北京
【6月国内PMI回升，国内外市场情绪回暖】6月，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，较上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数回升，增长加快。 国内消费政策刺激加强，中央财经委强调治理企业低价无序竞争，短期提振国内风险偏好。国外市场回暖、人民币汇率升值，国内市场情绪持续回暖。 近期市场交易聚焦国内增量刺激政策与贸易谈判进展，短期宏观向上增强，后续关注中美贸易谈判及国内增量政策实施情况。 美国6月ISM制造业PMI升至49，高于预期；6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期。美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期，失业率降至4.1%。 美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。市场放弃7月美联储降息押注，9月降息概率降至80%左右。 美联储多位官员释放提早降息信号。美国与越南达成贸易协议，与欧盟等接近达成协议，贸易谈判进展良好。 短期A股四大股指期货谨慎做多，商品和国债谨慎观望，排序为股指>国债>商品。 债市外部风险缓和，通胀预期降低，债券价格短期高位偏强震荡。 商品市场整体震荡反弹，原油价格短期有所反弹，短期维持谨慎观望。 有色整体延续震荡偏强运行，短期谨慎做多。黑色下游需求弱、库存累积，但减产预期增强，短期低位反弹，谨慎做多。 贵金属短期高位震荡，维持谨慎观望。策略强弱排序：国债>四大股指>商品；商品策略排序：贵金属>有色>能源>黑色。 风险点包括美联储货币紧缩超预期、地缘风险、中美博弈加剧。
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