基金子公司主打差异化 多元矩阵探索新业务

回顾近年来公募基金公司子公司的发展历程，从早期凭借“万能牌照”快速扩张，再到监管层收紧通道业务，子公司规模大幅压缩，发展一度陷入沉寂。近年来，越来越多差异化、专业化的子公司涌现。无论是华夏基金在运营服务领域的率先探索、易方达基金子公司在买方投顾的深耕，还是各类境外子公司、股权投资子公司涌现，以及基金公司正在申请中的REITs子公司等，均是公募机构差异化发展、提升综合财富管理能力的体现。

公募巨头频现大动作

近日，公募基金巨头子公司布局再落一子。天眼查平台数据显示，近日，易方达财富管理基金销售（广州）有限公司成立，由国内最大的公募基金公司易方达基金100%控股，经营范围为公募证券投资基金销售，法定代表人、董事长均为陈彤。此前，易方达基金在2023年6月向证监会提交设立境内子公司的申请材料，2025年6月5日，证监会网站发布核准易方达基金设立子公司的批复。

据了解，易方达财富聚焦买方投顾服务，投研、顾问、系统开发、金融科技、解决方案、合规风控等团队人员已超过100人。在今年6月获批后，已有多家基金公司主动联系，表达了进行代销业务合作的意愿。

2019年10月，易方达基金作为首批试点机构开展基金投顾业务，截至2024年末累计服务超12万个人客户及百余家机构客户，目前已上线约20个渠道，提供标准组合策略和个性化定制策略服务。

另一家公募巨头子公司也传来重要消息。近日，证监会核准了华夏基金设立新的全资子公司北京华夏金科信息服务有限公司，业务范围包括向商业银行及商业银行理财公司的理财产品提供份额登记、估值、核算等运营服务，以及基于前述服务延伸的数据分析、信息披露材料制作、投资比例监控、产品研究设计等相关服务。这是公募基金公司旗下首家运营子公司。

除上述两家公募巨头的动作外，境外子公司方面，近日兴证全球基金旗下新加坡全资子公司获批准设立，注册资本为1000万新元。据此前证监会反馈意见，知名基金经理谢治宇将担任兴证全球基金新加坡子公司董事长。

此外，近期一家头部公募基金公司的人事调整引发业内关注。从公募基金退出中基协登记的人员统计情况来看，某头部公募短时间出现了大量人员变动情形，据中国证券报记者了解，主要是由于该公司内部团队架构调整，将科技团队整体迁移至旗下科技子公司。

多家子公司等待审批

除上述近期获批的公募基金公司子公司以外，目前，还有招商基金、中航基金、创金合信基金、嘉实基金、华安基金、广发基金、博时基金7家公募基金公司设立境内子公司的申请等待证监会审批。此外，创金合信基金、广发基金、朱雀基金设立境外子公司的申请也在排队等待中。

从监管的反馈意见中，能够看出上述公募基金公司子公司的未来布局方向。

2024年2月，证监会对广发基金设立股权子公司的申请提出反馈意见，要求对设立股权子公司后股权FOF业务仍由专户子公司而非股权子公司开展这一安排是否符合两家子公司业务定位进行说明，以及就股权子公司开展私募股权投资业务的项目储备情况进行补充说明。2023年9月，证监会对创金合信基金申请设立运营服务子公司的申请提出反馈意见，要求其对本次设立运营服务子公司是否已履行完备的决策程序进行说明。此外，证监会也对博时基金、中航基金布局REITs子公司的申请给出了反馈意见。

差异化布局多点开花

放眼公募基金公司子公司的整体布局，从早期较为普遍的专户子公司、境外资管子公司，再到基金销售子公司、股权投资子公司、科技子公司及运营子公司，可谓多点开花。

Wind数据显示，目前，各类公募基金公司子公司数量超过100家。其中，销售子公司数量较多，除上述易方达财富外，还包括华夏基金子公司华夏财富、中欧基金子公司中欧财富、嘉实基金子公司嘉实财富、汇添富基金子公司汇添富基金销售、博时基金子公司博时财富、国金基金子公司国金财富、万家基金子公司万家财富、九泰基金子公司九泰基金销售等。截至今年一季度末，三家基金销售子公司位列公募基金销售保有规模百强名单，中欧财富、华夏财富、嘉实财富非货基金保有规模分别达到71亿元、84亿元、90亿元。

境外子公司也是公募基金公司布局的重要棋子。自2008年首家公募基金公司境外子公司南方东英在中国香港成立以来，已有超二十家公募基金公司设立了境外子公司，包括易方达基金、华夏基金、博时基金、大成基金、南方基金、广发基金、汇添富基金、交银施罗德基金、华安基金、嘉实基金、工银瑞信基金、长盛基金、国泰基金、睿远基金、诺安基金、永赢基金、中欧基金、中邮基金、融通基金、国投瑞银基金等均在香港设立了子公司，主要为资产管理子公司。

此外，汇添富基金也在新加坡设立了汇添富资产管理(新加坡)有限公司。广发基金正申请设立的境外子公司也主要布局新加坡市场。

整体来看，头部公募基金公司在子公司布局方面更为全面，不同类型的子公司形成多元矩阵，业务覆盖范围更广泛。

此前，监管层明确表示积极培育专业资产管理机构，支持差异化发展。支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，提升综合财富管理能力。

基金公司热衷于子公司布局，背后有其战略考量。华北一家大型公募基金公司表示，随着资管行业竞争加剧，未来头部公募需要构建差异化竞争优势，设立专业子公司，从业务架构上能够帮助基金公司在特定领域深耕细作，形成专业壁垒，更好地服务特定客户群体。