国泰利盈60天滚动持有中短债季报解读：利润增长超40%，份额赎回近30%

来源：新浪基金∞工作室

国泰利盈60天滚动持有中短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度利润增长显著，同时份额赎回比例较大。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：利润增长，净值稳定

各指标表现差异明显

本季度，国泰利盈60天滚动持有中短债A类本期利润为3,503,549.53元，C类为4,932,737.13元 ，C类较A类利润高出约40.8%。加权平均基金份额本期利润A类为0.0067元，C类为0.0063元。期末基金资产净值A类为600,522,420.89元，C类为717,454,154.20元 ，C类资产净值高于A类。期末基金份额净值A类为1.0811元，C类为1.0752元。

类别本期利润（元）加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）期末基金份额净值（元）国泰利盈60天滚动持有中短债A3,503,549.53600,522,420.89国泰利盈60天滚动持有中短债C4,932,737.13717,454,154.20

从数据可以看出，虽然C类份额的本期利润更高，但加权平均基金份额本期利润略低于A类，这可能与两类份额的规模及收益分配有关。期末基金资产净值和份额净值的差异，反映了两类份额在资产规模和定价上的不同。

基金净值表现：小幅波动，跑赢基准有差异

净值增长率与基准对比

1. 近三个月：A类净值增长率为0.62%，业绩比较基准收益率为0.64%，A类跑输基准0.02个百分点；C类净值增长率为0.57%，跑输基准0.07个百分点。
2. 近六个月：A类净值增长率为1.07%，业绩比较基准收益率为0.47%，A类跑赢基准0.60个百分点；C类净值增长率为0.97%，跑赢基准0.50个百分点。
3. 过去一年：A类净值增长率为2.37%，业绩比较基准收益率为2.11%，A类跑赢基准0.26个百分点；C类净值增长率为2.16%，跑赢基准0.05个百分点。
4. 自基金合同生效起至今：A类净值增长率为8.11%，业绩比较基准收益率为6.90%，A类跑赢基准1.21个百分点；C类净值增长率为7.52%，跑赢基准0.62个百分点。

整体来看，在不同时间段内，该基金两类份额与业绩比较基准收益率互有胜负。近三个月表现相对较弱，而长期来看，均实现了对业绩比较基准的超越，显示出基金在长期投资中的价值，但短期波动仍需投资者关注。

投资策略与运作：适应市场，稳健操作

紧跟市场节奏调整策略

二季度债券市场波动较大，各期限、各品种收益率主要呈下行格局。市场围绕特朗普关税政策、基本面、资金面等因素展开交易，信用债表现优于利率债，信用利差持续压缩。

4月初，美国加征关税致市场避险情绪提升，债市收益率快速下行；5月初央行降准降息，资金中枢下移，短端资产收益率迅速下行；5月下旬银行调降存款利率，存单收益率上行，债市收益率进一步上行；6月初央行提前公告买断式逆回购操作，缓解市场流动性担忧；6月下旬地缘局势缓和，股债跷跷板对债市形成制约。

操作上，基金延续稳健思路，结合市场研判和组合规模走势，灵活调整组合仓位和策略，严控信用风险和流动性风险，同时积极参与波段交易增厚收益。这种紧跟市场节奏的操作策略，有助于基金在复杂多变的市场环境中保持相对稳定的表现，但也对基金管理人的市场判断能力提出了较高要求。

基金业绩表现：短期略逊，长期可观

短期与基准有差距

本基金A类本报告期内的净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.64%，A类略低于业绩比较基准。C类本报告期内的净值增长率为0.57%，同样低于业绩比较基准收益率0.64%。

短期内，基金业绩未能跑赢业绩比较基准，可能与市场短期波动、投资组合调整等因素有关。然而从长期数据来看，自基金合同生效起至今，A类和C类均实现了对业绩比较基准的超越，说明基金在长期投资中具备一定的优势和投资价值，但投资者需做好短期波动的准备。

资产组合情况：债券主导，配置集中

债券投资占比超99%

报告期末，基金总资产为1,382,565,854.65元，其中固定收益投资为1,379,258,323.32元，占基金总资产的比例高达99.76%。债券投资为1,371,425,686.25元，占比99.19%；资产支持证券投资为7,832,637.07元，占比0.57%。银行存款和结算备付金合计776,725.17元，占比0.06%；其他各项资产2,530,806.16元，占比0.18%。

项目金额(元)占基金总资产的比例(%)权益投资固定收益投资1,379,258,323.32其中：债券1,371,425,686.25资产支持证券7,832,637.070.57贵金属投资金融衍生品投资买入返售金融资产银行存款和结算备付金合计776,725.170.06其他各项资产2,530,806.160.18合计1,382,565,854.65

