海内外肉牛养殖景气共振，金河生物拳头产品有望迎来量价齐升

2025年，全球肉牛产业正迎来新一轮周期拐点。据媒体7月18日消息，6月份，美国碎牛肉平均价格比去年上涨近12%，未加工牛肉牛排的平均价格上升8%，牛肉价格已经达到了历史新高。

报道指出，牛肉的涨价不仅发生在今年。实际上，由于供给紧张与需求强劲，过去20年来，美国牛肉价格一直在攀升。因为牛的供应仍然紧张，而牛肉一直很受欢迎。除此之外，美国的贸易政策，特别是特朗普任内实施的关税政策，也对牛肉价格产生长期影响。

专业人士认为，在美国牛肉、活牛价格不断走高的情况下，预计美国活牛养殖量未来将触底回升，进而促进美国市场对活牛兽用药的需求量。同时，因贸易因素不断推高美国牛肉价格，增厚了美国本土活牛养殖商的利润，因此美国本土活牛养殖商对活牛兽用药价格的敏感性有所降低。

金霉素预混剂作为一种高效的四环素类药物，具备抗菌谱广、生产工艺成熟、效价高、使用成本相对较低、使用安全性高等特点，在全球广泛应用于养殖端疾病的防治中。

金河生物作为深耕美国市场的动保企业，其兽用金霉素预混剂产品有望迎来量价齐升。公开资料显示，金河生物是全球最大的兽用金霉素预混剂生产企业，该产品60-70%销往海外，其中美国是主要市场，约占外销的三分之二左右。

2024年度，金河生物子公司法玛威化药业务营业收入同比增加1.53亿元，增幅33.77%，金霉素销量实现了快速增长，特别是牛用金霉素增量较为突出，市场份额取得了进一步提升，金霉素饮水剂产品销售市场份额不断扩大。金河生物投关记录表显示，子公司法玛威在美国市场5月1日起，对金霉素预混剂产品进行了涨价。

无独有偶，国内牛周期有望于2025年迎来拐点。公开数据显示，截至2025年7月11日，我国牛肉批发价63.56元/公斤，同比+4.51%，价格中枢抬升。My steel样本2025年5月肉牛存栏环比-2.33%，7月11日犊牛价格29.81元/公斤，同比+26.37%，持续上行创2024年以来新高。开源证券分析师认为，犊牛价格上行及肉牛存栏环比下降对2025下半年及2026年牛价形成支撑，牛周期景气延续。

金河生物表示，随着下游畜牧业产能去化加速、规模化养殖集中度提高，单猪用量提升及反刍动物大量使用金霉素产品，市场空间将得到较大增长，进一步巩固和提升公司金霉素行业的龙头地位。此外，公司研发的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗已中标一大型企业采购项目，未来将逐步成为公司疫苗业务板块核心单品。

业绩预告显示，2025年1-6月，金河生物预计实现归母净利润1.27亿元至1.41亿元，同比增长40%至55%。业绩增长的原因为：公司兽用化学药品板块销售持续向好，主要产品金霉素内外销 市场销量齐增，特别是海外市场销量继续增长。公司六期工程项目投产后，产量增加，保障了国内外市场供货需求，创造了更多利润。农产品加工板块由于主要原材料玉米价格进一步回落，对整体业绩提升亦做出较多贡献。