刚刚，美国居然学会东大的杀招，来对付东大了

你敢信吗，美国居然把东大的杀招学会了，他们现在也居然走起了从农村包围城市的路线，来跟我们打擂台。当地时间7月7日，特朗普宣布对14个国家征收25%~40%的关税税率，老罗仔细看了下这份清单，确实有点不寻常，光东南亚国家就占了6个，而且税率都是最高的，比如印尼32%，柬埔寨和泰国36%，老挝和缅甸40%，就马来的税率稍微低一点，只有25%，那美国为何对马来格外开恩呢，你看出口结构就知道了。

马来西亚是整个东盟除了新加坡，工业实力最强的国家，他们出口到美国的前五大产品分别是半导体、橡胶手套、石油产品、化学制品以及机械和零部件，这些产品不论是实际生产商还是供应链中的原料或零件，含东大的成分相对较少，相反剩下的五个国家出口到美国的产品，要么供应链中的东大成分很高，要么干脆就是东大的贴牌商品。所以特朗普这波专门针对东南亚国家的关税用意很清晰：从农村包围城市，通过打击东大在东南亚的转口贸易，来打击我们的外贸和工业。这是特朗普在汲取第一次关税战失败教训后的新思路，但他真的能如偿所愿吗？我看未必。

懂王第一届任期发起的关税战是双雄面对面交锋，关税就只针对东大的商品加税，效果确实很显著，2019年东大对美出口总额从前一年的4784亿美元下降到4185亿美元，少了快600亿美元，看上去输得很惨，但因为有东南亚转口贸易这个BUG的存在，很多做外贸生意的企业，比如给苹果做配套的歌尔声学、立讯精密，给耐克阿迪做代工的丰泰，都跑去东南亚建厂搞生产了，他们在中国生产好零部件和半成品，然后运到在东南亚的工厂进行最后的组装和贴牌，就变成了越南制造、柬埔寨制造，所以在整体大盘上几乎没啥损失，来看组数据就明白了。

就在东大对美出口缩水的同一时间段，越南对美国的出口金额从约490亿猛增到666亿，暴增176亿；柬埔寨从约35亿涨到超50亿；泰国从265亿美元增长到400亿美元。据不完全统计，同时段东南亚国家整体对美出口增长额轻松超过500亿美元。再来看另一条关键的数据，2019年，东大对东盟出口总额为3602亿美元，比上一年也就是2018年增加410亿美元。激增的出口大多就是搞转口贸易的公司，运去东南亚工厂组装成品的原材料和零部件及设备。换句话说，支撑东南亚对美出口激增的生产基础，相当一部分仍掌握在东大供应链手中。东大企业用金蝉脱壳的战术，把关键组装环节搬到东南亚，以东南亚制造的身份继续占据美国市场，甚至带动了东南亚出口的繁荣，所以懂王发起的第一波关税战，基本上输得很彻底。

如今二进宫的懂王痛定思痛，不但把东南亚不但把东南亚转口贸易的BUG给彻底堵住了，还额外设置了多道防火墙。首先是关税本身，美国加完关税后，东大货物即便绕道东南亚，要交的税也已接近甚至超过直接卖美国的54%了。因为46%和54%税率看着只差一点，但加上绕道的物流和加工成本，走这条路完全不划算了，堵掉了主要的套利空间。再就是美国还对转口贸易设置有专门的惩罚性追加关税，比如美国在跟越南谈判时就明确说了，如果你越南出口到美国的货物里还有东大供应链的成分，像手机芯片是东大产的，衣服布料是东大的，那不好意思，他还得在原本20%的关税基础上再加征40%的惩罚性关税。最后一个，美国还把陆路转运的通道给堵死了，以前有些商品可能先运到墨西哥或者加拿大，然后再经过陆路通道出口到美国，因为墨加两国在北美自贸区内，基本免税。但现在美国海关局要求货物必须在美国口岸清关缴税，不能再玩这种经第三国入境的把戏。如果发现有人造假的产地标签，后果更严重，罚到你肉痛。

