好书推荐·赠书|瑞·达利欧《国家为什么会破产：大周期》

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《国家为什么会破产：大周期》

[美] 瑞·达利欧 著

[美] 立雯 译

中信出版集团 出版

内容简介

追溯债务根源、理解国家兴衰、探寻秩序规律，解析“大债务周期模型”，阐明决定未来的“五大力量”，洞悉世界运行背后的永恒原则

这本书是桥水基金创始人瑞·达利欧站在全球政治、经济格局变化的重要节点，针对迫在眉睫的债务问题与货币体系崩溃危机，对世界提出的关键警示。通过对过去100年中35个货币市场的研究，他创造性地总结了人类历史中反复上演的“大债务周期”及其发展必经的五大阶段，并进一步指出，正是债务/信贷/货币/经济周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期、自然力量、科技力量这五大力量的相互作用，推动了世界和平与繁荣、冲突与萧条的整体秩序变化。

从《原则》《债务危机》《原则：应对变化中的世界秩序》到《国家为什么会破产》，瑞·达利欧始终致力于探索事物变化背后那些永恒而普遍的力量。在他看来，个体的生活与工作，组织机构的运行，以及国家与社会的兴衰，只有在符合规律的情况下，才能更好地发展与进化。在这本书中，达利欧探究的是信贷、债务对经济、政治乃至国际秩序的周期性影响，他不仅直观地展现了债务是如何导致国家破产乃至政体崩溃等危机的，更给出了“和谐的去杠杆化”的重要财政策略。更关键的是，达利欧在通过本书告诫世人，必须重视经验与规律，不能因历史上的重大危机从未在有生之年出现过就轻视了其深层力量，因为它们很有可能即将发生。

结合50多年的全球投资实践，达利欧以宏大的历史视角、严谨的数据分析在本书中搭建了一套应对债务危机与大周期的框架，并提供了客观且具体的解决方法，以帮助政策制定者、企业家、投资者，以及每个身处时代洪流的个体，掌握不变的原则，应对永恒的变化。

作者简介

[美] 瑞·达利欧

对冲基金公司桥水的创始人。他出生于纽约长岛一个非常普通的中产阶级家庭，26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过50年的发展，桥水成为全球知名的资产管理公司，位列“美国最重要的私营公司”榜单第5位（《财富》杂志）。他曾入选《时代》周刊“世界100位最具影响力人物”，并跻身《福布斯》杂志世界前100名富豪行列。由于他独到的投资准则改变了基金业，投资界著名刊物CIO称其为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。

瑞·达利欧出版过多部畅销全球的著作，致力于分享他在投资、工作与人生中的经验与智慧，包括《原则》《原则：应对变化中的世界秩序》《债务危机》等。

专家推荐

朱民（中国国际交流中心资深委员、国际货币基金组织原副总裁）

达利欧的新作《国家为什么会破产》是一部振聋发聩之作。他用浩瀚的历史数据从世界和国家两个维度揭示了人类经济历史存在长期债务周期，提出了“一国存在债务极限，一旦管理不善，就有可能陷入债务危机，进而破产”的重要结论。达利欧进一步以他50年的在国际资本市场上的丰富经验，推导出债务形成和堆积的过程，探究其背后的运行机制，以深刻理解推动周期发展的因果关系。达利欧最后从债务/信贷/货币/经济周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期、自然力量、人类的创造力这5个方面归纳出“整体大周期”的概念，并阐述了这些相互关联的驱动力如何共同作用，推动世界从“旧秩序”向“新秩序”演进。

一如他的风格，这本书观点明确，实事求是，数据翔实；其中的历史案例栩栩如生，市场回顾惊心动魄，机制分析抽丝剥茧，逻辑推演细密严谨，使人读来醍醐灌顶。

高西庆（中国证券监督管理委员会原副主席）

在当前这个百年一遇的历史转折点，达利欧先生的书以独有的表达方式、严谨的分析逻辑和少见的内容清晰度，向读者揭示了未来几十年极有可能出现的经济大变局、金融大崩盘以及治理大溃败。达利欧在这本书中为政策制定者、监管者和投资者指出了一条可行且相当明确的应对之道。这是一本投资者、监管者和政策制定者都不可不读的奇书！

目录

引 言

第一部分 大债务周期概述

大债务周期概述

用文字和概念阐释其机制

用数字和方程阐释其机制

第二部分 导致中央政府和中央银行破产的典型演进路径

典型演进路径

私人部门与中央政府债务危机（第 1~4 阶段）

危机蔓延至中央银行（第 5~6 阶段）

上一场大债务危机消退，新均衡达成，新周期开启（第 7~9 阶段）

整体大周期

第三部分 回望过去

1865—1945年概述

1945年至今的大债务周期简要回顾

1945—1971年的挂钩货币体系（硬通货体系）

1971—2008年的法定货币与由利率驱动的货币政策

2008—2020年的法定货币与债务货币化

自2020年起的疫情与大规模财政赤字的货币化

1945年至今的中国大周期概述

日本案例及其启示

第四部分 展望未来

我的指标揭示了什么

我的“3% 三部分”解决方案

我眼中的未来

致谢

译后记

后记

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编辑丨王晗

责编丨兰银帆