摩根智选30混合季报解读：利润下滑超2300万，净值增长率落后超4%

来源：新浪基金∞工作室

摩根智选30混合型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内面临利润下滑、净值表现不佳等情况。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：利润大幅下滑

各指标表现不佳

报告期内，摩根智选30混合A本期已实现收益为 -2,862,359.43元，本期利润为 -23,968,567.90元；摩根智选30混合C本期已实现收益为 -609.89元，本期利润为 -3,396.22元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0859元，C类为 -0.0333元。期末基金资产净值A类为665,691,038.46元，C类为321,670.61元，期末基金份额净值A类为2.4330元，C类为2.3921元。

主要财务指标摩根智选30混合A摩根智选30混合C本期已实现收益（元）-2,862,359.43本期利润（元）-23,968,567.90-3,396.22加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）665,691,038.46321,670.61期末基金份额净值（元）

从数据可以看出，两类份额的已实现收益和利润均为负数，显示出报告期内基金收益情况不佳。

基金净值表现：落后业绩比较基准

近三月和半年数据对比

在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较上，过去三个月，摩根智选30混合A净值增长率为 -3.27%，业绩比较基准收益率为1.25%，差值为 -4.52%；摩根智选30混合C净值增长率为 -3.41%，与业绩比较基准收益率差值为 -4.66%。过去六个月，A类净值增长率为 -0.40%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.69%；C类净值增长率为 -0.69%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.98%。

阶段摩根智选30混合A摩根智选30混合C净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月-3.27%1.25%-4.52%-3.41%1.25%-4.66%过去六个月-0.40%0.29%-0.69%-0.69%0.29%-0.98%

可以明显看出，无论是近三个月还是近六个月，该基金两类份额的净值增长率均落后于业绩比较基准收益率，反映出基金在该阶段的表现相对较差。

投资策略与运作分析：受市场和板块影响大

市场与基金表现关联

报告期内市场指数上涨2.34%，但本基金表现较弱。主要原因是关税冲击后减持北美算力产业链，后续买回产生较大交易损失。同时，基金主要持有的锂电池、新能源汽车等板块在二季度表现不佳。市场风格上哑铃策略占优，本基金大盘成长风格承受逆风。

展望未来，宏观经济韧性较好，部分行业仍有增长，新技术也在发展。基金重点关注AI算力投资等方向，核心仓位集中在锂电池等行业，积极进取仓位为AI和创新药，但对AI算力板块加仓有所顾虑，创新药投资存在市场预期与落地可靠性的不确定性。

基金业绩表现：份额净值增长率为负

两类份额均下跌

本报告期摩根智选30混合A份额净值增长率为 -3.27%，同期业绩比较基准收益率为1.25%；摩根智选30混合C份额净值增长率为 -3.41%，同期业绩比较基准收益率为1.25%。两类份额净值增长率均为负数，且落后于业绩比较基准收益率，表明基金在本报告期业绩表现欠佳。

基金资产组合：权益投资占比高

权益投资主导

报告期末，基金总资产为675,425,471.24元，其中权益投资（股票）金额为589,235,710.10元，占基金总资产的比例为87.24%；银行存款和结算备付金合计73,810,128.34元，占比10.93%；其他资产12,379,632.80元，占比1.83%。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资589,235,710.10其中：股票589,235,710.102基金投资3固定收益投资其中：债券资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计73,810,128.348其他资产12,379,632.801.839合计675,425,471.24

权益投资占主导地位，使得基金受股票市场波动影响较大。

股票投资组合：行业集中

制造业占比超六成

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为435,647,979.92元，占基金资产净值比例为65.41%；采矿业公允价值为80,124,999.06元，占比12.03%；金融业公允价值为37,923,446.00元，占比5.69%等。

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业80,124,999.06C制造业435,647,979.92D电力、热力、燃气及水生产和供应业19,348,433.282.91E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业16,190,851.842.43J金融业37,923,446.005.69K房地产业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业合计589,235,710.10

基金股票投资行业集中在制造业，行业集中度较高，若制造业板块波动，基金净值可能受到较大影响。

股票投资明细：个股集中度较高

前十股票情况

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资中，宁德时代公允价值为54,696,176.98元，占比8.21%；紫金矿业公允价值为45,197,704.50元，占比6.79%等。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代216,85954,696,176.988.212紫金矿业2,317,83145,197,704.506.793立讯精密1,195,39941,468,391.316.234美的集团512,06636,971,165.205.555胜宏科技272,90036,672,302.005.516中际旭创240,40035,064,744.005.267纽威股份838,40826,133,177.363.928新易盛180,10022,876,302.003.439招商银行421,30019,358,735.002.9110长江电力641,95219,348,433.282.91

前十股票占基金资产净值比例相对较高，个股波动对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：总体稳定

两类份额情况

报告期期末基金份额总额方面，摩根智选30混合A为273,612,051.30份，摩根智选30混合C为134,471.96份。整体来看，基金份额总额相对稳定，没有出现大幅波动。

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