险资的IPO战投盛宴：中国人寿“潜伏”宇树科技，两险企入股华电新能浮盈64亿

在监管政策引导以及潜在利差损压力下，保险资金正加速布局资本市场。

时代财经梳理发现，仅7月以来，就有多家头部险企通过战略配售、基石投资等方式深度参与优质企业IPO。

7月18日，泰康人寿发布举牌公告称，作为基石投资者参与峰岹科技H股IPO，通过泰康资产管理（香港）有限公司（下称“泰康资产香港）管理的账户斥资2500万美元（约合1.79亿元人民币）认购，占其H股发行规模的8.69%。

无独有偶，华电新能7月16日登陆上交所创下年内A股最大IPO规模，以中国人寿、平安人寿为代表的险资，出现在股东名单中，分别持有10.97亿股、2.19亿股，按7月19日收盘价计算，浮盈合计超64亿元。

这仅是险资深度参与资本市场的缩影。最新案例显示，人形机器人赛道头部企业宇树科技已启动A股IPO辅导，其背后获中国人寿集团旗下基金B轮加持。此外，国家级险资平台中国保险投资基金(有限合伙）（下称“中国保险投资基金”）已战略投资超10家年内新上市公司，包括华电新能、屹唐股份、新恒汇、思看科技等，仅华电新能一单即浮盈近14亿元。

天职国际保险咨询主管合伙人周瑾向时代财经表示，从险企自身的资产负债管理和稳健经营的角度看，在当前利率持续下行的趋势下，加大权益资产配置比例，分享权益资产长期升值的盈利，也是行业应对利差损风险和穿越周期投资的必然选择。

泰康人寿布局半导体，两险企已浮盈超64亿元

作为专业电机驱动芯片龙头，峰岹科技近日完成港股主板挂牌，构建“A股科创板+H股”双资本平台。此次IPO募资净额达21.36亿港元，其中泰康人寿以基石投资者身份战略投资2500万美元，引发市场对险资加速布局半导体赛道的关注。

根据泰康人寿举牌公告，本次投资通过其关联公司泰康资产香港完成，投资峰岹科技H股的账面余额为1.79亿元人民币，占该险企上季末总资产的0.01%，持股比例达峰岹科技上市发行H股总量的8.69%。

作为行业内具有独特地位的半导体企业，峰岹科技2010年成立，2022年4月登陆A股科创板，此次港股IPO发行1874.44万股H股。截至7月19日收盘，其H股报157.2港元/股，较发行价120.5港元/股上涨超30%。

不同于泰康人寿 “新晋入场”，中国人寿、平安人寿在华电新能的布局则更能展现出“耐心资本”的长期蛰伏。

作为年内 A 股规模最大的 IPO 项目，华电新能上市首日涨幅达 125.79%，其不仅是全面注册制以来首个百亿规模主板IPO，也是近三年最大央企A股IPO及电力行业战略配售规模最大的A股IPO，网下认购倍数创近五年央企百亿项目纪录。

招股书显示，发行前中国人寿持有华电新能7.96亿股（占比 2.21%），为第三大股东；平安人寿则持有2.19亿股（占比 0.61%）。此外，中国人寿还通过IPO战略配售进一步增持华电新能3.01亿股，获配金额9.59亿元，上市后持股达10.97亿股（占比 2.68%）。

回溯来看，中国人寿、平安人寿均在2021年12月华电福新（华电新能前身）增资时入局，中国人寿斥资20亿元成为最大战略投资方，平安人寿则投资5.5亿元。若以7月19日收盘价7.56元 / 股计算，两家险企浮盈分别超53亿元、11亿元，合计超64亿元。

有市场观察人士向时代财经指出，随着经济转型升级，具备跨周期特性的险资正成为资本市场“稳定器”。其通过基石投资、战略配售等方式深度介入实体企业，既缓解了科技创新企业的融资约束，又通过产业协同提升自身投资组合的抗波动能力，形成双向赋能的良性循环。

险资长线布局，年内已战略投资超10家企业IPO

在监管政策持续引导与资产配置需求升级的双轮驱动下，近两年保险资金践行“长钱长投”理念的步伐显著加快。作为实体经济的重要 “输血者”，险资不断加大对未上市企业股权投资、IPO战略配售及基石投资等领域的投入，凸显其作为“耐心资本”的特质。

最新动态显示，人形机器人赛道头部企业宇树科技已启动A股IPO辅导，其背后浮现险资深度布局轨迹。

此前，中国人寿集团旗下国寿投资公司投资的国家中小企业发展基金，于2024年1月通过其中所投的子基金参与杭州“六小龙”之一的宇树科技B轮融资，为该公司业务拓展、产品迭代等提供资金助力。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经表示，在资本市场上，当前市场（上证指数）在突破3500点之后，出现了反复震荡的走势。在经过一个季度调整之后，人形机器人板块有望再次成为领涨板块。人形机器人发展趋势明显，属于我国确定性比较强的一个产业赛道，未来有望成为继家电、手机、新能源汽车之后第四大产业赛道。

不仅如此，在华电新能IPO项目中，险资同样表现亮眼。除中国人寿外，中国保险投资基金以10.07亿元参与战略配售，获配3.17亿股，成为该项目最大战略投资者。

作为国家级战略性投资平台，中国保险投资基金首期规模1000亿元，总规模预计3000亿元，主要由保险机构出资，重点投向国家重大战略与基础设施建设领域，体现了保险资金长期投资、服务实体经济的特点。

值得一提的是，中国保险投资基金今年在资本市场动作频频，除了华电新能以外，已成为屹唐股份、新恒汇、华之杰、海阳科技、泰禾股份、泰鸿万立、汉朔科技、永杰新材、富岭股份、思看科技等，10家今年新上市公司的战略投资者。从行业（wind行业）分布来看，这些企业主要集中在硬件设备、半导体、化工等领域，与国家产业升级方向高度契合。

其中，中国保险投资基金对华电新能的获配投入资金（10.07亿元）最大，屹唐股份的获配投入资金次之，为1.5亿元。截至7月19日，按最新收盘价计算，该基金对华电新能浮盈13.86亿元，对屹唐股份和新恒汇浮盈均超2亿元。

近期，险资“长钱长投”迎来重大制度突破。7月11日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称《通知》），明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”和“资本保值增值率”调整为 “当年度指标 + 3 年周期指标 + 5 年周期指标” 相结合的考核方式，为险资入市进一步打开政策空间，有望推动保险资金在实体经济与资本市场中发挥更为关键的作用。

中国人寿旗下资产公司相关负责人向时代财经表示，《通知》有利于更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，认真践行价值投资和稳健投资理念，积极提高权益类投资占比，推动资产投资与保险负债更为匹配的同时，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。

本文源自：时代财经

作者：何秀兰