香港
7月11日，港股苹果概念股市场呈现出明显的分化态势。其中，瑞声科技（02018.HK）、比亚迪电子（00285.HK）均表现低迷。
丘钛科技（01478.HK）则早盘冲高，一度涨逾5.9%，报11.04 港元/股，创2022年以来新高；随后该股一路震荡，截至发稿前该股涨幅为2.30%。
丘钛科技股价向好，与其超预期的业绩盈喜有关。
7月10日，丘钛科技发布公告称，预计截至2025年6月30日止六个月的综合溢利将较去年同期的人民币1.15亿元，增长约150%-180%。
对于溢利大增，丘钛科技给出3点原因：
其一，今年上半年，中高端摄像头模组销售比重继续提升，其中应用于车载和物联网领域（IoT）的摄像头模组销售数量同比增长约47.9%，从而带动营业收入稳健增长。同时，高端产品占比提升改善了公司产能利用率和产品附加值，进一步提升毛利率。
其二，报告期内，公司指纹识别模组产品销售数量较同期增长约59.7%，其中光学式屏下指纹识别模组和超声波指纹识别模组的合计占比达到约66.9%，销售结构优化带动毛利率改善。
其三，公司联营公司新钜科技股份的经营业绩有所改善。
分业务看，手机摄像头模组产品是丘钛科技最重要的产品线。今年1-6月，丘钛科技手机摄像模组出货量1.84亿颗，同比下滑14.8%。主要由于公司聚焦产品高端化、减少低端产品出货，从而影响了整体销量。
根据丘钛科技2025年的业务指引，摄像头模组销量目标中，3200万像素及以上销量于手机摄像头模组销量的占比不低于55%。光大证券研报显示，今年上半年，这一产品比重已达53.4%，同比增加5.5个百分比。
反观其他领域的摄像头模组产品，今年上半年销量同比则出现47.9%的增长。据悉，其他领域摄像头模块产品销量实现大幅增长，主要是由于应用于物联网(IoT)和智能汽车领域摄像模组出货量同比大幅上升。
此外，公司还计划拓展摄像头应用领域，预计2025年成为全球无人机和手持影像设备摄像头模组核心供应商。根据潮电智库，丘钛科技摄像模组产品已交付大疆DJI Avata2 无人机、Osmo Pocket 3手持相机等旗舰产品。
机构预计，受益于全球消费级无人机及手持影像设备市场规模高速增长，丘钛科技IoT摄像模组出货量有望持续高速增长。
再来看，指纹识别模组方面，今年上半年销售9435.8万件，同比大增59.7%，已成为公司业绩增长重要动力。其中，公司高价值量的超声波指纹识别模组正持续放量。
综上所述，公司产品结构持续优化，叠加联营公司业绩改善，使得丘钛科技2025年上半年实现了利润大幅提升。
光大证券近日研报指出，鉴于丘钛科技IoT模组出货量超预期，上调25/26/27年净利润预测20%/31%/40%至7.24/9.34/11.71亿元人民币。该公司聚焦视觉系统领域，持续提升产业链整合能力，受益于：1）手机摄像模组产品规格提升；2）IoT出货量高速增长；3）指纹识别模组产品规格提升。
作者|瓶子
编辑|Lily
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