受益于钾肥价格上涨 东方铁塔上半年净利最高预增近80%

7月10日，东方铁塔(002545)发布公告，今年上半年归母净利润预计在4.51亿元至4.95亿元之间，同比增长63.8%至79.78%；扣非净利润预计为4.37亿元至4.81亿元，同比增长62.04%至78.35%。

东方铁塔表示，业绩变动的主要原因是公司氯化钾产品市场价格上涨，预计钾肥业务将实现增长，从而大幅提升整体盈利水平。

目前，东方铁塔主营业务包括钢结构与钾肥双主业，其中，钾肥业务由全资子公司老挝开元运营，拥有老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超4亿吨，为最早一批在境外开发钾盐矿的企业之一。

2025年上半年，氯化钾市场价格经历了明显的波动。6月12日，中国钾肥进口谈判小组与迪拜食安供应链公司达成年度大合同，价格为346美元/吨（CFR），较2024年上涨73美元/吨，涨幅达27%。这一价格成为市场的重要成本支撑。

数据显示，国内氯化钾市场价格在6月达到3176元/吨，较年初上涨440元/吨。尽管6月为传统淡季，但由于国际形势变化及新货源尚未大量到港，市场惜售情绪浓厚，价格持续上行。

券商研报指出，2025年上半年，中国钾肥行业整体呈现出供需紧平衡、价格高位震荡、进口依赖度持续攀升的特点。大合同价格的确定为市场提供了明确的成本支撑，同时国内港口库存低位、进口节奏放缓、国内产量有限等因素共同推动了钾肥价格的上行趋势。

在产能方面，根据公开资料，东方铁塔已建成100万吨/年氯化钾产能，其中包含40万吨颗粒钾产能。2024年产量达120.2万吨，销量121.3万吨，同比分别增长35%和39%。同时，其正加快推进下一个100万吨/年钾肥项目的建设，以进一步提升产能。

据了解，中国作为全球第二大钾肥进口国且中国钾肥进口依赖度持续攀升，2024年进口量达1263.25万吨（折KCl），同比增长9.14%，创历史新高；同时由于国内钾肥产能有限，2024年进口依存度约70%。

目前，A股中涉及钾肥业务的上市公司有东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等，今年以来由于钾肥市场波动而收获投资机构较高关注度。券商机构认为，在供给端出现扰动和需求持续向好的背景下，国际钾肥市场延续供应偏紧局势，钾肥景气有望延续。