小鹏降本：还有空间

日前，一组疑似小鹏汽车（09868/XPEV）G6增程版路试照片在网上广为流传，网友纷纷猜测，传闻中正在开发的小鹏G6增程版恐怕已经快要到来了。

无独有偶，“汽车像素”7月24日一篇报道指出，小鹏汽车正在校准G6定位并制定G6降本方案，目前该车在售的三个车款，单车成本都会有1万-2万元的降幅。而应用了降本方案的小鹏G6，预计会在四季度投产。

一时间，关于小鹏G6以及G6增程版车型价格会不会“杀疯了”的隐喻期待开始在网络间发酵。

不过，小鹏汽车副总裁于涛7月25日在社交平台严辞否认了这一传闻，称网络流传的“小鹏正在制定G6降本方案”为虚假消息，已联动内部产品、法务、政府部门处理，并指出涉事媒体多次恶意造谣，若消息为真则涉嫌窃取商业机密。

争议平息背后，网友们对小鹏G6降本的能力却并不怀疑。只因在目前新势力中，小鹏无论是在供应链掌控还是公司架构管理中，都成为了“路径清晰”的典范。CEO何小鹏提出的技术降本效果，也在一季度开始显现。

近年来，通过“爆款策略+成本控制+管理重构”，小鹏汽车为其经营扭亏前行不止。重要的是，随着交付量的不断增加，规模效应逐渐释放。营收、毛利率的大幅提升，也令何小鹏预期的四季度盈利渐行渐近。

“饱和攻击”20万元

针对报道所称的G6、G7价格区间重叠，因此小鹏需要确立清晰的价格梯度，在业内人士看来，这种猜测并不准确。

“小鹏目前已有3款SUV车型，覆盖了17万-28万元这个价格区间。3月推出的新款G6售价17.68万-19.88万元，全新小鹏G7售价19.58万-22.58万元，新款G9售价24.88万—27.88万元。”该人士表示，三款新推出的车型升级配置的同时又下探价格，已经表明了小鹏多车型攻打一个区间的决心。

而20万元市场，是目前最拥挤的赛道之一，目前除了特斯拉（TSLA）Model Y、理想（02015）L6，油车的市场份额仍在高位。这也意味着，当油车逐渐让位之时，补位车型将成为新“蓝海”。从目前情况来看，智界R7、智己LS6、极氪7X、阿维塔07、小米（01810）YU7瞄准的都是这一市场。

双车乃至三车进攻，或许正是小鹏对于卡位的前瞻布局。毕竟此前比亚迪（002594）已有先例，在海洋网、王朝网存在多款定价、配置几乎一样的车型。即使内部有些许消耗对冲，但对拓宽市场而言，整体仍是利大于弊。

而自从“翻身仗”开始，G6对小鹏就有着不同意义。因此，在其身上可以明显看出小鹏在产品层面的进化。例如，2023年小鹏陷入市场低迷，G6即被视作“小鹏能否打赢销量翻身仗”的关键。可以说，彼时的小鹏G6唯一的目标就是销量。因此，800V超快充、前后一体式铝压铸车身、CIB电池车身一体化以及标配智能辅助驾驶Xpilot等领先技术在G6身上全部集齐。最终，G6成了，小鹏产品导向的经营路径也得以确证。

随后，G7、P7+、MONA M03、小鹏X9、全新P7i超智能轿跑、G9等产品不断补位，构建起覆盖10万-40万元价位段的完整矩阵。多款“爆款”车型的推动，令小鹏销量2025年来增势强劲，上半年累计交付19.7万辆，已超越2024年全年交付量。

而作为小鹏里程碑的车型，G6的走向也令外界格外关注。除了扶摇架构带来的25%降本效应，2025款G6还更换了34%的一级总成件，提升了81项体验，把此前用户反馈的高频体验痛点全部解决。小鹏G7在正式发布之前，相关高层还曾明确表示20万元内价格绝不可能，称小鹏对成本进行反复核算，同时结合产品定位及市场预期综合权衡定价方案。但最终发布时，小鹏G7售价还是被拉进20万元内，足以说明小鹏汽车致力打造改款车型“爆款”的决心。

因此，于涛尽管否认了G6的降本方案，但按照何小鹏预期的规模化降本以及对于成本控制的不断加强，小鹏车型毋庸置疑仍有降价空间。

低价路径能否扭亏

从MONA M03开始，小鹏的定价底线直接被刷新。这也令小鹏在比亚迪喊出“智驾平权”之前，率先占据了智驾+性价比的先机。

MONA M03推出之初，坊间对于小鹏“靠低价上位”的传言不绝于耳。但回头来看，倘若彼时小鹏汽车没有坚定地高配卖低价，在比亚迪那场“掀桌子”风波下，或许难以制造出经典的“爆款”现象。而对于低价是否拉低小鹏品牌定位以及盈利预期，现实的数据是，车辆平均售价确有下降，但规模化销量的增长，令小鹏离盈利目标又近了一步。

财报显示，小鹏汽车一季度营收158.1亿元，同比增长141.5%；毛利率15.6%，同比提升2.7个百分点；汽车毛利率10.5%，同比增长5%；截至一季度末，小鹏汽车现金储备达452.8亿元（62.4亿美元），相较2024年12月31日净增超33亿元。

何小鹏表示，“我们从来不认为小鹏在走性价比路线。”何小鹏用MONA M03举例，称该车比同级别的车要贵2.5万—3万元。

近两年，何小鹏多次提到通过全栈自研和垂直整合实现“技术降本”，除了供应链、设计、研发、制造全流程的降本，还将研发成本纳入BOM成本进行降本。此外，规模带来的降本效应也更明显。一季度，小鹏单车成本13.7万元，环比下滑0.6万元，在规模效应的拉动下，单车摊折成本也在下滑。

与此同时，小鹏汽车还将在2025年正式加入增程赛道。除了补位国内市场需求之外，也是为了海外扩张考量。小鹏此前做过多次市场调研，增程和纯电解决的是两种用户需求，两者之间的差异达到90%。

何小鹏称，“要进入不同国家和地区的市场，就要提供更方便、更通用的补能方案。”同为不依赖高精地图和激光雷达的车企，小鹏也在效仿特斯拉构建一套适用全球化的架构。

何小鹏表示，小鹏开始走向“增收增利”的正向循环，主要归因于公司在产品、营销、技术和经营上体系化能力的综合提高。并且，与大众的技术服务合作也带来了稳定的高额收益，一季度仅此一项就贡献了14.4亿元的收入。

“我们今年的经营效果会比所有人想象得好很多，这个我还是非常有信心的。”在何小鹏看来，第四季度盈利绝对“不是挑战的目标”。