拥抱还是排斥？打开稳定币的正确态度是什么

日前，围绕稳定币这个当前金融领域的焦点话题，复旦大学经济学院连续牵头组织了三场圆桌讨论会，分别约请经济金融、跨学科、业界专家从不同视角，就稳定币的发展趋势、经济社会影响、政策应对等问题展开深入讨论。复旦大学国际金融研究中心主任杨长江教授在主持系列圆桌会时指出，稳定币的兴起反映了金融体系在进入数字时代后，正在急剧发生的深刻变化，中国不能缺席这场历史性变革。稳定币的发展需要理论研究、政策支持与市场实践的协同发力，中国应在政策方面积极应对，助力金融强国建设。

稳定币与国际金融大变局

复旦大学金融研究院执行院长王永钦教授从货币体系演进的历史视角，分析了稳定币的定位与局限。稳定币目前的形式本质上类似于货币市场基金，无法满足货币的三大特性（单一性、弹性、诚信），其快速发展可能加剧美国国债短缺问题，进而影响全球金融稳定。中国应尽快推动国债成为全球性安全资产，来缓解全球安全资产短缺问题，进一步提高人民币的国际地位和推动人民币国际化。

上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任邹传伟指出，稳定币本质上是一种支付工具，是代币化的产物，具备不可复制、点对点交易、跨境流通等特征。主流稳定币是锚定单一法定货币并以足额储备为支撑的，其发行不涉及货币创造，而是将现有货币通过分布式账本代币化。美元稳定币在推动全球美元化的同时，也带来了金融稳定风险，中国需加强相应的监管。

复旦大学国际金融研究中心主任杨长江教授以“从货币演进和全球化演进的双重逻辑理解稳定币”为题，阐述了稳定币在代币化时代的重要意义。稳定币是代币化时代货币新形态的阶段性成果，初步实现了公权与私权、中心化与去中心化、链上与链下的相对平衡。稳定币不是对主权货币的直接替代，而是一种映射与创新，其发展将推动金融体系向链上链下融合的方向演进。要以更开放的心态看待稳定币创新，积极迎接稳定币发展带来的机遇与挑战，在上海、香港等地创造应用场景，推动人民币国际化与稳定币发展的良性互动。

浙商银行首席经济学家、对外经济贸易大学一级教授殷剑峰在主题发言中认为，稳定币是资产代币化浪潮中的一环，金融机理与资产证券化相通，但技术特性赋予其可编程、可组合及原子结算等新优势，可能重塑支付结算体系的底层逻辑。资产代币化在提升效率的同时，也面临系统性风险、道德风险及监管缺失等挑战，需警惕重蹈次贷危机覆辙。中国庞大的工业互联网基础为资产代币化提供了独特场景，若能实现链下资产数据与链上的有效映射，制造业的物流、信息流与资金流有望实现全链条数字化革新，推动Web3.0在实体经济中快速落地。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚教授从货币本位演进的角度解读稳定币，指出稳定币作为数字货币的一种形式，对传统货币体系既有挑战也有补充，未来货币体系可能呈现多元化发展态势。数字原住民对资产的认知差异将推动货币形态创新，央行需积极适应这一变化，加强对数字货币领域的探索与调控。

复旦大学数字金融研究中心主任周光友教授聚焦稳定币对人民币国际化的影响展开分析。稳定币在跨境支付、数字生态构建等方面对人民币国际化形成了挑战，如抢占跨境支付空间、形成平台网络锁定效应等。中国应推动以人民币为锚的稳定币在香港、新加坡、中东等地发行，深化数字货币跨境清算机制，并积极参与全球稳定币规则制定，提升人民币在数字金融治理中的话语权，推动人民币从被动使用货币向主动塑造制度的全球货币转变。

稳定币浪潮中，中国何为？

复旦大学数据安全与治理实验室主任韩伟力教授从技术视角分析了稳定币的核心特征。稳定币在跨境支付中具有高效、低成本的优势，但也存在储备不足、算法失灵、清算困难和监管不确定性等风险。稳定币在技术和金融领域的应用前景广阔，但急需运用大数据和AI创新监管技术以有效管控由稳定币引发的各类非法活动和系统性金融风险。

复旦大学数字经济法治研究中心主任许多奇教授指出，金融市场深化程度和法治水平对于推动稳定币健康发展起到关键作用。稳定币的异质性和跨境特性，导致其与既有监管框架存在难以适配问题，全球稳定性监管中需强调“同质同监管”原则。中国应积极推动国际组织通过强化监管信息的实时互换、风险评估和审查结果的互认，以及危机情况下的联合应对措施，逐步完善稳定币的跨境治理框架。

复旦大学国际传播研究中心主任汤景泰教授着眼于稳定币在全球舆论上的争议，审视了稳定币引发的社会反响。稳定币涉及货币主权、金融稳定、隐私保护、监管协调和技术控制权等多个议题，引发了广泛争议。政府、发行机构、传统金融体系和区块链社区在稳定币问题上的利益诉求各异，舆论场域成为金融科技主导权争夺的重要阵地。舆论对稳定币发展的影响不容忽视，需审慎应对其对国家利益的潜在冲击。

复旦大学政党建设与国家发展研究中心主任郑长忠教授从政治学角度，分析了稳定币对全球金融格局的作用。稳定币是数字时代国家信用与市场信用的博弈产物，美国推动稳定币旨在巩固美元霸权，而中国则应利用供应链优势，探索基于供应链为基础的稳定币发行战略。在此过程中，数字人民币可以和稳定币合作，建立与稳定币联动机制，探索人民币国际化的新路径。稳定币是影响数字时代全球金融格局的一个“新棋子”，中国既要积极拥抱，也要谨慎探索，更要走出中国特色。

复旦大学思想史研究中心秘书长白钢教授探讨了中美在稳定币领域的竞争，从文化和认知的角度提供了观察的新视角。以稳定币为代表的新型货币，实际上是新的历史条件下，各国对于世界货币发行主导权的争夺。美国通过稳定币转嫁债务危机，维护其金融主导地位，而中国则应依托制造业和供应链优势，构建符合自身利益的稳定币体系。中国在物质层面的“实力”已然足够，应重视在意识形态层面的“虚力”上发力，以在全球金融格局中寻求突破。

复旦大学联合国与国际组织研究中心副主任朱杰进教授讲述了稳定币对美元霸权的影响。稳定币的兴起可能削弱美元的全球地位及其在SWIFT体系中的影响力，美国推动稳定币存在自毁金融优势的风险。中国在稳定币探索中需平衡国家安全与经济发展，加强国际合作，同时保持政策上的谨慎。中国应在全球金融秩序重塑中把握机遇，通过参与稳定币的发展，增强自身在国际金融体系中的话语权。

原标题：《以更开放的心态看待稳定币，积极迎接稳定币发展带来的机遇与挑战》

题图来源：视觉中国 图片编辑：曹立媛

来源：作者：解放日报 王多