现在全网都在说，美国这一整套组合拳打下来后，东大的转口贸易不但要熄火趴菜了，外贸基本盘也会受到很大影响，毕竟做贴牌贸易的企业利润率不来就不太高，直接卖美国是54%的关税，绕道东南亚是30%~40%的关税，虽然少十来个点，但算上多花了物流、组装和贴牌的钱，实际落地成本可能会更高。而且被查到的东大成分多了，再加40%罚税，直接80%以上！这还绕个啥？彻底没搞头了。表面上理是这个理，但关税落地后的效果老罗本人是持怀疑态度的，我甚至认为美国的关税根本无法撼动东南亚国家跟东大的贸易。供应链依赖分为两种，一种是成本依赖，我想买的东西大家都能做，我从你这进口，纯粹是因为的更便宜，但你成本高了我随时可以有其他替代方案。另一种则是垄断依赖，我想买的东西就只有你这能生产，那么不管你的价格卖得有多高我只能从你这买，除非我不想做这门产业了，而东南亚对东大供应链的依赖就属于垄断依赖，很多关键环节离开了东大根本玩不转。

你就拿耐克在越南生产并返销回美国的运动服装来说，那种带吸湿排汗功能的面料，得用特殊工艺处理的聚酯纤维，全球能稳定且大规模生产这种纤维的工厂只有东大的企业。拜登政府时期，越南不是没响应过美国的供应链去中化战略，他们试过从印度和日本寻找货源，但要么纤维强度不够洗三次就变形，要么染出来的颜色跟美国品牌要求差一度，根本过不了品控质检。最后还得回头买东大的，因为只有东大的生产线能把纤维强度控制在国际品牌的品控范围内，这精度其他国家的设备压根达不到。技术强只是垄断依赖的一方面，最核心的问题在于，聚酯纤维它既不是传统意义上的原材料，也不是工业级商品，而是重化工业的副产品，根本不是说你扔它几个亿就能让小作坊生产的。

聚酯纤维从石油开始，要经过炼化、重整、PX提炼、PTA生产，最后才是聚酯聚合切片，这是一条超长的重化工链条。每个环节都需要巨大的炼化一体化装置：常减压蒸馏塔、连续重整装置、百万吨级的PTA反应器。光是这些装置投资就要几百亿起步，比如宁波仅镇海炼化二期扩能和高端新材料这一个项目，总投资就高达416亿元，更别说还得有配套港口、原油码头以及热电厂。没有国家级的资金和工业基础，你连门槛都摸不到。而且各环节必须紧密协同，PX产出波动直接影响PTA工厂，而PTA又决定聚酯装置能否开工。只有像东大这样在沿海建起大规模炼化一体化基地才能实现原料稳定自给的同时，把成本压下来。脱离这个体系，你想要稳定且大量地生产聚酯纤维简直天方夜谭。或许他没啥技术门槛，但你为了每年利润可能就几个亿的服装品出口，就砸几百亿的资金搞重化配套，你觉得哪个国家有这么大的魄力和资金？

老罗举的这个例子已经算是比较低级了，东南亚各国对我们供应链的垄断依赖在各行各业都广泛存在，像马来芯片封装产业中使用的东大晶圆切割刀片，泰国电池外壳中的东大冷轧钢板，印尼光伏面板中的东大纳米级阻燃剂，都是垄断依赖，不是说美国的关税战把成本给推高了，他就不跟东大做生意了，毕竟他在别的地方花再多的钱也买不到。其实白房子背后的贸易团队也知道，通过封锁转口贸易来打击东大外贸肯定收效甚微，但不做和做了没效果是两码事。现在的懂王就像一只愤怒而狂暴的为美国最后颜面看门的斗牛犬，上岗以来干的最多的就是向每个上门来送钱的快递小哥狂吠，坚决抵制上门服务。