山东
导语：2025年7月，三元乙丙橡胶华东市场主流报盘均价为22822.73元/吨，已连续数月呈现跌势，最低价格为22600元/吨，刷新过去一年内的最低纪录；展望未来，在多种利空因素的影响下，三元乙丙橡胶行情预期难有改观。
图1 2024-2025年中国三元乙丙橡胶月度价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：隆众资讯
根据隆众资讯数据统计，在过去一年内，样本牌号J-4045大部分时间的价格波动围绕在24000-24600元/吨之间，而在今年7月首次跌破23000元/吨。究其原因主要是由于当前场内供需不平衡的矛盾。首先，当前时间点处于三元乙丙橡胶行业传统淡季，主力下游橡胶密封件制品的整体开工率仅在60%附近，部分工厂开工率则仅在45%附近，除国内三元乙丙橡胶生产企业直接对接的大工厂外，大量中小型工厂普遍采取根据订单随用随采，无常规备货的策略，导致市场交投氛围清淡，三元乙丙橡胶需求水平倒退。其次，在需求水平无力覆盖当前产量和库存的情况下，7月份国内产量和产能利用率得到提升：吉林石化新增4万吨/年装置于7月11日正式投产，且在24日加大运行负荷；中石化三井检修装置于7月26日重启，为国内供应带来显著增量。最后，考虑当前市场环境，国内经销商主动下调报价的情况较为普遍，同时生产企业供价也有不同程度下调，共同作用导致三元乙丙橡胶国内市场价格跌至新低。
图2 2025年中国三元乙丙橡胶周度产量和价格走势图（单位：万吨，右轴：元/吨）
数据来源：隆众资讯
后续来看，三元乙丙橡胶未来行情走势表现悲观。市场方面，国内经销商为了销售份额纷纷卷入价格竞争，普遍采取以利润换取销量的策略，低价刺激下，短期内终端业者采购积极性或有提升，但也强化其低价询盘、压价采购的心理，对行业淡季需求疲软的现状无法产生实质性改善作用，而此后经销商为了消化库存难以避免再次下调报价，从而形成恶性循环；企业方面，国内新增产能装置尚未负荷运行，产量仍有上升空间，叠加消息面指出企业供价短期内还有下调意向，均对三元乙丙橡胶日后行情造成利空影响。
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