科创债新规实施三月：发行规模增长180%，二级市场成交额翻倍增长

科技创新债券新规实施三个月以来，一二级市场呈现出前所未有的活跃态势。发行规模实现爆发式增长，市场参与主体日趋多元化，交易活跃度持续攀升。这一系列积极变化正在构建起科技与金融深度融合的新格局，为我国科技创新事业注入强劲的资本动力。

一级市场发行规模快速扩容

科创债一级市场迎来跨越式发展，发行数量与规模均呈现显著增长。自5月7日新规落地至今，全市场累计发行683只科创债，发行规模达8715.19亿元。发行数量同比增长116.83%，规模同比增长180.58%，这一增长幅度充分体现了市场对科创债的强烈需求。

发行主体结构呈现多元化特征，商业银行成为科创债发行的重要力量。已有30家银行机构参与科创债发行，合计规模达2303亿元。这些银行既包括AAA级头部银行，也涵盖AA+级中小银行，体现了不同资质金融机构对科创债市场的广泛参与。证券公司、金融资产投资公司等各类金融机构也积极入场，形成了多层次的发行格局。

发行主体信用评级呈现合理下沉趋势，更多中等信用水平的科创企业获得融资机会。市场包容性显著增强，为不同发展阶段的科技企业提供了差异化的融资支持。这种包容性的提升有效拓宽了科创企业的融资渠道，降低了融资门槛。

二级市场交易活跃度持续提升

科创债二级市场同样展现出强劲活力，交易规模大幅增长。5月至7月期间，科创债成交额分别为2040.96亿元、1245.71亿元和1519.60亿元。同比增长幅度分别达到214.92%、116.10%和94.00%，交易活跃度持续处于高位水平。

市场流动性显著改善，投资者结构愈发完善。在适度宽松货币政策环境下，LPR与存款利率先后调降，信用债性价比进一步凸显。监管层积极政策导向下，关注和参与科创债的机构与资金持续增加，随着增量资金的持续流入，科创债产品换手率与流动性不断提升。

首批10只科创债ETF的获批为二级市场注入新动能。这些ETF通过对分散科创债资产进行集中配置，为投资者提供便捷参与科创企业债券投资的标准化路径。截至目前，10只科创债ETF规模合计达1107.55亿元，这一可观规模体现了市场对科创债ETF的认可与青睐。ETF的推出不仅完善了科创债市场产品生态，更通过规模效应优化了市场流动性管理，进一步提升了二级市场整体流动性。

本文源自：金融界

作者：观察君