基金资产组合以债券投资为主，这种配置结构使得基金收益相对稳定，但也面临债券市场波动带来的风险。若债券市场出现大幅调整，基金净值可能受到较大影响。

行业分类股票投资：暂无股票持仓

专注固定收益领域

本基金本报告期末未持有股票。这与基金的债券型定位相符，专注于固定收益领域投资，旨在通过债券投资获取稳定收益，避免股票市场的高波动对基金净值产生较大影响，符合注重风险和流动性管理的投资目标。

股票投资明细：无股票投资

聚焦债券投资策略

本报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金未持有股票。基金将投资重点放在债券市场，通过久期策略、类属配置策略等多种策略进行债券投资，以实现获取超越业绩比较基准收益的目标。

债券投资组合：品种多样，信用债占优

企业短融与中期票据占比较高

报告期末按债券品种分类的债券投资组合中，金融债券公允价值为122,535,479.45元，占基金资产净值比例为9.30%；企业短期融资券公允价值为860,499,863.55元，占比65.29%；中期票据公允价值为297,482,335.90元，占比22.57%；同业存单公允价值为49,876,039.13元，占比3.78%。

债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(％)国家债券央行票据金融债券122,535,479.459.30企业短期融资券860,499,863.55中期票据297,482,335.90可转债（可交换债）同业存单49,876,039.133.78其他合计1,371,425,686.25

基金债券投资品种较为多样，且信用债（企业短期融资券和中期票据）占比较高。信用债虽潜在收益相对较高，但也伴随着一定的信用风险。若信用债发行主体出现信用问题，可能导致债券价值下降，影响基金收益。

债券投资明细：前五债券集中

前五债券占一定权重

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，24天风证券CP001公允价值为71,439,161.64元，占基金资产净值比例为5.42%；24农发21公允价值为70,948,260.27元，占比5.38%；21工商银行二级01公允价值为51,587,219.18元，占比3.91%；25电网SCP011公允价值为50,069,572.60元，占比3.80%；25农业银行CD165公允价值为49,876,039.13元，占比3.78%。

序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例（％）124天风证券CP00171,439,161.645.42224农发2170,948,260.275.38321工商银行二级0151,587,219.183.91425电网SCP01150,069,572.603.80525农业银行CD16549,876,039.133.78

前五名债券投资在基金资产净值中占据一定比例，投资相对集中。若其中某一债券出现价格大幅波动或信用风险事件，对基金净值的影响可能较为明显。投资者需关注这些债券的信用状况和市场表现。

资产支持证券投资明细：两项资产支持证券

两项资产支持证券情况

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细中，G国泰优2公允价值为3,998,898.16元，占基金资产净值比为0.30%；嘉诚10优公允价值为3,833,738.91元，占比0.29%。

序号证券代码证券名称公允价值(元)占基金资产净值比（%）1G国泰优23,998,898.160.302嘉诚10优3,833,738.910.29

资产支持证券投资在基金资产中占比相对较小，但也为基金投资组合提供了一定的多样性。不过，资产支持证券的价值受基础资产质量等多种因素影响，投资者需关注相关基础资产的风险状况。

开放式基金份额变动：A类份额微增，C类赎回近30%

两类份额变动差异大

本报告期期初，国泰利盈60天滚动持有中短债A类基金份额总额为536,849,920.29份，期末为555,490,639.43份，份额略有增加；C类期初份额总额为978,727,666.13份，期末为667,287,200.45份，赎回份额达396,580,945.95份，赎回比例近30%。

项目国泰利盈60天滚动持有中短债A国泰利盈60天滚动持有中短债C本报告期期初基金份额总额536,849,920.29978,727,666.13报告期期间基金总申购份额107,734,424.1985,140,480.27减：报告期期间基金总赎回份额89,093,705.05396,580,945.95报告期期间基金拆分变动份额本报告期期末基金份额总额555,490,639.43667,287,200.45

C类份额的大幅赎回可能与投资者的资金安排、对市场预期的变化等因素有关。份额的大幅变动可能对基金的投资运作产生一定影响，如需要调整投资组合以适应资金规模的变化，投资者应关注基金后续的投资策略调整及对业绩的影响。

综合来看，国泰利盈60天滚动持有中短债债券型基金在二季度利润实现增长，但份额赎回情况值得关注。基金在投资策略上紧密跟随市场变化，资产配置以债券为主且信用债占比较高，投资者需充分认识到其中的风险与机会，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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