特朗普关税风波下，美国大型银行有望实现交易收益增长

来源：环球市场播报

　　美国多家银行有望从唐纳德・特朗普总统宣布关税政策后的动荡时期中实现收益增长，预计银行高管们还将进一步表态，暗示得益于放松监管，此类收益可能会进一步扩大。

　　彭博社整理的数据显示，美国六大银行定于下周公布第二季度业绩，分析师预测所有银行的交易收入都将有所增长。这主要得益于特朗普在 4 月宣布 “解放日” 关税政策后，部分银行迎来了创纪录的交易日。

　　在股票交易方面，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）预计将领先，交易额预计达 37 亿美元，摩根士丹利（Morgan Stanley）紧随其后。在固定收益、外汇和大宗商品交易领域，摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）可能占据榜首，本季度交易额为 52 亿美元，花旗集团（Citigroup Inc．）位居其后。

　　相比银行第二季度的收益，更不确定的是它们计划如何借助华盛顿出台的政策推动更大利润增长。美国监管机构计划放宽资本规则，这可能帮助银行从简街集团（Jane Street Group）和城堡证券（Citadel Securities）等做市商手中夺回交易份额 —— 这些做市商近年来发展迅速。

　　特别是，降低补充杠杆率（supplementary leverage ratio，简称 SLR）将使银行能够持有更多美国国债，并提高高利润业务的承接能力。上周美联储年度压力测试的宽松结果，再加上拟议的补充杠杆率调整，有望从美国六大银行释放高达 700 亿美元的资本。

　　投资者将密切关注银行高管关于如何分配这笔额外资本的任何指引 —— 或许会投向如大宗经纪业务等竞争激烈但需求旺盛的领域。

　　瑞银集团（UBS Group AG）分析师埃里卡・纳贾里安（Erika Najarian）表示：“关键问题在于，像高盛和摩根士丹利这样的银行能否从一些非银行机构手中夺回市场份额？” 她补充说，这可能是降低补充杠杆率带来的一个关键影响。

　　预计下周投资银行的业绩将好坏参半，因特朗普贸易战引发的不确定性，第二季度的交易在很大程度上陷入停滞。

　　尽管一些银行能够凭借本季度完成的大额交易保持收入增长，实现可观的收益，但其他银行的表现可能不佳。预计高盛、摩根士丹利、花旗集团和富国银行（Wells Fargo & Co．）的投行业务收入将较去年同期有所增长，而摩根大通和美国银行（Bank of America Corp．）的这一数字可能会下降。

　　分析师称，高盛的财务咨询费预计将增长 22%，而美国银行可能下降 17%。上个月，美国银行首席执行官布莱恩・莫伊尼汉（Brian Moynihan）表示，该行投行业务总收入注定会下滑得更厉害，不过交易收入的增长将抵消这一降幅。

　　投资者还将关注高管们对投行业务渠道规模的指引。当银行公布第一季度业绩时，他们曾表示业务渠道规模接近历史高点。

　　银行的业绩也将是反映消费者健康状况的关键指标。虽然预计信用卡违约率不会大幅上升，但对一些经济趋势的担忧意味着，银行可能会预留更多资金以应对未来可能出现的损失，即所谓的 “拨备计提”。

　　人们仍担心，关税可能推高整体经济的通胀水平，影响消费者和企业偿还贷款的能力 —— 但这在很大程度上仍取决于下月初关键截止日期前签署的贸易协议内容。