北京
【软商品板块市场动态与交易策略分析】软商品板块中，白糖方面，各大机构对本榨季巴西糖产量预测差异大，在4000 - 4400万吨之间。最新调研显示，巴西6月下半月食糖产量大幅下滑，部分产区遭霜冻，新榨季供应前景转弱。不过，印度天气好，市场预期新榨季大幅增产，且三季度巴西压榨高峰期施压供应。 尽管部分国际买家增加采购，但巴西糖出口充足，全球贸易流缓解。交割利空消化后，原糖期价回归基本面，多空交织下或在16美分震荡。国内主产区销售加快，工业库存压力小，部分企业清库，但预期进口糖6月后集中到港，现货抗跌，期价受进口压力制约，下方有支撑，短线区间震荡，关注6月进口数据。 交易策略上，巴西新榨季供应转弱，期价内强外弱，短线震荡。建议区间波段操作，可卖出深度虚值看涨期权。郑糖主力合约短线支撑5700 - 5730，压力5800 - 5830。 纸浆方面，基本面和价格近期变化不大。过去一周，期货和现货市场有所改善，但进口交易低迷，加拿大和北欧NBSK为680 - 700美元/吨，阔叶浆买方要求降价，卖方报价坚挺。 国内文化纸价格持稳，白卡纸及生活用纸偏弱，需求处淡季，纸厂开工率低。5月全球商品浆发运同比转降，针叶浆发运处近5年同期低位，阔叶浆发运增加，对中国发运维持高位，生产商库存高于去年，欧洲5月港口库存环比增13%，国内港口库存同比偏高。 针叶浆美元报价接近成本，估值不高，但下游弱、阔叶浆供应高限制其反弹。后期关注阔叶浆减产或国内成品纸需求改善情况。 交易策略上，纸浆跟随工业品反弹，基本面变化有限，成品纸弱和阔叶浆供应高制约反弹高度。09合约压力5200 - 5300元，支撑4900 - 5000元，盘面接近压力位可空配。
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