上海
本文讨论几个业务现象和问题：
为什么客户眼里的亚太区私行槽点无数，但仍持续增长？
为什么中国客户偏爱投机？且蜂拥而入？
为什么这几年家办崛起，但似乎都是空架子？
01
亚太私行屡被吐槽，但仍放量增长
上篇《》发出后，同行热议，大部分觉得是机会。而很多读者尤其是投资人倒是提出了看法，而大部分，居然都是负面的...
似乎都在吐槽亚太区的私行，以外资行和三方从业为首。
比如以下现象屡见不鲜：
卖保险忽悠，高风险结构化产品收割，前期忽视合规最后客户承担风险，业务高费率，移民欺诈...
而我想问题的角度就可能刚好反过来：因为乱，我觉得反倒是机会：
吐槽私行，说明私行业务在无序中蓬勃发展了，槽点多说明机会大。如果一潭死水，都没人讨论，说明业务就没机会了嘛。
越吐槽外资行和三方从业，说明人家过去抓住机会了。你没被吐槽，说明你过去可能根本就都没在table上。
吐槽得越厉害，说明后来者还有空间，说明有业务突破的机会。
最重要的是：为什么如此被吐槽，人家业务还是每年高速发展呢？
尤其是这几年的新加坡私行，即使不算币圈业务，每家都是在20%以上的CAGR在发展？
我的一个简要的可能性答案是：在不确定的世界里，叠加机构贩卖焦虑，客户的钱，无处可去！
客户基本上心态是：人和钱先出去了再说，内心安全感比投资安全感更为重要。
这个热热闹闹似乎啥都可干的地方，让人家感觉是个避风港！
当然，也可能只是感觉而已！
这里的增量钱主要来自于中国内地，其次是印尼和台湾。少部分机构很勇猛地接了众多俄罗斯的钱。
实际上这两年，新加坡的合规性检查和追查越来越严，所以很多人去了迪拜。
对于很多富豪而言，槽点是次要问题，出去是首要问题。
于是，新加坡这看起来中立和安全的地方，成为了很多人的选择！
02
New-China Money Flooded In
确实，一批又一批的新钱涌了进来，不管是小富，还是巨富。门槛也越来越高。
举个例子，真正的移民门槛从疫情期间的几百万新币，已经涨到了5000w以上，且还需要有实体经营创造就业和税收，还要排队。
事实上，钱来了，也不代表，你能拿到永居和移民。
实际上，很多人的钱到了这里，就开始了所谓投资之旅。
很多富豪们出来后，事实上跟国内的小散一样，打着投资的旗号，行消费之实。
只不过，差别大的是，一个是玩一块钱起的公募，一个是玩1000w起的高风险结构化。
一个是玩A股，一个是玩美股；
新能源、光模块、机器人倒背如流；亚马逊，TESLA，英伟达，耳熟能详。
让我很诧异的是，这些富豪们在国内时候，对待投资是极其谨慎，抠抠搜搜，天天要夏普值三以上资产，稳健4%以上的收益；
可是为啥到了外面，就喜欢投机呢？开始大玩特玩结构化呢？
在聊了几十个人，既有投资人也有机构，既有前sales也有现sales后，我摸索出来几个可能的答案或者之一吧：
出来后很无聊，除了狐朋狗友聚集高尔夫外，投资可能就成为了“主业”。既然投资嘛，那肯定不能做存款对不对？一定要有参与感，要出来看世界。
比如结构化挂钩英伟达，既赚了不少，也感觉自己跟上了“世界第四次工业革命----AI”的步伐。不但有参与感，而且是一定会赚过，至于是否最终能赚到，再说。
投机玩这些的确实大部分都是东亚人，尤其是中国人，如果非要加个限定的话，那一定是赚过钱的中国人和刚来的new money。
我之前以为我们这个民族好赌，后来见了几位新加坡华人和早就在这的中国人投资人后，发现也根本不是那回事。
当地人非常cautious，且非常在意服务和费率，不怎么投资。
而豪爽的国人才是好客户，讲究义气，非常忠实；也不怎么在意费率，买东西不去各个银行询价对比，但是就是要参与感。
但是亏了几次后，国人居然也会变成本地人的样子，抠抠搜搜的。
至于这几年看似还在玩得high的，最重要原因是这几年玩海外市场beta太好没亏么？有些甚至赚了很多，越来越自信。
所以啊，new money很重要！new money的新鲜感+信息不对称，对于财富而言简直完美。
那么old money在玩啥呢？
他们越来越谨慎，学习欧洲和超级家办，老实做起了资产配置，但是确实需要铺人，找专业的人。
嗯，机构不喜欢，这个对于机构确实是没啥收益，margin很低。
于是我们这有了第三条原因：机构和sales业务高毛利佣金导向，驱动了高风险业务的发展，带领着中国的new money玩高风险业务，而且这个机构生态就是这样。
这里无论外资还是中资，大部分都一样，甚至如果你中资的业务太谨慎，或者业务布局太落后，这反倒是导致私行业务落后的重要原因。
03
家办崛起，但落地空中楼阁
当前新加坡的家办，犹如十年前国内的私募基金，如雨后春笋般拔地而起！
但唯一不同的是，这里家办业务是放量了，而国内私募基金却是大部分挂了。
这里只要你有钱，就可以设立家办，无论是SFO(单一家办）还是MFO（联合家办）；
如果你是个三方做私行的，这几年没跑来新加坡，没设立几个家办，你都不好意思说你在国内当年混得不错。
新加坡的家办，似乎满足了：出海，移民，后代教育，投资，等等，客户一直YY的伟大念想。
但真实情况是，了解了一圈，除了少部分配了人在好好做投资外，大部分都是空壳而已，离我们接触的超级家办能力有十万八千里的距离。
我们看到的一些家办现实和乱像是：
钱是对倒过来的（留下个很大的洗钱合规瑕疵把柄）
移民是极为艰难且遥遥无期的
后代教育只能上差的公立和竞争激烈的私立（继续捐钱）
投资里面几乎都是保险和结构化。
有人拿管理费，还要拿佣金，还要拿返佣！
有人拿客户的钱，一年做好几篇收割。
海外家办也一样，乍一眼过去都是YYDS；仔细一看，众多都是金玉其外，败絮其中！
我这里丝毫没有批评家信和家办的意思，我是说，我们评论一个事情好和坏，不能只看表面形式，要看实质；过渡吹捧和过渡贬低都是不对的。
就如股票有牛如茅台的，也有一大堆ST的；一块钱发的基金有涨到6块的，也有跌到1毛的。
0４
是痛点，更是机遇
本篇说了很多具体业务很热闹，但客户体验很糟糕的点。
核心只有一个：确实机遇大，而且有些业务确实有问题，客户需求没有被合理满足。
也因为如此，也才会给新进入者以新的姿态新的布局做大业务的机会。
那么我们可能要如何具体业务布局，如何具体实践呢？
拭目以待！
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