你的房贷拖后腿了吗？中国家庭负债率超60%，我们的钱到底去哪了?

在研究经济问题时，我们将目光转向了债务情况。此前我们了解到，中国整个社会的债务负担在全世界主要大国中已排名靠前，这一结论出乎不少人意料。

很多人都想知道，在社会整体债务杠杆率背后，债务结构究竟如何。社会债务结构主要包括政府债务、企业债务和家庭债务，接下来我们聚焦家庭部门的债务负担情况。为了让大家更好地辨别数据，我们将引用国际清算银行和中国人民银行等官方数据，并解读数据背后的真相，毕竟不少人对这些债务数据的含义并不太理解。

首先看国际清算银行（BIS）的数据，截止到 2024 年年底，中国家庭部门债务杠杆率为 60%。这里的债务杠杆率，是指中国家庭部门的总债务与 GDP 的比值，这是全球讨论债务负担时通用的分析方法。也就是说，如果中国的 GDP 是 100，那么家庭部门的债务规模就是 60，即 60%。

我们再看看世界上其他大国的情况，包括发达经济体和金砖国家等发展中经济体。总体而言，中国家庭部门的债务情况在全球范围内已不算低。很多人印象中，美国是借款消费最突出的国家，国际清算银行的数据显示，2024 年年底美国家庭部门债务杠杆率为 69.2%。

再看欧盟，它包含 27 个相对发达的经济体，其家庭部门债务杠杆率总体为 51.5%。作为欧盟最大经济体的德国，家庭部门债务杠杆率仅为 49.9%，约 50%。

日本作为世界第四大经济体，其家庭部门债务杠杆率为 65.1%。英国的情况比较突出，家庭部门债务杠杆率达到 76.3%，超过了美国，这可能也出乎很多人的意料。

再看金砖国家等发展中经济体，印度家庭部门债务杠杆率约 41.9%，不到 42%；俄罗斯仅为 22.1%，非常低；南非为 33.7%，巴西 36.4%，沙特 35.3%，印尼只有 16.2%。

总体来看，发展中经济体家庭部门的债务杠杆率明显低于发达经济体。将中国 60% 的数据放入其中对比，明显高于普遍的大型发展中经济体，即便在发达经济体中，也高于欧盟的 51.5%，与美国的差距也不大。从债务杠杆率这一指标衡量，当前中国家庭部门的债务负担在全球范围内已相当高。

再来看看中国人民银行（央行）的数据。央行 2025 年发布的 2024 年四季度金融机构贷款投向统计报告显示，2024 年年底中国家庭部门债务总额与 GDP 的比值约为 61.4%。这一官方数据比国际清算银行 60% 的数据略高。需要说明的是，央行的数据仅统计了来自商业银行的债务，未包含家庭部门通过住房公积金产生的债务。住房公积金是独立于商业银行的居住社会保障体系，其数据可从中国城乡建设部、财政部和央行联合发布的全国住房公积金 2024 年年度报告中查阅，截止到 2024 年年底，全国住房公积金贷款约 800 亿。

若将央行统计的贷款与公积金贷款相加，总贷款额度达到 91 万亿左右。以约 134.9 万亿至 135 万亿的 GDP 为分母计算，2024 年年底中国居民家庭部门的债务杠杆率已超过 67%，与美国的 69% 非常接近。

那么，如何看待这些数据背后的真相呢？有些朋友可能认为中国主要是企业负债水平高，家庭部门负债较低，政府部门负债也较高。但事实是，企业部门的债务负担在全球范围内都较大，这是共识。同时，家庭部门的债务杠杆率在全球范围内也处于较高水平，想要再提高难度很大。

很多人关注地方债、政府债及隐性债，但考虑到中国政府的债务杠杆率水平以及所拥有的大量国有资产，政府部门的债务风险其实非常低。相比之下，家庭部门的债务水平如今确实不低了。

当然，有人会说不能只看债务，还要看家庭部门的储蓄和资产。中国居民有爱储蓄、爱买房的特点。截止到 2024 年年底，根据央行数据，储户部门的储蓄为 151 万亿，比家庭部门约 90 万亿的债务要多。另外，根据住建部、国家统计局等的统计报告，中国城镇居民家庭的房屋自有率已达到 90% 左右，这一水平在全球范围内，包括欧美日及周边发展中经济体中都是几乎最高的。

这些年，中国居民家庭部门债务杠杆率快速上升，同时房屋自有率也处于全球较高水平。这意味着家庭在感受到债务压力的同时，也因拥有住房而获得了一定的资产安全感，不过在房价下跌时，可能会有不同的感受。

从 2020 年以来，中国居民家庭部门的债务杠杆率几乎保持在 60% 多的水平，结合当下中国经济的发展情况，想要再提高这一杠杆率难度很大。

通过以上数据和分析，我们对中国居民家庭债务负担有了较为全面的认识，这些信息或许能为大家理解经济状况提供一些参考。