中美磋商提振市场，6月棉纺织景气指数升至荣枯线上

全球制造业恢复力度有所趋升。根据中国物流与采购联合会公布的全球制造业采购经理指数，2025年6月份全球制造业PMI为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月环比上升，但仍在50%以下。全球制造业仍运行在收缩区间，但指数连续小幅上升意味着全球制造业恢复力度有所趋升。

中国制造业采购经理指数继续回升。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国制造业采购经理指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气面有所扩大。

中国棉纺织景气指数回升至荣枯线以上。6月份中国棉纺织景气指数为50.3%，高于临界点，较5月上升1.3个百分点。6月份，中美谈判上带来的宏观情绪改善，带动郑棉止跌反弹，企业经营情况有所改善，景气指数回升至荣枯线以上。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，原料采购指数、原料库存指数、生产指数、企业经营指数高于临界点，产品销售指数和产品库存指数低于临界点，企业信心指数处于临界点。产品库存指数较5月出现下降，企业信心指数同5月持平，其余指数较5月出现上升。

原料采购指数

2025年6月，原料采购指数为51.8%，高于临界点，较5月上升2.1个百分点。棉花方面，月初中美双方持续释放宏观利好消息，带动郑棉止跌反弹，并且市场对国内棉花库存偏紧的担忧始终存在，6月棉花价格蓄势上涨。涤纶短纤方面，伊以冲突骤然爆发又黯然停火，国际油价大幅冲高后回落，涤纶短纤价格随原油冲高回落，整体价格重心上升。粘胶短纤方面，月初大厂利出台新一轮销售政策，报价较上期明显下调，粘胶短纤价阶段性放量成交。据TTEB数据，国内3128级棉花现货月均价14659元/吨，环比上涨398元/吨，涨幅2.79%；1.4D直纺涤短月均价6733元/吨，环比上涨121元/吨，涨幅1.83%；主流粘胶纤维月均价12781元/吨，环比下降214元/吨，降幅1.65%。从采购量看，6月宏观风险放缓，叠加市场对国内棉花库存偏紧的担忧，棉花采购上升，非棉纤维交投受价格影响放量成交，纺企原料采购上升。棉花采购指数50.9%，较5月上升3.4个百分点，高于临界点；非棉纤维采购指数53.2%，较5月上升5.4个百分点，高于临界点。

原料库存指数

2025年6月，原料库存指数为51.9%，高于临界点，较5月上升3.4个百分点，行业主要原材料库存量上升。6月份随着中美经贸磋商在伦敦举行，宏观情绪得到改善，纺织企业棉花采购上升，非棉纤维采购量受价格影响放量成交。棉花库存量指数为50.3%，较5月上升1.6个百分点；非棉纤维库存量指数为53.4%，较5月上升5个百分点，棉花库存量指数和非棉纤维库存量指数均高于临界点。

生产指数

2025年6月，生产指数为50.1%，高于临界点，较5月上升1.9个百分点。6月份，中美经贸磋商在伦敦举行，双方就落实共识达成原则框架,受此宏观暖风提振，纺织企业生产情况上升。从分项指数看，棉纺织企业设备开台率指数为50.1%，高于临界点，较5月上升1.6个百分点。纱产量指数为49.0%，较5月上升0.7个百分点；布产量指数为51.6%，较5月上升4.1个百分点；纱产量指数低于临界点，布产量指数高于临界点。

产品销售指数

2025年6月，产品销售指数为49.7%，低于临界点，较5月上升0.8个百分点。当月，据TTEB数据，纱线代表产品32支纯棉普梳纱月均价20242元/吨，环比下降66元/吨，降幅0.32%，坯布代表产品纯棉坯布（C32S*C32S 130*70 63" 2/1 喷气）月均价6.50元/米，环比下降0.01元/米，降幅0.15%。销售方面，虽然中美经贸磋商提振市场，纺织企业销售情况得到一定改善，但淡季行情下改善幅度有限。纱销售量指数为50.2%，较5月上升2.2个百分点；布销售量指数为50.4%，较5月上升3.2个百分点。纱、布销售量指数均高于临界点。

产品库存指数

2025年6月，产品库存指数为48.4%，低于临界点，较5月下降0.2个百分点，产品的库存量上升。6月份，中美经贸磋商在伦敦举行，双方持续释放宏观利好消息，市场得到一定提振，但淡季行情下整体需求仍较为疲弱，企业的成品库存上升。纱库存量指数为48.3%，较5月下降0.5个百分点；布库存量指数为48.5%，较5月上升0.2个百分点。纱库存量指数和布库存量指数均低于临界点。

企业经营指数

2025年6月，企业经营指数为50.4%，高于临界点，较5月上升1.0个百分点。6月份，受中美经贸磋商的提振，宏观市场情绪好转，企业的产品销售情况得到改善，营业收入和利润总额情况较5月上升，企业经营指数出现回升。从构成企业经营指数的分项指标看，营业收入指数为50.3%，较5月上升2.4个百分点；利润总额指数为50.5%，较5月下降0.4个百分点，营业收入指数和利润总额指数均高于临界点。

企业信心指数

2025年6月，企业信心指数为50.0%，较5月持平，企业信心指数处于临界点，对未来市场的信心保持中性。6月份，中美经贸团队在英国伦敦举行中美经贸磋商机制会议，中方与美方团队已经在原则上达成了一个协议框架，但未来不确定性仍存，并且当前淡季行情持续，宏观风险的好转对下游需求提振有限，企业对未来市场多持谨慎态度。

说明：中国棉纺织行业景气指数采集自全国近500家次棉纺织企业，参考国家制造业PMI等指数制定方式，通过对多个主要指标加权计算得出，当指数高于50，表示棉纺织行业本月景气程度好于上月，低于50则表示本月景气程度不及上月。