相对薄弱。组件实际需求支撑不足，订单能见度低。厂商策略向海外市场倾斜，加剧了国内市场的供应博弈和价格压力。目前光伏组件市场走势分化明显。上游涨势传导以及“反内卷” 政策调整影响，头部厂家上调报价至0.7元/瓦以上，但成交寥寥。二线厂家，暂未跟涨，价格维持在0.66-0.68元/瓦，仍以观望市场为主。三线厂家因库存及现金压力，仍在低价出售产品，已0.64-0.66元/瓦出货为主。

本周组件环节处于企业喊涨，但终端不接的僵持博弈阶段，短期市场焦点高度集中于电力集团是否接受高价组件，其结果将极大影响后续价格方向和市场情绪。在明确信号出现前，组件价格预计维持大稳小动、内部分化的格局。组件环节的困境能否缓解，很大程度上取决于下游电站对组件上涨的最终接受程度。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/8/1

2025/8/8

价格涨跌

光伏组件

182单面TOPcon

0.680

0.680

-

210单面TOPcon

0.690

0.690

-

182单面TOPcon

0.680

0.680

-

210单面TOPcon

0.690

0.690

-

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比

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