保隆科技小米SU7背后的“隐形冠军”，空悬心脏如何跳动？

作者 | 言西

当小米SU7创下一小时大定28.9万辆的行业神话，藏在供应链幕后的保隆科技正迎来高光时刻。这家为SU7提供胎压监测系统的企业，早已将触角伸向智能汽车最核心的战场，空气悬架与ADAS系统。

在董事长张祖秋“长跑选手”的信念下，一场从零部件商到智能驾驶方案提供商的蜕变正在上演。

全球第二的？

“胎压监测是行车安全的最后一道防线。”保隆科技董事长张祖秋的这句话，道出了公司扎根26年的技术信仰。

2019年与德国霍富集团合资成立保富电子后，保隆一举打通中、德、美三大市场，全球市占率稳居第二。其最新研发的爆胎预警传感器，已获11家车企定点，2024年4月量产上车，将传统胎压监测升级为主动安全系统。

胎压传感器芯片需耐受-40℃至125℃极端环境，误差率需低于0.01%。规模化生产使单件成本压至百元级，仅为博世等巨头的60%。国内每2辆新车就有1辆搭载保隆胎压监测，覆盖比亚迪、吉利等头部车企。

国产替代的“心脏”突围。

当蔚来ES8、理想L9将空悬下探至30万级市场，保隆科技迎来爆发式增长。2024年空悬业务营收9.93亿元，同比激增41.65%，其秘密在于攻克了行业最高壁垒，空气供给单元（ASU）。

技术制高点争夺战。

2023年保隆以21%市占率碾压德国大陆（8%），成为国产空悬龙头。为承接需求爆发，公司斥资13.9亿元扩建产能，2028年达产后将新增480万支部件产能。目前尊界S800、理想MEGA等8个项目已量产，2025年还将释放12个定点项目。

80亿订单背后的野心勃勃。

保隆的野心不止于硬件。其ADAS产品矩阵已覆盖。200万像素车载摄像头、77GHz毫米波雷达。L2+级域控制器（支持NOA导航辅助）。电子驻车系统（EPB）。

2024年公司在手订单高达80亿元，技术底气来自近三年累计15亿元的研发投入。当行业龙头拓普集团研发费率仅4.2%时，保隆坚持7%的高强度投入，换来的是摄像头标定精度达0.02°（行业平均0.05°），超声波雷达探测误差＜1%。

增收不增利的真相与转机。

2024年保隆营收70.25亿元（+19.12%），净利润却下滑20.14%，表面看陷入困局，实则暗藏战略玄机。

存货激增的辩证解读。

21.81亿存货中，70%增长来自发出商品。

即交付待验收的空悬系统。随着小米SU7、理想MEGA等车型量产爬坡，这些存货将在2025年转化为收入。一季度净利润40%的飙升，正是业绩反转的先行信号。

长跑者的生存差异化。

面对行业价格战，张祖秋选择“技术锚定成本”的差异化路径。通过集成化设计将ASU成本压至2500元（进口件5000+）。20%+毛利率远超行业平均15%，秘诀在于芯片自研率超40%。胎压监测现金流业务反哺空悬/ADAS研发，形成技术闭环。

“汽车零部件的竞争不是百米冲刺，而是马拉松。”张祖秋在2024年报中的寄语，揭示了保隆的生存逻辑。用持续研发穿越周期。当2026年中国空悬市场突破230亿元、ADAS渗透率达80%时，今日埋下的技术种子将迎来丰收。

供应链上的“中国心跳”。

当小米SU7风驰电掣掠过街头，车内跳动着保隆科技的“隐形心脏”。从胎压传感器到空气悬架，从毫米波雷达到域控制器。

扎根上海26年的企业，正以“零部件自主化+系统集成化”的双轮驱动，重塑中国智能汽车的供应链话语权。在张祖秋规划的长跑赛道上，真正的角逐或许才刚刚开始。

注：（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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