港股迎最大规模机器人企业IPO，公司称亏损是必要战略投资

7月9日，全球智能机器人企业极智嘉（股票代码：2590.HK）在香港交易所主板挂牌上市，标志着该公司正式成为全球AMR仓储机器人市场首家上市企业。极智嘉首日开盘报16.9港元/股，收盘为17.7港元/股，略高于此前发售价16.80港元，市值超233亿港元。

据悉，极智嘉最终在本次IPO中发售共1.614亿股H股，募资总额为27.1162亿港元，是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业IPO。其中，香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，是今年港股最高倍数的国际配售Top 3，创下港股科技板块最高国际配售倍数纪录。基石投资者包括国际资本巨头、顶级风投、国资力量与产业龙头，反映出资本市场对于机器人赛道的战略共识。

极智嘉创始人、董事长兼 CEO郑勇在上市致辞中表示：“极智嘉从创立之初，就聚焦通过机器人智能，重构全球供应链效能范式。此次登陆国际资本市场，是我们实现资本与技术双轮驱动的新起点。未来，极智嘉将积极拥抱行业快速发展带来的广阔市场机遇，以技术创新为引擎，稳步拓宽全球化战略版图，让机器人成为新时代的新基建。”

公开资料显示，极智嘉成立于2015年，是一家专注智能仓储物流和智能机器人技术的公司，拥有货架到人、智能分拣、智能叉车等全品类物流机器人系统，业务版图已覆盖全球40多个国家及地区。2021年，极智嘉曾发起A股上市，后终止。2024年底，极智嘉递交港交所上市申请。该公司称，选择港股上市，主要为进一步拓展全球业务，并考虑到联交所将为其提供一个获取外资和吸引多元化海外的国际平台。

根据灼识咨询的资料，全球AMR解决方案市场预计到2028年将增至人民币1725亿元，AMR解决方案在整个仓储自动化领域的渗透率从2019年的3.6%增至2023年的7.7%，预计到2028年将达到20.7%。招股书披露称：2023年全球AMR解决方案提供商中，极智嘉以6.0%的市场份额位列第一；按2023年的收入计，公司已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续五年保持该领先地位。

2016~2022年，极智嘉先后经历过九轮融资，投资方包括华平投资、高榕创投、海尔智家、云晖资本、英特尔、蚂蚁集团等，截至2022年投后估值超20亿美元。在股权架构上，纪源资本合计持股6.19%，蚂蚁集团通过旗下企业合计持股4.93%，粤港澳大湾区科技创新产业投资基金合计持股4.60%。

招股书显示，极智嘉的收入主要来自核心产品AMR解决方案（仓储履约、工业搬运）的销售。据统计，2021~2024年，极智嘉收入分别为7.9亿元、14.52亿元、21.43亿、24.09亿元，2021至2024年的营收复合增长率达45%。年度订单金额由2021年的15.9亿元增至2024年的31.4亿元。但由于AMR解决方案市场的激烈竞争，公司在研发、销售及营销等领域进行大量投资，上述报告期内分别亏损10.5亿元、15.67亿元、11.27亿、8.32亿元，2024年的经调整EBITDA亏损收窄至0.25亿元。

最新数据显示，截至2025年4月30日的四个月，极智嘉录得订单收入10.16亿元，较2024年同期增加33.4%，同期的收入录得同比增长。极智嘉认为，该增长反映了来自电商、第三方物流和制造业等核心垂直领域的复购终端客户和新终端客户的持续强劲需求。“我们预期于2025年产生亏损净额，部分归因于非经常性和非现金项目，包括以股份为基础的薪酬及全球发售相关上市开支。”

招股书称，短期亏损是必要的战略投资，预计其将产生可观的长期回报，同时为未来的盈利能力奠定坚实基础。尽管目前出现亏损，但随着订单量和收入增长，亏损持续收窄，加上市场对AMR解决方案的巨大需求，以及自身运营优化，预期于不久的将来实现盈利。极智嘉表示，拟通过上市募集资金，用于研发及产品迭代、销售及服务网络扩张、供应链发展、数字化管理、数据安全及网络安全等方面。

采写：南都记者 傅晓羚