176亿元！丝塔芙母公司三大业务齐增长

近日，知名皮肤科学巨头高德美发布了2024年上半年业绩报告，其业绩展示出强劲的增长势头。

报告显示，上半年，高德美净销售额达24.48亿美元（约合人民币175.76亿元），按固定汇率计算，同比增长12.2%，主要受益于销量增长和有利的产品组合；其中，第二季度表现尤为亮眼，同比增长15.8%。

截自高德美财报

核心EBITDA同样增长，达5.55亿美元（约合人民币39.83亿元），按固定汇率计算，同比增长9.5%；核心EBITDA利润率达22.7%，略超预期。

基于上半年强劲增长，高德美决定将2025全年净销售额指引由原来的10%-12%上调至12%-14%，并重申全年核心EBITDA利润率目标为约23%。

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三大业务齐增长

按照业务划分来看，三大业务均实现增长，其中作为高德美业务核心支柱的注射美学业务，上半年净销售额达12.4亿美元（约合人民89.02亿元），同比增长9.8%。

截自高德美财报

注射业务中，肉毒毒素实现净销售额7.07亿美元（约合人民币50.76亿元），同比增长14.7%。美国与国际市场均实现两位数增长，市场份额持续提升。填充剂与生物刺激剂业务的净销售额为5.34亿美元，同比增长3.9%。

其次是日常护肤业务，上半年净销售额达7.19亿美元（约合人民币51.62 亿元），同比增长7.7%。两大核心护肤品牌丝塔芙和阿莱丝汀肌肤护理持续稳定增长，电商渠道表现突出。

其中，丝塔芙在国际市场继续保持高速增长，尤其在亚洲表现亮眼，印度已成为除美国以外高德美全球最大的销售市场。

在美国市场，尽管整体消费者支出承压，丝塔芙依旧在电商平台及部分大型零售渠道中取得增长。阿莱丝汀肌肤护理延续两位数增长，美国市场多渠道表现优异，国际市场拓展也稳步推进。

皮肤治疗业务净销售额达4.89亿美元（约合人民币35.11亿元），同比增长26.9%，成为增长最快的业务板块。这一增长主要得益于奈莫利珠单抗销量的快速放量，尤其是在第二季度表现突出，成功抵消了部分成熟产品组合，尤其是在美国市场的销售下滑。

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七大市场实现双位数增长

按照市场划分来看，高德美所在的十大市场中有七个市场实现双位数增长。注射美学业务在美国以及其他关键市场份额提升，日常护肤业务在国际市场也取得显著增长。

截自高德美财报

国际市场方面，注射美学和日常护肤业务中均实现两位数增长。其中，注射美学业务在巴西、加拿大、中国大陆、墨西哥和英国市场中表现尤为强劲；日常护肤受益于中国大陆和印度市场的带动加速增长。皮肤治疗业务虽增长温和，但奈莫利珠单抗在德国的销售为整体增长提供有力支撑。

美国市场方面，上半年，美国市场全线产品实现增长，奈莫利珠单抗和肉毒毒素表现尤为强劲。在注射美学业务中，尽管受填充剂市场疲软和促销竞争加剧的影响，肉毒毒素和填充剂与生物刺激剂这两个类别依然实现市场份额提升。

对于日常护肤业务，丝塔芙在电商渠道和部分大型零售商中稳定增长，阿莱丝汀肌肤护理在多个销售渠道持续增长。对于皮肤治疗业务，奈莫利珠单抗在结节性痒疹和特应性皮炎领域增速超预期，抵消成熟产品下滑的影响。

高德美首席执行官Flemming Ørnskov对此评价道：“高德美2025年上半年卓越的业务表现，彰显了我们在各大核心业务板块上的执行力，以及两款潜力重磅产品的持续增长动能。正是基于这种强劲势头与坚定信心，我们决定上调全年净销售额预期。随着美国新总部在迈阿密的设立和持续推进的科研投入，我们正在进一步聚焦战略，加速增长，从单一品类领导者迈向皮肤科学领域的真正强者。”