当前，中国居民家庭的债务负担到底有多大？

当前，中国居民家庭的债务负担到底有多大？

谈到家庭的债务负担，实际上是有一些比较规范的表达方式。比方说，在经济学界和金融界，通常会使用家庭债务的杠杆率。什么概念呢？把整个社会的家庭部门债务和GDP来做对比，这是全世界比较通用的其中一种方法。

比方说，根据国际清算银行BIS截止到2024年年底的统计数据，中国整个社会的家庭部门债务和GDP的对比大约是60%左右。什么意思呢？也就是总的债务相当于GDP的60%。

那么世界上其他国家又是怎么样呢？

国际清算银行也提供了世界上主要的较大经济体截止到2024年年底的数据。很多朋友会比较关注一些和中国经常有对比关系的国家。

像发达经济体里面，比如美国、德国、日本、英国、欧盟；像发展中经济体里面，比方说金砖国家里面的印度、俄罗斯、巴西、印度尼西亚等等。那下面我们来看一下来自国际清算银行的公开数据。

刚才你记住了，中国的家庭部门债务杠杆率是60%。截止到2024年年底，美国在很多朋友的心目中，可能美国人是最喜欢借钱的，尤其美国家庭可能是债务杠杆比较高。但实际上，截止到2024年年底，美国家庭部门的债务杠杆率也只有69.2%，的确比中国高了一些，但是也没有高太多。

另外，整个欧盟是包括了27个主要由发达经济体构成的国家。总体来看，欧盟的家庭部门债务杠杆率是多少呢？51.5%，这个数据比中国还将近低了10个百分点。另外，像欧盟那边最大的经济体德国，今天的GDP排在全世界第三位，仅次于美国、中国之后，那么它的家庭部门债务杠杆率大体上是50%左右。所以你会发现其实比中国还是要低一些的。

另外，我们来转向我们的邻国日本，它也是一个世界上排名第四位的大经济体。那么日本的家庭部门债务杠杆率比中国略微高一些，它是65%左右，也没有高太多。

好了，这是比较大的发达经济体的情况。总体来说和中国对比，像美国和日本比中国略微高一些，但是没有高太多，不到10个百分点，像日本高了大概5个百分点，但中国反而是比欧盟大约高了八九个百分点，高得还是比较多的。

好，下面我们看一下金砖国家里边的情况。比如，印度的家庭部门债务杠杆率只有42%左右，俄罗斯22%左右，南非不到34%，巴西是36点多，沙特是35%左右，印尼只有16%。所以你会发现，在金砖国家里边，除了中国之外，其他的几个大的发展中经济体，家庭部门的债务压力或者说债务负担明显比中国要小了不少。

好了，这是通过国际清算银行我们可以看到的数据，中国的确比美国略微低了一些家庭部门的债务负担，比日本也略微低了一些，但是放在全世界，实际上总体来看已经是处在比较高的水平了。

可能有的朋友会说，这个国际清算银行的数据准不准呢？

那么的确，我们也同样参考来自国内央行和其他部门的官方数据。

根据中国人民银行的数据，截止到2024年年底，中国的居民家庭部门总的从银行里面的债务借债余额，就是所有的借债，包括短期的、长期的加在一块是多少呢？

82.84万亿，这都是有官方数据可查的。那么如果说不考虑家庭的其他债务，比方像公积金贷款，或者像有一些年轻人可能会通过网络等其他渠道也会去借钱，我们只考虑来自于银行的贷款，这82万多亿已经相当于GDP的61.4%了。实际上比国际清算银行的数据还是要更高一点。

那么如果我们参考截止到2024年年底，根据官方的数据，公积金贷款余额仍然还有8万多亿。如果把这个也加上的话，相当于是家庭部门的债务，从银行的贷款加上公积金都已经达到了多少呢？

已经达到90万亿左右，甚至还要多些，91万亿左右了。那么如果要计算一下，大体相当于GDP的比例，67.4%。那你注意，这个数据其实离美国的69%已经是非常接近了，甚至于这个67点多比日本的65%也是要高了一些。

所以我想，通过以上这些数据的对比，我们可以大体得出个结论。中国家庭部门想通过刺激来增加负债，不论是用于消费，还是用于买房，目前看来难度还是比较大的。

那么顺便说一下，从2020年以来到2025年大概5、6月份吧，其实中国家庭部门的债务杠杆率大体是保持在当前的水平，没有能够再上一个台阶。这也反映了，虽然国家出台了这样或者那样的政策，但家庭部门增加负债用于投资和消费的意愿是比较清冷的。