贸易战恶果显现，美国就业市场疲软，股市大跌

随着特朗普总统的关税开始生效，就业市场在春末夏初急剧疲软。

周五（8月1日），美国劳工部发布劳动力市场报告，美国雇主在七月份仅增加了7.3万个工作岗位，五月和六月的就业增长已经基本被抹去。七月份的失业率则小幅上升至4.2%。

就业报告显示，上个月非农就业人数增加数量远低于道琼斯经济学家意见调查的预期。

而且报告还对前几个月的增幅大幅下调，更新后六月份的就业增长总数仅为1.4万人，远低于原来的14.7万人；五月份的新增就业人数从12.5万人调降为1.9万人。这表明劳动力市场已经疲软了一段时间。

美国医疗保健行业是上个月就业增长稳健的少数行业之一。联邦政府在七月份裁员1.2万人，自今年年初以来总计已裁减了约8.4万名工作人员。

关税不确定性打击制造业

美国七月份工厂裁员1.1万人。国内制造商本应是总统贸易政策的受益者。但工厂经理抱怨说，进口税的不确定性抑制了订单和其他活动。自四月份以来，联邦政府一直对美国进口的几乎所有商品征收10%的税。而且下周将对许多商品征收更高的关税。

一位匿名的工厂经理在供应管理协会周五发布的一项调查中说：“这些关税战开始让我们疲惫不堪，对未来的明确性为零。这几个月我们很艰难地试图弄清楚一切都将走向何方以及对我们业务的影响。到目前为止，已经产生了巨大和意想不到的成本。”

尽管有近4万人退出劳动力市场，但七月份失业率仍在上升。去年，正在工作或找工作的成年人比例下降了半个百分点。

就业市场的疲软可能会放大美联储降低利率的呼声。本周早些时候，央行维持利率不变，因为担心关税上涨会给物价带来更大的上行压力。

不过，尽管美国雇主们招聘放缓，但工资仍在继续攀升。七月份的平均工资比一年前增长了3.9%，这已经超过了通胀率。

咨询公司安永-帕台农神庙首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）在一份报告中表示：“可悲的是，由于企业面临贸易紧张局势升级带来的新一轮成本波动，仍然专注于通过减少招聘、基于绩效的裁员、抑制工资增长和降低入门级工资来管理劳动力成本。“我们预计创造的就业机会将进一步减弱，未来几个月仍低于趋势水平，到 2026 年初，失业率可能会升至 4.8%。”

美国股市应声大跌

美国就业报告发布后，美股应声大跌。道琼斯工业平均指数下跌583点，跌幅达1.3%；标准普尔 500指数下跌1.5%；而纳斯达克综合指数下跌达1.9%。

银行股大幅走低，原因是担心经济放缓可能会打击贷款增长。摩根大通股价回调约4%，而美国银行和富国银行分别下跌超过3%，GE Aerospace和Caterpillar下跌 3%。

不过，劳动力市场疲软的数字增加了美联储可能比预期更早采取行动降息和支撑经济的可能性，这一想法有助于遏制股市下跌。

根据芝商所联储期货交易 ，交易员认为就业数据公布后九月降息的可能性为66%。这与周三的情况相反，当时美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示央行需要等待并评估关税对通胀的影响后再降息。