牛市途中满仓持股：解析市场新高下的持仓策略与逻辑

7月22号，市场不断创新高，我选择继续满仓持股。上周五我减了一点仓位，今天又把仓位全部打回去了，而且今天买入的位置整体比上周五还要低一些。

我手中的煤炭股今天涨停了，白酒和煤炭是两三周前从银行、保险清仓后换过来的。在这么高的股权风险溢价背景下，高股息这条线还是要配置。就中长期而言，高股息的持仓一定要有。另一部分持仓是科技股。

本周市场持续转强，上周连续创新高，今天继续创新高。今天成交量较大，接近2万亿，这会不会是短线见顶的信号呢？

只能说，当前没有任何技术指标能明确这里出现一个确定性的高点。上周五算是一个相对确定的高点，但今天看来那个高点判断有误。这就是我继续满仓持股的原因，上周五多指数日线序列的高九已经失效了。

对于手中的持仓，更多要看被动的那个卖点，因为主动卖出的信号已经不存在了，大周期背离也没有。这个时候就别想着主动找高点卖掉。这轮行情中散户情绪不高，很多散户都踏空了，越恐高市场越涨。

所以现在手中持仓主要盯着被动卖点，只要股票涨起来，被动卖点就会显著上移。像先涨起来的光伏、软件，接着是机器人小碎步上涨，然后是白酒，包括今天涨停的煤炭。

不怕涨就怕不涨，只要涨起来，被动卖点就会上移。即便之后走势显著走弱，也能盈利离场。没有明确卖点时，就保持耐心。毕竟现在处于牛市途中，而且本轮牛市与基本面脱节。

过去每次也聊过，当前的逻辑更像2014 - 2015年，上一轮走熊市时与基本面相关，但现在基本与基本面无关，而且三季度基本面可能下滑较快。

当下是靠流动性与政策支持，当前的无风险收益率比2014 - 2015年还要低很多。所以，虽然从市盈率分位数看，当前股权风险溢价看起来很高，但实际上也确实很高，这是推动市场的核心因素。

而且大规模的增量资金依然没有入场，虽说近期融资额又回到19000多亿，但大量的居民储蓄以及外资回流都还没看到，所以牛市真正加速的时候还没来，现在在时间上仅仅处于上半段。

目前就是等待被动卖出的时机，反正手里有些票已经涨起来了，涨起来就不用担心，即便最后被动离场也能盈利。更多的逻辑和策略我会发布在星球里面。每一轮牛市，可能很多人都没经历过那种快速上涨的牛市，现在这轮上涨和快速上涨一点关系都没有，远远没到过去像6124、5178那种行情的程度。所以保持耐心，等走势走弱时再被动卖出。