无惧关税风波，标普与纳指再创新高

尽管全球贸易紧张局势不断升级，美国三大股指在周四依旧延续涨势，其中标普500指数与纳斯达克综合指数双双创下历史新高，展现出强劲的市场韧性与投资者对美国经济前景的持续信心。

标普500指数上涨0.27%，收于6,280.46点；科技股主导的纳斯达克指数上涨0.09%，报20,630.67点，亦为历史新高；道琼斯工业平均指数则上涨192点，涨幅0.43%，收于44,650.64点。

稀土磁体生产商MP Materials获得了美国国防部4亿美元的股权投资，用于建设一座新工厂，还获得了摩根大通和高盛集团总计10亿美元的融资承诺。受此消息影响，公司股价大幅上涨。这家运营美国唯一稀土矿（位于加利福尼亚州芒廷帕斯）的公司在声明中表示，将在“即将选定”的地点建设第二座磁体制造厂，命名为10X工厂（10X Facility）。长期以来，美国一直依赖外部的稀土供应，从而推动了美国加快建设本土替代供应体系的努力。通过购买15%的股份，五角大楼（美国国防部）将成为MP公司的最大股东。国防部还同意以每公斤110美元的保底价采购该工厂生产的钕铁硼（NdPr）产品。公司表示，这座新工厂预计将于2028年开始试运行，届时将使美国的磁体年产量提高至1万吨。除国防部的投资外，摩根大通和高盛旗下的子公司还承诺提供10亿美元，用于该工厂的建设和开发成本。

美股这一轮上涨出现在美国宣布对多国征收新一轮关税之后。特朗普本周稍早表示，自8月1日起，美国将对进口铜征收50%的高额关税。同时，他还宣布对来自巴西的进口商品征收50%的报复性关税，理由包括该国“非常不公平的贸易关系”以及针对前总统雅伊尔·博索纳罗涉嫌推翻2022年总统大选结果的审判。

巴西总统卢拉随后回应称，将根据本国“经济互惠法”对美国的新关税做出回应。受此消息影响，追踪巴西市场的iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）当天下跌1.6%。

在宣布针对巴西的关税前，美国已向至少七个国家发出函件，明确新的关税税率；而在本周稍早，他也向包括日本、韩国在内的14个国家发出类似通知。所有这些新关税措施预计都将自8月1日起生效。

尽管面临这一系列贸易摩擦的风险，美股却不仅收复了春季以来的回调跌幅，甚至进一步创出新高，显示出投资者已逐渐“免疫”于政策波动所带来的短期情绪扰动。

“Horizon Investment研究与量化策略主管Mike Dickson指出：“我们年初时并未预料估值会如此之高，尤其是在关税不确定性不断加剧的背景下。但市场已经对这些政策来回非常脱敏，我认为这是有道理的。”他认为，当前市场更关注企业盈利与科技创新，而非每一次的政策变动。

值得注意的是，人工智能主题继续成为推动市场上涨的核心动力。周三盘中，由于市场对AI技术前景的持续看好，芯片巨头英伟达（Nvidia）股价上涨近2%，成为全球首家市值突破4万亿美元的上市公司。周四，英伟达股价继续上涨0.8%，稳居万亿美元俱乐部。

本周，标普500指数与纳斯达克指数均有望录得周线涨幅，道琼斯指数尽管整体偏弱，但下跌幅度预计也仅为0.4%，表明市场整体处于良性运行区间。

市场人士指出，当前投资者情绪的坚挺，很大程度上源于几个关键因素：首先是美国经济数据依旧稳健，劳动力市场强劲、通胀温和回落，为企业盈利提供支撑；其次是美联储虽尚未明言降息时间，但鸽派立场已初步显现，推动市场对政策宽松的预期升温；再次，AI浪潮对科技板块的结构性利好效应仍在持续释放。

// 特朗普政府再批鲍威尔 //

美东时间周四，美国总统特朗普的预算主管、白宫管理与预算办公室（OMB）主任拉塞尔·沃特（Russell Vought）公开指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔“严重失职”，并质疑其在国会作证时，对耗资高达25亿美元的联储总部翻修工程“误导了国会”。此举被视为特朗普政府与鲍威尔长期紧张关系的又一激化信号，或预示总统团队正寻求以“失职”为由推动鲍威尔提前下台。

沃特通过社交平台发布公开信，称联储自2023财年以来持续陷入赤字，在此背景下，总部所在的马里纳·埃克尔斯大楼翻修工程已严重超支，预算从最初的18亿美元膨胀至25亿美元，超出原计划近7亿美元，平均每平方英尺成本高达1923美元，几乎是普通历史性联邦建筑翻修成本的两倍。

“如果按今天的价值计算，整个凡尔赛宫的翻修成本也仅约30亿美元。”沃特讽刺地表示，并指出该工程已成“联邦建筑浪费开支的典范”。

更引发争议的是翻修项目所涉的豪华配置。据沃特援引设计计划指出，翻修方案中包含私人VIP餐厅、电梯、水景、屋顶花园以及高端大理石装饰等“过度奢华”的元素。

但鲍威尔在6月25日参议院银行委员会听证会上回应称：“没有VIP餐厅，没有新增大理石，没有专属电梯，没有水景，没有蜂巢，也没有屋顶花园。”沃特随即反击称，如果这些设计确实被取消或未实施，意味着工程方案与国家首都规划委员会（NCPC）批准的初始设计严重不符，违反了《国家首都规划法案》（NCPA），并呼吁美联储“立即停工”，直至重新获得NCPC审批。

沃特在信中向鲍威尔提出了11项具体问题，要求其在7个工作日内做出回应，包括翻修项目是否经过NCPC完整审批、各项配置是否真实存在、资金来源是否合理等。他还暗示，若联储未能合规推进项目，政府将有权要求强制停工。

目前，美联储方面对此拒绝发表评论，但市场人士普遍认为，这封信不仅仅是对联储预算的审查，更是政治层面的施压手段。自特朗普任内以来，鲍威尔已多次成为白宫攻击目标，尤其是在利率政策上未能满足总统“快速降息”的要求后，矛盾逐步升级。

特朗普此前多次公开表示不满鲍威尔在货币政策上的“保守态度”，甚至考虑过在任期未满前罢免其职。近期更有消息称，特朗普有意在鲍威尔任期于明年春季届满之前提前公布其继任人选，以稳定金融市场，并实现货币政策的“实质性转向”。

不过，美国最高法院近期在一项裁决中指出，联储董事会成员享有“特殊保护”，总统不能轻易解除其职务。法律专家普遍认为，除非鲍威尔存在严重渎职或违法行为，否则特朗普很难在法律上成功罢免他。因此，预算和施工问题可能成为特朗普团队寻找“正当理由”的突破口。

当前，美联储正面临多重挑战。一方面，其货币政策受到外部政治压力影响不断增强；另一方面，其财务状况也因高利率政策及国债资产负债波动而陷入赤字状态。据悉，自2023年以来，联储连续出现运营亏损，而大规模翻修支出则进一步引发外界对其财务管理的质疑。

此外，联储近期还公布了放松大银行资本要求的计划，引发部分议员与学者的担忧，认为这将削弱银行系统的稳健性，与其金融监管职能相悖。

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