大盘冲高回落 创业板指抗跌 短线调整中深挖市场结构性机会

本周，大盘呈现冲高回落的走势，上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.58%，沪深300指数下跌1.75%，创业板指下跌0.74%，科创50指数下跌1.65%。对于下周市场，业内人士认为，大盘在本周三创出阶段新高后，连续调整两个交易日，属于技术上的正常调整。随着权重股逐步企稳，大盘有望重拾升势，投资者可继续跟踪医药、半导体、物流等板块的动向。

创业板指表现抗跌

本周，受到部分权重股调整的影响，大盘冲高回落。周一至周三，上证综指连续收阳。其中，上证综指在周三盘中创出3636.17点阶段新高;周四、周五，大盘连续调整。本周，上证综指下跌0.94%，报收3559.95点;深证成指下跌1.58%，报收10991.32点。

沪深300指数本周走势相对较弱，一周下跌近2%。根据同花顺数据统计，沪深300指数成份股中，本周涨幅前10位的分别是天孚通信、工业富联、鹏鼎控股、中际旭创、恒瑞医药、沪电股份、泰格医药、生益科技、用友网络、福斯特;跌幅榜上，中国电建、华利集团、山西焦煤、天齐锂业、欧派家居、海南机场、赣锋锂业、招商蛇口、宁德时代、亿纬锂能等跌幅居前。

值得一提的是，创业板指本周相对抗跌。创业板个股中，本周有30只股票周涨幅超过20%。其中，思泉新材、东杰智能、利德曼、幸福蓝海、广生堂、共同药业、新恒汇、隆扬电子、果麦文化、德福科技等个股位居涨幅前列。

医药生物板块本周上涨近3%

从本周板块表现来看，医药生物、通信、传媒、电子、社会服务等逆市上涨。其中， 医药生物板块本周上涨2.95%。医药生物个股中，有20只周涨幅超过20%。其中，南新制药、利德曼、辰欣药业、奇正藏药、广生堂、共同药业、亚太药业周涨幅超过三成。

日前，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有关情况，其中国家医保局提出，在第11批集采中，将坚持“反内卷”的原则，并进一步优化了集采的规则。中银证券分析师刘恩阳认为，过去集采对医药行业药品价格的影响较大，后续随着价格预期的逐步稳定，医药行业的盈利有望逐步改善，建议关注医药板块重估的机会。

记者注意到，本周医药生物持续活跃，创新药板块经过大幅上涨后，中药板块似有接力上涨的迹象。周五，面对大盘的调整，中药板块逆市上涨1.89%。此外，医疗器械板块也有不俗的表现。

兴业证券分析师孙媛媛认为，创新药产业大会逐渐临近，目前可以预期较多优质国产创新药品种潜在的出海机会，潜在授权交易值得期待。此外，国内政策层面，医保目录调整和商保政策推进亦是重要的催化剂。

关注权重股动向

对于下周市场，业内人士认为，本周大盘收阴，属于技术上的正常调整。随着权重股逐步企稳，大盘有望重拾升势。

中信证券研报表示，下一代大模型(如GPT-5)，有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力的突破，将加速高价值复杂行业场景应用落地。产业端，Agent和多模态两大主线有望持续引领，建议关注企业管理、教育、医疗等领域的头部公司。

中信建投认为，近期国内流动性环境整体较为宽松。考虑到经济有托底，流动性偏宽松，全球风险偏好明显修复，配置方面可关注高景气的成长方向，包括海外算力链(PCB、光模块等)、创新药、风电等。

华鑫证券一分析师告诉《大众证券报》记者：“本轮大盘属于技术性调整，有利于消化中短线获利筹码。近期，亚太股市走势趋弱，香港恒生指数已连续四个交易日下跌，本周跌幅超过3%。相比之下，A股的调整属于强势整理。下周，投资者可继续关注权重股的动向，沪指3500点至3530点一带应有较强支撑，可持续跟踪医药、半导体、物流等板块的动向。” 记者 汤晓飞