吴说 7 月 VC 月报：大量上市公司开启 Token 储备计划

作者 | 吴说区块链

根据 RootData 统计，2025 年 7 月 Crypto VC 公开的风险投资项目共 61 个，环比下降 7.6%（2025 年 6 月共 66 个项目），同比下降 46.5%（2024 年 7 月共 114 个项目）。小额融资数量不断下降。注：由于不是所有融资都在当月公布，因此上述统计数字未来也许会增加。各板块赛道的项目数量如下：

其中，CeFi 占比约 26.2%，DeFi 占比约 13.1%，NFT/GameFi 占比约 13.1%，L1/L2 占比约 4.9%，RWA/DePIN 占比约 6.6%，Tool/Wallet 占比约 11.5%，AI 占比约 19.7%。

2025 年 7 月总融资金额为 53.61 亿美元，创下历史新高，环比上升 88.4%（2025 年 6 月共 28.46 亿美元），同比上升 426.6%（2024 年 7 月共 10.18 亿美元）。其中，金额排名前 10 的轮次如下：

Strategy（MSTR） 通过旗下第四档优先股产品 “Stretch（STRC）” 募得 25.21 亿美元，扣除发行费用后净收益约 24.74 亿美元，并已悉数用于购入 21,021 枚 BTC，平均价格 117,256 美元/枚。交易完成后，Strategy 的 BTC 持仓规模增至 628,791 枚，市值约 740 亿美元。8 月 1 日，Strategy 联合创始人 Michael Saylor 宣称准备再发行 42 亿美元的优先股以购买 BTC。

MARA Holdings 已完成总额 9.5 亿美元的 0.00% 可转债发行，期限至 2032 年。该债券向机构投资者私募发售，并设有最多 2 亿美元的超额认购权。公司预计将使用募资余额购入更多 BTC 及用于一般企业用途，包括收购与资产扩展。本次融资还用于回购部分 2026 年到期的可转债。

Pump.fun 发行了 1250 亿枚 PUMP，占总供应量 12.5%，在不到 12 分钟内售罄。此次销售筹集了 5 亿美元，资金在链上交易和 Kraken、KuCoin、Bybit 等主要交易所之间分配。

Mill City Ventures III 完成 4.5 亿美元私募融资，并已启动其 SUI 资产储备策略，目前通过与 Sui Foundation 的 OTC 协议及实物出资累计购入 76,271,187 枚 SUI，平均成本为 3.6389 美元。本轮融资参与方包括 Big Brain Holdings、Galaxy Digital、Pantera Capital、Electric Capital、GSR 等机构。

Upexi（纳斯达克：UPXI）与 A.G.P. 达成最多 5 亿美元的股票融资协议，以加速其 Solana 金库战略。融资条款包括零承诺费，由 Upexi 自主决定发行节奏，资金将用于一般性企业用途及扩大其 SOL 持仓。Upexi 近期已将其金库增持至 190 万枚 SOL。

上市公司 Satsuma Technology PLC (Tao Alpha PLC) 已完成第二轮可转债私募融资，募集金额大幅超出原定最低规模 1 亿英镑。Satsuma 表示，此次融资将用于扩展业务并强化其 BTC 采用与去中心化 AI 战略，相关可转债股份转换后将申请在伦敦主板市场挂牌。

MEI Pharma（纳斯达克代码：MEIP）完成 1 亿美元融资，计划将资金用于购买 LTC 作为财务储备资产。 据报道，此举使 MEI 成为首个在国家交易所上市并持有 LTC 的公司。LTC 创始人 Charlie Lee 加入 MEI 董事会，数字资产机构 GSR 受聘为财务管理顾问。此次融资以每股 3.42 美元发行约 2924 万股，参与方包括 LTC 基金会及多家投资机构。

英国云挖矿平台 TWL Miner 成功完成 B 轮融资，获 9500 万美元，将用于支持人工智能技术与云挖矿业务的融合。

Gamesquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) 已完成一项价值 7000 万美元的包销公开募股，出售 4670 万股，每股 1.50 美元。根据公告，此次募资旨在支持公司与加密原生资产管理公司 Dialectic 合作制定的 ETH 积累战略，募资款项中的一大部分将用于增加其 ETH 持有量。