银河君耀混合季报解读：份额增长99.51%，净值增长率与业绩基准差 -0.87%

来源：新浪基金∞工作室

在2025年二季度，银河君耀灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“银河君耀混合”）的运作情况备受投资者关注。通过对其季度报告的深入分析，我们可以从多个维度了解该基金在报告期内的表现，为投资决策提供参考。

主要财务指标：A、C份额收益有差异

报告期内，银河君耀混合A类份额本期已实现收益为925,968.91元，本期利润为1,105,861.20元；C类份额本期已实现收益594.01元，本期利润888.10元 。从数据来看，A类份额在收益规模上远高于C类份额。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0072元，C类为0.0076元，差距较小。期末基金资产净值A类达234,889,688.39元，C类为402,019.85元 ，期末基金份额净值A类是1.5326元，C类为1.5181元。

主要财务指标银河君耀混合A银河君耀混合C本期已实现收益（元）925,968.91本期利润（元）1,105,861.20加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）234,889,688.39402,019.85期末基金份额净值（元）

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩基准对比

过去三个月，银河君耀混合A份额净值增长率为0.47%，业绩比较基准收益率为1.34%，差值为 -0.87%；C份额净值增长率0.44%，与业绩比较基准收益率差值 -0.90% 。过去六个月，A份额净值增长率0.55%，业绩比较基准收益率0.85%，相差 -0.30%；C份额净值增长率0.50%，与业绩比较基准收益率相差 -0.35%。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率62.39%，业绩比较基准收益率31.61%，超出30.78%；C份额净值增长率60.86%，超出业绩比较基准收益率29.25% 。整体来看，短期业绩银河君耀混合跑输业绩比较基准，长期则有较好表现。

阶段银河君耀混合A银河君耀混合C净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③①－③②－④净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③①－③②－④过去三个月0.47%0.04%1.34%-0.87%-0.49%0.44%0.04%1.34%-0.90%-0.49%过去六个月0.55%0.11%0.85%-0.30%-0.38%0.50%0.11%0.85%-0.35%-0.38%过去一年0.67%0.17%10.11%-9.44%-0.51%0.56%0.17%10.11%-9.55%-0.51%过去三年-5.37%0.19%1.79%-7.16%-0.35%过去五年25.73%0.37%10.47%15.26%-0.22%25.73%0.37%10.47%15.26%-0.22%自基金合同生效起至今62.39%0.37%31.61%30.78%-0.22%60.86%0.37%31.61%29.25%-0.22%

累计净值增长率变动与业绩基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，银河君耀混合A和C份额的累计净值增长率曲线在长期均位于业绩比较基准收益率曲线之上，但短期波动有所不同，反映出基金在不同阶段的投资策略调整对业绩的影响。

投资策略与运作：权益降仓，债券波段操作

宏观经济层面，二季度国内经济整体平稳但外部不确定性上升，消费局部改善，出口短期回暖，但地产投资降幅扩大等问题需关注。全球经济方面，美国面临 “强现实弱预期” 格局。二季度关税引发市场风险偏好调整，债市偏顺风，权益市场震荡收涨，成交量环比下降12.83%，可转债市场震荡上行。

在本季度运作中，权益方面基金逐步降低股票仓位；债券部分参与了中长端利率债的波段交易，并调整了利率债和信用债的配置比例，以应对市场变化。

基金业绩表现：未达同期业绩基准

截至报告期末，银河君耀混合A基金份额净值为1.5326元，本报告期基金份额净值增长率为0.47%，同期业绩比较基准收益率为1.34%；银河君耀混合C基金份额净值为1.5181元，本报告期基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为1.34%。可见，本报告期内该基金两类份额净值增长率均未达到同期业绩比较基准收益率。

基金资产组合：债券占比90.17%

报告期末，基金总资产为313,127,487.89元，其中固定收益投资占比最大，达282,350,184.30元，占基金总资产的90.17%，债券投资269,937,602.65元，占86.21%，资产支持证券12,412,581.65元，占3.96% 。买入返售金融资产9,900,000.00元，占3.16%；银行存款和结算备付金合计9,354,034.17元，占2.99%；其他资产11,523,269.42元，占3.68%。本基金本报告期末未持有股票、贵金属、权证及股指期货。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资282,350,184.30其中：债券269,937,602.65资产支持证券12,412,581.653.964贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产9,900,000.003.16其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计9,354,034.172.998其他资产11,523,269.423.689合计313,127,487.89

股票投资组合：无股票持仓

无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金本报告期末均未持有股票。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也显示无股票持有情况，表明基金在二季度末对股票市场持谨慎态度。

债券投资组合：金融债占比高

从债券品种分类来看，金融债券公允价值148,387,851.96元，占基金资产净值比例63.07%，其中政策性金融债43,980,762.74元，占18.69%；国家债券42,663,801.10元，占18.13%；企业短期融资券51,360,378.08元，占21.83%；中期票据20,636,641.10元，占8.77%。央行票据和企业债券无持仓。

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券42,663,801.102央行票据3金融债券148,387,851.96其中：政策性金融债43,980,762.744企业债券5企业短期融资券51,360,378.086中期票据20,636,641.108.77

开放式基金份额变动：A、C份额均增长

银河君耀混合A报告期期初基金份额总额152,909,284.11份，期间总申购份额386,273.18份，总赎回份额32,576.12份，期末份额总额153,262,981.17份。C类期初份额总额105,912.49份，期间总申购份额173,299.88份，总赎回份额14,398.16份，期末份额总额264,814.21份。两类份额在报告期内均呈现增长态势，其中A类份额中有机构投资者在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间持有份额152,783,108.23份，占比99.51%。

项目银河君耀混合A银河君耀混合C报告期期初基金份额总额（份）152,909,284.11105,912.49报告期期间基金总申购份额（份）386,273.18173,299.88减:报告期期间基金总赎回份额（份）32,576.1214,398.16报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额（份）153,262,981.17264,814.21

综合来看，银河君耀混合在2025年二季度虽有份额增长，但净值增长率未达同期业绩比较基准，投资策略上权益降仓、债券波段操作，资产组合以债券为主。投资者需结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。

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