硅料环节优化有望超预期，新能源+AI是主线 | 投研报告

太平洋近日发布新能源+AI行业周报（第16期20250706-20250712）：各地“136号文”持续落地，风光电站收益确定性有望提升。1）近期海南省发改委发布新能源上网电价市场化改革征求意见稿，增量项目需参与竞价，海上风电竞价范围0.35元/kWh-0.4298元/kWh，陆上风光项目0.2元/kWh-0.3998元/kWh。2）山西136号文配套细则征求

以下为研究报告摘要：

报告摘要

行业整体策略：硅料环节优化有望超预期，新能源+AI是主线

光伏硅料供给侧改革措施有望超预期，有望推动整体产业逐步进入向上周期；产品力领先、创新有优势的公司受益。

新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启

1、AI眼镜有望加速向上，豪鹏科技等受益。1）Meta下半年将发布至少4款AI智能眼镜产品，第三代Rayban Meta产品外观曝光，AI能力和交互方式全面升级。2）豪鹏科技预计2025年上半年净利润9000万至1.02亿，同比增长228.03%-271.77%；业绩增长源于产品创新、AI战略布局及全球客户服务优化。

2、大圆柱等新技术有望真实放量，亿纬锂能等受益。近期，亿纬锂能沈阳大圆柱样板工厂试产，协同宝马新世代车型量产准备。

3、AI加速固态电池等创新，产业链需求向好，华友钴业等受益。1）Factorial（美国固态电池公司）推出自研AI平台，固态电池性能预测周期缩至2周（传统方法通常需要3至6个月）。2）固态电池对碳酸锂的单位消耗较传统液态锂电池提升70-80%，将显著推高碳酸锂中长期需求。3）华友钴业预计上半年归母净利润26亿至28亿元，同比增55.62%至67.59%；业绩增长因产业一体化优势释放、钴价回升等。光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认

1、光伏硅料环节供给侧改革进入攻坚阶段，协鑫科技、通威、新特、大全等受益。近期，由于供给侧改革预期提升，多晶硅价格触底回升，后续产品价格有望“不低于成本销售”。

2、光伏消纳机制逐步完善，行业空间有望进一步打开。1）近期，国家发改委与能源局发布2025年可再生能源电力消纳责任权重通知，首次将钢铁、水泥、多晶硅及新建数据中心纳入绿色电力消费比例监测。2）近期云南省发布《推动绿电直连建设实施方案》，明确风光等新能源通过专线向单一用户供电的模式、管理机制和落地路径，鼓励“自发自用、余电上网”并要求不低于60%的电源自用比例。

3、各地“136号文”持续落地，风光电站收益确定性有望提升。1）近期海南省发改委发布新能源上网电价市场化改革征求意见稿，增量项目需参与竞价，海上风电竞价范围0.35元/kWh-0.4298元/kWh，陆上风光项目0.2元/kWh-0.3998元/kWh。2）山西136号文配套细则征求

行业周报

化有望超预期，新能源+AI是主线P2

意见：存量机制电价≤燃煤发电基准价，增量竞价申报充足率≥1.2。AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

1、可控核聚变国内外加速导入，精达股份、爱科赛博等受益。1）欧盟聚变战略意见征询完成，将于年底正式发布。2）合肥BEST装置有望2027年实现全球首次聚变发电演示。

2、风电出海持续性较好，大金重工等受益。1）得益于海外业务突破性增长，大金重工2025年上半年预计实现净利润5.1亿至5.7亿元，同比增长193.32%至227.83%。2）大金重工为欧洲波罗的海某海上风电项目提供10根超大型单桩产品，于2025年顺利交付完毕。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期（太平洋 刘强,梁必果,钟欣材,谭甘露,刘淞）