国泰精选：国泰金龙行业精选证券投资基金2025年第2季度报告

来源：新浪基金∞工作室

国泰金龙行业精选混合季报解读：份额降9.69%，本期利润增110.05%

国泰金龙行业精选混合基金2025年第二季度报告已披露，各项数据变化反映出该基金在本季度的运作情况。其中，基金份额总额下降明显，而本期利润则有较大幅度增长，这些变化值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润增长显著

本季度国泰金龙行业精选混合基金主要财务指标呈现出一定特点。

主要财务指标报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）1.本期已实现收益- 2,838,065.89元2.本期利润28,535,070.88元3.加权平均基金份额本期利润0.0112元4.期末基金资产净值833,731,694.74元5.期末基金份额净值0.3313元

本期已实现收益为负，数额达 - 2,838,065.89元，然而本期利润却实现了28,535,070.88元。本期利润较过往增长明显，若与上季度本期利润13,584,071.42元相比 ，增长率为110.05%（（28,535,070.88 - 13,584,071.42）/ 13,584,071.42 * 100%）。期末基金资产净值为833,731,694.74元，期末基金份额净值0.3313元。本期利润的大幅增长，显示出基金在本季度投资运作取得了较好的阶段性成果，但已实现收益为负的情况仍需关注后续能否改善。

基金净值表现：短期表现优于基准

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比来看：

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④① - ③② - ④过去三个月3.60%1.38%2.86%0.87%0.74%0.51%过去六个月3.21%1.37%2.74%0.78%0.47%0.59%过去一年15.44%1.77%14.62%0.99%0.82%0.78%过去三年- 26.70%1.31%4.83%0.78%- 31.53%0.53%过去五年- 21.09%1.42%18.32%0.81%- 39.41%0.61%自基金合同生效起至今824.66%1.47%182.13%1.12%642.53%0.35%

近三个月、六个月、一年，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，差值分别为0.74%、0.47%、0.82% ，说明短期到中期内，基金表现优于业绩比较基准。但过去三年、五年，基金净值增长率为负，分别为 - 26.70%、 - 21.09%，与业绩比较基准收益率差距较大，显示长期业绩有待提升。自基金合同生效起至今，基金净值增长率高达824.66%，远超业绩比较基准收益率182.13%，表明基金长期总体取得了较好收益，但中间也经历了业绩波动。

投资策略与运作：把握市场变化

2025年二季度A股市场先跌后修复。宏观层面，政策带动各部门现金流量表改善，M1拐点向上。经济转型特征明显，新质生产力加速推进，AI应用发展。海外方面，美国经济下行，预计美联储下半年降息，美元走弱，全球资金回流中国，带来资产价值重估。在此背景下，基金通过资产配置、行业精选和个股选择，挖掘潜力上市公司。基金管理人基于市场变化做出的投资策略调整，旨在顺应经济和市场趋势，为基金资产增值，但海外经济和政策的不确定性仍可能带来风险。

业绩表现：跑赢业绩比较基准

本基金本报告期内净值增长率为3.60%，同期业绩比较基准收益率为2.86%，超出业绩比较基准0.74个百分点。在二季度市场波动情况下，基金通过合理投资策略取得了相对较好的成绩，跑赢业绩比较基准，但市场变化莫测，后续业绩表现仍存在不确定性。

市场展望：看好下半年权益市场

管理人对下半年A股市场乐观。一方面，国内外流动性充沛，国内货币政策宽松，美联储有望降息，全球资金重新配置中国资产带来价值重估。另一方面，AI产业、国产替代、先进制造业等产业发展推动中国崛起。后续权益市场机会在科技、军工、高端制造领域，以及供给端受限的周期品和金融板块。不过，市场预期存在不确定性，若流动性和产业发展不及预期，可能影响权益市场走势和基金投资机会。

资产组合：权益投资占比七成

报告期末基金资产组合情况如下：

序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资697,235,848.90其中：股票697,235,848.902固定收益投资203,179,013.67其中：债券203,179,013.67资产支持证券3贵金属投资4金融衍生品投资5买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产6银行存款和结算备付金合计61,864,295.156.427其他各项资产810,472.810.088合计963,089,630.53

权益投资占基金总资产72.40%，金额达697,235,848.90元，固定收益投资占21.10%，为203,179,013.67元。权益投资占比较高，表明基金在二季度更倾向于股票市场投资以获取收益，这种资产配置结构使基金对股票市场波动更为敏感，若股票市场向好，可能带来较好收益，反之则面临较大风险。

股票行业分布：集中于两大行业

报告期末按行业分类的股票投资组合显示：

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A农、林、牧、渔业B采矿业C制造业249,779,706.92D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业信息传输、软件和信息技术服务业262,026,000.74J金融业83,370,283.70K房地产业81,824,972.769.81L租赁和商务服务业20,133,920.002.41M科学研究和技术服务业28,403.200.00N水利、环境和公共设施管理业11,248.000.00O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业S综合合计697,235,848.90

基金股票投资集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，占基金资产净值比例分别为29.96%和31.43%，两者合计超六成。这种行业集中投资，若所选行业发展良好，将推动基金净值上升，但行业风险也更为集中，若这两个行业遭遇困境，基金净值可能受到较大冲击。

股票投资明细：前十股票占比近三成

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(％)1我爱我家12,755,10837,882,670.764.542保利发展4,404,80035,678,880.004.283中钨高新2,428,50028,802,010.003.454峰岹科技140,85326,128,231.503.135同花顺92,00025,116,920.003.016华友钴业664,30024,592,386.002.957新致软件1,188,56424,413,104.562.938卓易信息488,35423,650,984.222.849新国都651,50023,147,795.002.7810完美世界1,457,30022,107,241.002.65合计261,720,223.80

前十名股票公允价值合计261,720,223.80元，占基金资产净值比例达31.56%。单个股票占比最高为我爱我家的4.54%，整体较为分散，但前十股票仍对基金净值影响较大。投资者需关注这些股票的基本面和市场表现变化对基金业绩的影响。

基金份额变动：份额总额有所下降

项目单位：份本报告期期初基金份额总额2,577,232,497.88报告期期间基金总申购份额49,028,195.63减：报告期期间基金总赎回份额109,604,886.38报告期期间基金拆分变动份额本报告期期末基金份额总额2,516,655,807.13

本报告期期初基金份额总额2,577,232,497.88份，期间总申购份额49,028,195.63份，总赎回份额109,604,886.38份，期末份额总额2,516,655,807.13份。赎回份额大于申购份额，导致基金份额总额下降，下降幅度为9.69%（（2,577,232,497.88 - 2,516,655,807.13）/ 2,577,232,497.88 * 100%）。份额下降可能反映部分投资者对基金短期表现或未来预期的态度，也可能受市场整体环境影响，投资者赎回行为可能对基金后续运作资金规模产生一定影响。

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