预期定义了消费，那么，又是什么定义了预期？

消费者价格指数拉不起来，不完全是因为社会缺钱，作为一种趋势性影响，是缺少预期。

网友就问了：为什么缺少预期？

这似乎是一个很简单的问题，对近五年指数的趋势性做一个经验主义的判定，可以讲清楚。但是要回答缺少预期的社会因素，恐怕当下没人能说得清楚。

还是先看看什么是预期。

比如，虽然王二麻子月收入超过了五千，跨入了所谓中国定位的中等收入群体，但是，他很快四十岁了，一旦失业，再找工作不能太挑剔，社会是什么样，自己没点数吗，这就是预期；孩子在长大，父母在变老，这时作为一个家庭主妇，会按照莫迪利安尼的生命周期理论，按一生的消费安排支出，不会在意千奇百怪的刺激政策，如果企业在卷，特别是支撑了85%就业的民营企业在卷，影响了全社会，这就是预期。

这就存在一个问题：为什么会失去预期，中国经济到底遭遇到了什么？

在改革开放初期，就业与收入的预期是芝麻开花节节高，现在经济的高增长结束了，这个转折点从哪开始的？

第一个标志性的转折点是近十年开始推行凯恩斯主义，通过投资与扩大财政赤字扩张经济规模。这种扩张是在 “经济总量超美” 的口号下展开的，本质上是重建国企在市场经济总量中的权重，以年均 15% 的高速增长，远超同期 GDP 的增速。目前国企总资产已经是民企总资产的两倍以上，而社会贡献率占比不是在增加，按吴晓波提供的数据，民企总资产不到国企的一半，却贡献了“66999” 。这说明了什么？说明重建国企的权重，通过投资拉动经济是有代价的，这个代价就是降低了效率的预期。

第二个标志性的转折点是 2016 年，开始实行营改增。它的正向效果是规范了税收，剥去了企业纳税的 “两张皮”：里子与面子。但也打破了企业与财政分配上的平衡，从结果上看，是挤压了企业收入。而企业收入从宏观的角度说又与居民收入正相关，此后 2016、2017、2019、2020、2021 年，每年税收都是两位数增长，而同期的 GDP 增速却在下降，企业利润也出现了下滑的趋势。2025 年一季度，私营工业企业利润总额为 3709.7 亿元，同比下降 0.3%。1-2 月民营企业利润大降 9%，创下 2023 年 7 月以来最大跌幅。

税收在特定环境下的压力，企业降低了利润的预期。

第三个标志性的转折点是 2018 年，网络由少数民粹主义旗手带起了一场对民营企业的意识形态的灵魂拷问，民间大资本逐渐退出市场，“卷了”“润了”“沉没了”，从而定义了一个通缩周期。尽管政策努力在提振民营的信心，设立了民营经济管理局，为民营立法，专家出来解释是民营对政策的理解偏差，但时间窗口已过。

效率的预期、就业与收入的预期、意识形态的预期，定义了中国一个时代的开始，我们知道这一切从哪里来，但不知道会向何处去。至于普通人家的选择很简单，准备过极简主义的生活，按生命周期理论，安排好家人一生的消费。