国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）季报解读：份额降223万份，利润增295万

来源：新浪基金∞工作室

2025年第2季度，国寿安保稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作特点和业绩表现。从主要财务指标到资产配置，再到份额变动，诸多数据变化值得投资者深入研究。

主要财务指标：A、Y类份额各有表现

A、Y类份额利润增长显著

报告期内，国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A类本期已实现收益575,549.06元，本期利润2,929,272.84元；Y类本期已实现收益4,865.39元，本期利润20,689.30元 。这表明两类份额在本季度均实现了利润的增长，为投资者创造了一定价值。

主要财务指标国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）Y本期已实现收益（元）575,549.064,865.39本期利润（元）2,929,272.8420,689.30加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）268,586,769.981,746,154.63期末基金份额净值（元）

期末资产净值与份额净值稳步提升

期末时，A类基金资产净值为268,586,769.98元，份额净值1.0664元；Y类基金资产净值1,746,154.63元，份额净值1.0725元 。两类份额的资产净值和份额净值均有所提升，反映出基金资产价值的增长。

基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负

近阶段净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，A类净值增长率1.12%，低于业绩比较基准收益率1.17%；Y类净值增长率1.17%，与业绩比较基准收益率持平。过去六个月，A类净值增长率1.94%，业绩比较基准收益率为0.00%；Y类净值增长率2.06% ，均跑赢业绩比较基准。过去一年，A类净值增长率6.66%，Y类6.91%，均超过业绩比较基准收益率4.94% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率4.46%，Y类暂未体现完整周期数据，整体略低于业绩比较基准收益率5.51%。

阶段国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）Y净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③过去三个月1.12%0.31%1.17%0.18%-0.05%1.17%0.31%1.17%0.18%0.00%过去六个月1.94%0.28%0.00%0.18%1.94%2.06%0.28%0.00%0.18%2.06%过去一年6.66%0.34%4.94%0.26%1.72%6.91%0.34%4.94%0.26%1.97%自基金合同生效起至今4.46%0.29%5.51%0.21%-1.05%

累计净值增长率与业绩比较基准变动

从累计净值增长率变动来看，A类自基金合同生效起至2025年06月30日，与业绩比较基准收益率变动存在一定差异，整体略落后于业绩比较基准。Y类自2023年03月08日至2025年06月30日，因时间较短，数据表现尚不能完全体现长期趋势，但在现有阶段展现出一定的增长态势。

投资策略与运作：适应市场变化调整结构

权益与债券市场表现影响投资运作

二季度，权益市场受中美贸易扰动先跌后涨，上证指数上涨3.26%，深证成指微跌0.37%，创业板指上升2.34%，北证50指数涨幅达13.85% 。债市方面，在货币政策宽松和资金面改善推动下，利率水平持续下行，10年期国债收益率从4月初1.80%附近降至6月底1.65% 。

基金投资组合结构调整

投资运作上，4月初市场调整期，组合经历回撤后对结构进行调整。在权益市场波动和债市利率下行背景下，基金管理人通过战术性资产配置策略，调节各类资产之间的分配比例，以优化管理短期的投资收益与风险。

基金业绩表现：A、Y类份额跑赢基准有差异

份额净值增长率与业绩比较基准对比

截至报告期末，国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A基金份额净值为1.0664元，本报告期基金份额净值增长率为1.12%；Y基金份额净值为1.0725元，本报告期基金份额净值增长率为1.17%；业绩比较基准收益率为1.17% 。A类份额净值增长率略低于业绩比较基准，Y类份额则与业绩比较基准收益率持平。

资产组合情况：基金投资占比近九成

各类资产占比情况

报告期末，基金总资产271,572,159.42元。其中基金投资240,519,395.82元，占比88.57%；固定收益投资18,228,703.56元，占比6.71%；买入返售金融资产7,000,163.56元，占比2.58%；银行存款和结算备付金合计3,821,041.37元，占比1.41%；其他资产2,002,855.11元，占比0.74% 。基金未持有权益投资（股票）、贵金属投资、金融衍生品投资、资产支持证券等。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资240,519,395.823固定收益投资18,228,703.566.71其中：债券18,228,703.566.71资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产7,000,163.562.58其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计3,821,041.371.418其他资产2,002,855.110.749合计271,572,159.42

债券投资具体构成

固定收益投资中，仅持有国家债券，即24国债15，公允价值18,228,703.56元，占基金资产净值比例6.74% 。

股票投资组合：本季度未持有股票

境内与港股通股票投资情况

本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通股票。这或许是基金管理人基于市场风险和投资策略的考量，在二季度选择规避股票市场的直接投资风险。

基金投资明细：多为国寿安保旗下基金

前十名基金投资情况

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名基金投资明细中，多为国寿安保旗下基金。如国寿安保尊弘短债债券A公允价值26,701,463.77元，占比9.88%；国寿安保尊享债券A公允价值25,850,467.83元，占比9.56%等 。

序 号基金代码基金名称运作方式持有份额（份）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金1国寿安保尊弘短债债券A契约型开放式23,719,875.4326,701,463.779.882国寿安保尊享债券A契约型开放式19,884,975.2525,850,467.839.563国寿安保尊耀纯债债券A契约型开放式18,011,341.9121,824,342.998.074国寿安保尊荣中短债债券A契约型开放式11,841,397.6414,007,189.275.185国寿安保尊利增强回报债券A契约型开放式11,730,032.6013,501,267.524.996国寿安保添利货币B契约型开放式9,105,371.229,105,371.223.377国寿安保增金宝货币B契约型开放式8,841,588.058,841,588.053.278招商安本增利债券A契约型开放式3,680,230.056,274,424.212.32

开放式基金份额变动：A、Y类份额均有下降

A、Y类份额变动情况

国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A报告期期初基金份额总额265,741,436.39份，期末251,858,892.81份，减少13,882,543.58份；Y期初1,670,694.26份，期末1,628,101.66份，减少42,592.6份 。整体来看，两类份额在本季度均呈现下降趋势。

项目国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）A国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）Y报告期期初基金份额总额（份）265,741,436.391,670,694.26报告期期间基金总申购份额（份）880,451.77108,376.03报告期期间基金总赎回份额（份）14,682,134.34150,968.63报告期期末基金份额总额（份）251,858,892.811,628,101.66

综合2025年第2季度数据，国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）在复杂市场环境下，通过调整投资策略维持了一定的业绩表现，但份额下降情况值得关注。投资者在决策时，需综合考虑基金的历史业绩、资产配置以及市场环境等多方面因素。

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